我好像已經數不清這是幾大國有銀行第幾次下調存款利率了，現在幾個大行的調降幅度在10-25個基點，也就是說，現有的存款利率已經低到“幾乎沒有”的程度了，怨不得現在有人在社交媒體上調侃：以后說不定把錢存銀行還要倒給銀行付錢呢。能理解，接連不斷下調存款利率，就是為了促進大家投資和消費，但現在的問題就是，經濟下行時期，大家動不動就要失業裁員，安全感越低的情況下，大家消費的越少，存款利率就算是再下調，錢也到不了消費市場。

從 12 月 22 日起，國有大行將開啟新一輪存款利率調整，距離上一輪 9 月 1 日集中調整僅過去 3 個多月。此次降低存款利率，從 1 年期到 5 年期存款利率分別下調 10BP 至 25BP 不等，中長期存款利率下調幅度更大。但是從穩定負債端存款來源的角度，多家銀行對 3 年期和 5 年期長期存款利率有上浮攬存的現象。
關于國有大行再次降低存款利率的政策效應，分析如下。
第一，考慮到降低存款利率的連鎖反應，明年上半年大概率會降低 LPR 貸款利率或者降準。
此次降低存款利率的根本原因是負債端成本偏高，而貸款利率已經下調，凈息差降低導致銀行利潤空間受到壓縮，因此需要降低負債端利率成本。今年銀行信貸需求恢復不及預期，商業銀行部分流動資金積壓在體系內，甚至有銀行資金在同業間空轉，這加劇了銀行負債端加強成本管理的要求。明年 LPR 和存款準備金率下調，是為了進一步刺激貸款需求，加強商業銀行流動資金管理績效，推動經濟增長，促進實體經濟可持續性發展。明年銀行的信貸需求將得到加強。
第二，中小銀行是否會跟進降低存款利率以及歲末年初的攬儲問題。
中小銀行負債端資金來源受制于經營規模和大行的競爭壓力，是否會跟進降低存款利率，要看中小銀行的資產負債管理水平。歲末年初，各家銀行共同面對著攬儲的問題，經營策略與經營目標存在差異，加上中小銀行有業務擴張需求，從中小銀行負債端的壓力狀態看，他們下調存款利率的動力不足，有維持現狀的必要。部分中小銀行正在提高存款利率水平，目的是吸存攬儲。
大行降低存款利率而中小銀行提高利率，凸顯了利率市場化改革對銀行機構發展的分化作用，也增強了各行的競爭壓力。利率波動的分化，使得存款從大行向中小銀行分流，壯大了中小銀行的信貸投放能力。但是加息攬儲增加了中小銀行負債端的成本，增加了信貸擴張的緊迫性，也促使貸款市場利率加強競爭。
第三，將推動債券和銀行理財收益率進一步下行。
根據 2022 年 4 月建立的存款利率市場化調整機制，存款利率將參考以 10 年期國債收益率為代表的債券市場利率，和以 1 年期 LPR 為代表的貸款市場報價利率做出合理調整。
在銀行負債端成本得到控制后，隨著債券和銀行理財資金流量增加，攤薄了平均投資利潤率。同時，債券和銀行理財的整體成本也需要控制，并受投資市場平均利潤率制約，因此將推動二者收益率下行。
第四，加劇了存款搬家現象，增加銀行定向投資范圍，減少了銀行開展業務創新的資金實力。
大量資金擁入債券和銀行理財、基金產品，對銀行資管業務操作能力、盈收管控能力和風險管理水平是一個考驗。由于上述資管產品都是中長期投資，所以壓縮了銀行流動資金運用能力，短期投融資業務（例如消費貸款）的拓展空間被壓縮。
但是考慮到近期居民低風險穩健投資的偏好，在歲末年初現金收入大量增加的前提下，銀行定期存款仍然會有明顯幅度的增加。
第五，有利于權益類證券產品的投資上揚。
對于股票市場的投資，由于近期股市低迷，國家隊購入股票救市的托市效果在反復波動，因此中長線股票投資有增強趨勢，而短線買賣將進一步趨弱。加之我國證券市場資產估值偏低，有利于吸收外部投資，作為價值投資的選項，權益類資產將更有吸引力。
第六，未來不長的時間內，存款利率仍然有繼續下調的驅動力和下調空間。
一是在金融支持實體的背景下，貸款利率顯著下行；二是銀行負債端的成本保持剛性，息差持續壓縮，加大了銀行的經營壓力；三是存量房貸利率下調進一步壓低銀行利潤空間，此前存款利率調整未能完全對沖貸款利率調整的利潤壓縮效應，產生了進一步下調存款利率的利益驅動；四是存款定期化趨勢越來越顯著，且長期限存款和部分特殊存款產品定價偏高，有下調利率的需求；五是商業銀行主動負債管理能力增強，市場化進程下，預計存款利率將于金融債、同業存單等產品利率同步下調，一并調整。
綜上所屬，銀行存款利率的上下浮動，目的是為了加強銀行的穩健經營，更好的為經濟建設服務，讓人民更多的得到實惠。在金融業“五大工程”的引領下，銀行資金管理將達到更高的水平。

呵呵，存款降，貸款呢