根據融創(chuàng)20日晚公告稱，境外債務重組各項條件已獲滿足，并于當日正式生效；本次融創(chuàng)中國完成了境外債重組，化解900億人民幣債務風險。
根據不完全統(tǒng)計，在本輪房地產行業(yè)調整中，共有超50家上市房企進行債務重組，融創(chuàng)則是第一家完成境外債務重組的大型房企。
1、釋放積極的意義更為重大。
本次融創(chuàng)是第一家完成境外債務重組的大型房地產企業(yè)，這個消息的本身釋放了巨大、積極的市場意義；這個信息本身給境外投資者帶來了進一步的信心，也給深陷泥潭的其他房地產境外債的重組帶來了曙光和借鑒意義。
因此，這次融創(chuàng)900億巨大體量的境外債重組釋放積極的意義更為重大，在某種程度上也是一個處理中國房地產企業(yè)債務的“拐點”，更有可能在一定程度上緩解某些中國房地產境外債下跌的趨勢。
2、房地產企業(yè)境外債和境內債處置方式創(chuàng)新和多元化。
這個信息也告知大家：中國深陷泥潭的房地產企業(yè)，不能“躺平”，等著政府和國資來救，必須“擼起袖子加油干”。關鍵要意識到——方法總比困難多，“保交樓”是其目標和底線。
國內的房地產企業(yè)在處置境外債和內債過程中，可以充分借鑒本次的融創(chuàng)的方法和方式，包括：多種價格形式的債轉股、延長債務期限、債務置換可轉換債券等等。
3、融創(chuàng)未來債務挑戰(zhàn)依然存在，仍需要勵精圖治。
雖然，融創(chuàng)這次完成了900億的境外債重組，為公司解決債務危機漫長之路上鋪平了一段道路。
但是，未來的債務困難和挑戰(zhàn)依然存在，因為其本身的負債還是非常大，900億的境外債只是其中的一小部分。
更為重要的是，房地產企業(yè)本身需要勵精圖治，增強“保交樓”的底線意識，這對中國房地產健康發(fā)展乃至中國經濟的有序發(fā)展非常重要。

融創(chuàng)的境外債務重組方案具有很強的可操作性，它提供了多種選項，允許債權人自主選擇將全部或者部分的求償額轉為股權，以獲得前期的流動性，并且享有潛在股權上升的收益。這種策略既考慮到了債權人的利益，也充分考慮到公司的現狀和未來發(fā)展。同時，這一方案也為融創(chuàng)提供了重新安排債務償還計劃的機會，有助于公司重新回到健康的財務狀況。

對于其他處于債務危機中的房企而言，融創(chuàng)的境外債務重組方案提供了一個實用的范例。在當前的房地產市場環(huán)境下，許多企業(yè)都面臨著流動性壓力和債務償還的挑戰(zhàn)。融創(chuàng)的方案顯示，對于這些企業(yè)來說，通過與債權人進行積極的溝通和協商，尋找一個可以接受的解決方案是可能的。這不僅可以緩解短期的財務壓力，也有助于穩(wěn)定債權人的情緒和市場預期，為企業(yè)的長期發(fā)展創(chuàng)造更好的環(huán)境。

融創(chuàng)的境外債務重組方案也體現了當前房企在債務重組方面具備了更好的環(huán)境和條件。這主要表現在兩個方面：一是政策環(huán)境更加友好，政府對房地產市場的調控更加科學和合理，為房企進行債務重組提供了更大的空間；二是市場環(huán)境更加成熟，投資者和債權人對房地產市場的波動有更理性的認識，使得房企與債權人之間的協商更加容易達成。

值得一提的是，融創(chuàng)提及的債務重組計劃中，“債轉股”成了一個重要的組成部分。這一模式對于很多債權人來說是相對可以接受的，因為它不僅可以幫助他們獲得一定的前期流動性，也可以讓他們在未來的公司價值提升中獲得潛在的收益。對于整個房地產行業(yè)而言，這無疑是一種積極的探索，也將對行業(yè)的復蘇和市場回暖產生積極的影響。

不過，雖然融創(chuàng)的境外債務重組方案具有很多優(yōu)點，但并不是所有的房企都適用。每個企業(yè)都有其獨特的情況和問題，需要根據自身情況進行個性化的方案設計和實施。同時，企業(yè)也需要充分考慮到重組過程中的風險和挑戰(zhàn)，并做好應對策略。

融創(chuàng)是去年5月爆雷的，到現在整整一年半，終于完成了境外債的重組。這是債務重組過程中最困難的一件事，要讓境外債權人同意融創(chuàng)給出的化債方案并不容易，恒大在此前就沒能做到，到目前為止融創(chuàng)還是第一家。當然，這還只是萬里長征第一步，融創(chuàng)解決了后顧之憂后，將全力推進保交樓和房屋銷售，不過房地產市場仍然奄奄一息，融創(chuàng)未來的路注定千難萬險，能否逃出生天猶未可知。

除了對融創(chuàng)企業(yè)自身有較大的利好影響之外，對市場的影響微乎其微。很多文章和一些人都在鼓吹對市場影響巨大，我想不明白是能影響市場大漲還是大跌？是能影響消費者的錢包從沒錢變得有錢了能買得起房了？一群黔驢連市場痛點都沒有摸到就拼命鼓吹，可笑。

