制度性的BUG，讓某些集團有恃無恐。有些公司就是為賣而生，為套現而來。他們用三五年時間用不到一個小目標資金就可以設計個局。中介機構因為各種原因明里暗里參與進來成為幫兇一旦成功發行，就是韭菜的噩夢。

證監會近日召開會議，要求嚴把上市公司入口關，加大退市力度，大力提升上市公司質量。要深入排查違法違規線索，依法嚴厲打擊操縱市場、惡意做空、內幕交易、欺詐發行等重大違法行為。要鼓勵和支持各類投資機構加大逆周期布局，引導更多中長期資金入市。要認真傾聽廣大投資者的聲音，及時回應投資者關切，保護投資者合法權益。

按照A股目前的情況，存在兩條線，一條是明線，一條是暗線。明線是上市公司，上市、交易和退市，暗線是資本，滲透、等待、套現。上市公司融資也好、再融資也罷，退市也行，都是看得見，摸得著的，對市場有什么影響，投資者可以清晰看到，也可以依據情況進行分析、研判，最終做出投資決策。

然而，作為暗線的資本，到底會以怎樣的方式出入股市、出入上市公司、傷害投資者，就無法判斷了。因為，他們走的都是暗道，是投資者看不清、摸不著的。進入到上市公司時，以怎樣的價位購買股份，并成為大股東的；企業上市后，他們會以怎樣的方式把企業的利潤做足，然后通過釋放利好，讓股價持續上漲的；他們何時會減持、套現，在什么價位減持、套現，投資者也弄不清。

于是，大股東減持、套現就成了股市最具不確定性的因素，而減持、套現之后，股價會出現怎樣的變化，也是極不確定。對普通投資者來說，就極有可能成為資本套現的受害者。如果說機構投資者炒作會傷害普通投資者的話，資本套現對普通投資者的傷害，危害性遠遠超過機構投資者。因為，資本的牙齒是極其鋒利的，從他們成為擬上市公司戰略投資者、大股東的那一刻起，就在準備著減持、套現那一刻了。而資本的減持、套現，說到底，就是股市最嚴重的失血點、出血點。這個問題不處理好，單憑普通投資者輸血，是完全滿足不了的，甚至會讓普通投資者全部失血而死的。

嚴把上市公司入口關，加大退市力度，大力提升上市公司質量，都很重要，但是，如何去做呢？特別是上市公司質量，暫時的高額利潤、漂亮業績，算是優質上市公司嗎？應當予以大力支持嗎？眼下的市場，類似公司可不少，上市時一副嘴臉，上完市、大股東套完現，又是一副嘴臉。一些公司，上市后一直虧損，股價卻能一升再升，大股東也能不斷套現，如打著芯片概念、AI概念的公司，很多都是上市則業績變臉的公司，這樣的公司，能稱作優質公司嗎？

過去的上市公司，股東都是與企業發展密切相關的，即便是財務投資者，也都帶著把企業做大做強的想法。因此，不會急于套現，也不會做出損害上市公司和股民利益的行為。然而，今天的上市公司，引進的所謂的戰略投資者，大多是資本，張著血盆大口的資本。只要引進的是資本，這家企業就不可能正常上市、合規經營，不會顧及企業的未來和前景，更不會考慮投資者利益，而只會考慮資本的利益。因為，資本在進入企業時，都需要企業方有相應承諾，而所謂的承諾，無非是把利潤做高、把業績做好、把股價推高，以便于他們能夠高位套現。至于用什么方式去做，一概不管。為什么股市有那么多財務造假的公司，看看背后的“戰略投資者”就不難發現，都是資本。

這樣一系列的神操作，對普通投資者來說，不就是一個個的坑、一個個的陷阱嗎？普通投資者還怎么可能不成為韭菜呢？甚至是剛剛發芽的韭菜。上市公司的質量，不只是數據反映的利潤、營收，而應當是有沒有核心產品、核心技術、核心競爭力，利潤絕不應該是按照資本的要求編造出來的，而應當是靠技術和產品積累起來的。

上市融資、再融資，大股東、特別是資本減持、套現，這些失血點、出血點、抽血點不止住，對市場來說，就只能是搖搖欲墜，對股民來說，就是信心越來越不足。要想增強股民信心，所謂的引入長期資金、發揮機構投資者作用、提升上市公司質量，都比較空，也與普通投資者關系不大。不讓股市失血、抽血，維護投資者利益，特別是普通投資者，在受到利益損害時，能夠通過司法途徑賠償損失，才是最重要的。如果不實行嚴厲的投資者損失賠償制度，而只是對上市公司及相關人員實施處罰，與可以獲得的巨額利益相比，沒有一家上市公司不想冒險違法違規。只有建立了嚴格的投資者損失賠償機制，讓大股東等賠得傾家蕩產，才真正具有震懾力，才能讓投資者信心增強。

無須對樹的千瘡百孔給予憐憫，也不用對鳥的胡作非為進行譴責。我們需要思考是什么機制或者體制導致這種好心辦壞事的局面。其實鳥和樹一樣都是聰明人，是一種既定博弈局面下的理性和最優選擇。（轉自投資圈資深人士）

最近的證監會看起來是在亡羊補牢，但給人的感覺更像是窟窿太多，補得措手不及，甚至在牢底坐穿的喊話之后真實地搬出了公安部，當然對于惡意做空的違法行為必須嚴厲打擊，但是長期以來，這樣的規則是如何存在的呢？恐怕還需要從源頭上解決問題。目前引起個股集體下跌的也有一些恐慌性的因素，短期內，修復這種情緒可能也不是件容易的事