日本經濟具有多面性和自我的矛盾性，日本經濟本身的增長和下降與日本股市之間的關系有一定的正相關，但是也有時候兩者關系比較微妙。
2023年，日本股市一直是全球的網紅股市，再加上日本失業率非常低，我們也有一部分人認為——日本經濟將迎來新一輪的發展周期，擺脫過去的所謂的“失去30年”。
但是，當我們多角度、多維度地去審視日本經濟的時候，你會發現日本經濟、日本股市呈現“多面性和自我的矛盾性”。
1、日本經濟仍然“非常強”，日本經濟具有多面性。
說到日本經濟，很多人想到的是“失去的30年”，以及“廣場協議”的巨大陷阱。
其實，對于這個印象是不太全面的；當我們把GDP和GNP兩個指標放在一起，以及更多地去了解日本的各個行業的發展。
你會發現——日本經濟依然很強，一直在轉型升級的過程中，很多高科技行業，日本的企業都具有很強的競爭力。
但是，日本又在互聯網、IT信息行業錯失了很多機會，這個也是客觀存在的。
所以說——日本經濟仍然很強，但是經濟的多面性，使得你無法用一句話去概括日本的經濟。
2、日經指數受到的影響因素比較多。
日經指數從2023年初開始，一直強勢回歸，日本股市也是全球的網紅股市。
但是，實際上，日本股市受到的影響因素非常多，比如說：貨幣政策、財政政策、國際投資、國際地緣關系的博弈等等多個因素。
所以把日本股市和日本經濟完全正相關等同起來其實不一定太合理。
3、“傳統的產業政策”是造成日本經濟多面性的主要原因。
日本經濟的多面性，以及日本各個產業呈現出來的參差不齊的國際競爭力表現。
我個人認為——還是日本傳統產業政策帶來的后遺癥。不光日本，東亞各國喜歡用產業政策的國家，其實都有這個問題。
產業政策，帶來的后遺癥其實還是非常明顯，因為非市場機制的調控，一定程度上會帶來經濟、產業發展的多面性和參差不齊。

如果把時間尺度拉長到20年來看，其實誰第三、誰第四并不重要，因為在大眾意義上的“西方國家”中，自2007年以后，除了美國之外，其他所有國家至今都未能突破或者剛剛突破2007年、2008年時的GDP高點。

過去這10年中，成規模的經濟體實現了大幅成長的，只有中國、美國、印度、韓國。而日本之所以受到更多的關注，是因為日本在上世紀90年代急轉直下，也就有了“失去的二十年”的說法。但如果把日本放在全球經濟體系中來看，那么德國、意大利、英國等國家的遭遇與日本差別其實不大，只不過是日本提前十幾年遇到了這個情況而已。

那么日本股市為什么跟經濟反指標？因為股票反應的從來就是貨幣預期，而不是經濟趨勢。什么是貨幣預期？就是市場對未來流通貨幣數量的預測。日本雖然實際增長緩慢，但日本印錢速度一點都不慢，目前日本通貨膨脹已經被拉起來了。對未來通貨膨脹的預期也會讓大量熱錢涌入日本股市。也就是說股票反應的并不是實體經濟而是單純的貨幣理論。說一個更明顯的，2023年全球股票指數增長最快的阿根廷其實就是被通貨膨脹拉起來的。