我對房地產開發(fā)公司的總體看法偏于樂觀，我認為他們能夠解決債務和資金鏈問題。

11月17日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會聯合召開金融機構座談會，會議要求，各金融機構要深入貫徹落實中央金融工作會議部署，堅持“兩個毫不動搖”，一視同仁滿足不同所有制房地產企業(yè)合理融資需求，對正常經營的房地產企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸。

不難看出，管理層對房企面臨的困難是非常重視的，對金融支持房企脫困態(tài)度也是非常積極的。但是，在如何給房企提供資金支持方面，又是非常謹慎的。一方面，要求金融企業(yè)對房企不惜貸、抽貸、斷貸，以保證房企運行所需要的資金，確保房企不因為金融企業(yè)的行為而陷入更大困境，甚至出現嚴重問題；另一方面，又要求金融企業(yè)不能盲目滿足房企資金需求，而只能對正常經營的房企不惜貸、抽貸、斷貸，自然，對那些已經經營不正常，特別是已經出現資金鏈斷裂和經營停擺的房企，則要謹慎小心，不能盲目支持，避免形成新的風險。

事實也是，今天的房地產市場，雖然房企普遍陷入資金困局，幾乎形成全行業(yè)資金鏈緊繃或斷裂現象，但是，從實際情況來看，并不是所有企業(yè)都是因為經營和管理出現嚴重問題、發(fā)展思路不對、經營者動機不純造成的，而是房地產市場整體環(huán)境發(fā)生變化帶來的。像恒大這樣的企業(yè)，無疑是許家印等管理層人員的思維和思路造成的，是發(fā)展動機不純引發(fā)的。盲目的高負債擴張，瘋狂的個人野心，失控的經營手段，無序的管理秩序，讓企業(yè)快速陷入發(fā)展困境，最終發(fā)生資金鏈斷裂風險，導致債務懸空。對這樣的企業(yè)，如果繼續(xù)給予信貸資金支持，風險是非常大的。

相反，像萬科、碧桂園等一直堅持穩(wěn)健經營的企業(yè)，如果不是恒大暴雷，應當不會有任何問題。正是因為受累于恒大等的信用缺失、經營失控和資金鏈斷裂，導致消費者購房信心大失，房地產市場出現持續(xù)低迷、交易量大幅下降現象，從而給萬科、碧桂園等正常經營的企業(yè)也帶來了嚴重沖擊和影響，銷售狀況發(fā)生很大改變，資金回籠出現問題，最終形成資金鏈緊繃現象。如果能夠在這樣的時刻，給予一定的資金支持，尤其不要盲目抽貸、斷貸，是能夠渡過難關，步入更加良性的發(fā)展軌道的。

實際上，像萬科等優(yōu)質房企，早在幾年前就已經提出“活下去”的口號，就意識到會出現今天這樣的狀況。也就是說，危機感一直是在這些企業(yè)心中存在的，是小心翼翼、謹慎細致的，沒有像恒大那樣盲目負債擴張。即便負債規(guī)模也比較大，但是，其資產完全能夠覆蓋負債，且遠高于負債，正常經營秩序下，也不會出現任何問題。這些企業(yè)的困難，完全是被恒大等企業(yè)拖累的，是被動性的。

經過這一次的被動陷入資金鏈困境，可以肯定，包括萬科、碧桂園在內的優(yōu)質房企，一定會更加謹慎、小心、理性地對待企業(yè)的擴張和發(fā)展，一定會采取強有力的措施，縮小負債規(guī)模，降低資產負債率，提高企業(yè)的抗風險能力。在這樣的情況下，如果能夠給予企業(yè)一定的資金支持，緩解企業(yè)的資金鏈風險，不要讓企業(yè)因為資金鏈斷裂而市場信用受到很大影響，走出困境的希望是非常大的，甚至可以說沒有任何問題的。也就是說，“保信用”是當前房地產企業(yè)最重要、最關鍵的因素。只要信用在，企業(yè)就不會出現嚴重問題。而“保信用”的關鍵，就是資金鏈不能斷裂，不能有資金鏈斷裂的負面新聞。

也許正是因為看到了信用的重要，碧桂園方面能夠在資金鏈負面信息傳出后，以最強有力的手段維護資金鏈信用，沒有讓這樣的負面消息繼續(xù)擴散和發(fā)酵。而萬科被人為炒作資金鏈方面的負面消息時，深圳市國資委迅速出面，給予萬科最大力度的保護，維護萬科的市場信用，是非常及時，也是十分必要的。

現在，管理層又再度發(fā)聲，強調對房企支持的重要，要求金融企業(yè)對正常經營的房企不惜貸、抽貸、斷貸，特別是不惜貸，對房企來說，無疑是雨天送傘、雪天送衣，是真正的雪中送炭，一定會讓房企信心大增，戰(zhàn)勝困難的決心大大增強。需要房企做的，就是要把握好機會，努力做好銷售工作，大力回籠資金，配合金融政策寬松環(huán)境，營造更好的發(fā)展氛圍。其中，適度降價，是房企必須邁出的重要步伐，也是邁不過的市場之坎。