個人認為內憂外患的共振造成匯率持續貶值，外患大家都能看到的出口數據持續下降，所謂的三駕馬車，如果沒有出口這個馬頭，投資和消費那兩個都沒啥意義了。內部憂患大家都能看到經濟數據沒有看到轉好的跡象。最直觀的你看看房地產銷售數據。為什么看房地產銷售數據，一個簡單的原因你可以把開發商看作一個賣面包的人，面包賣不出去了，面粉（土地的供應商）能有人要嗎，如果面粉和面包都沒有人要，靠面粉和面包抵押貸款的銀行怎么辦。恒大和碧桂園幾萬億的債務，你以為他們能償還的了嗎，這次房地產玩的雷，比之前被叫停的互聯網金融（P2P）還要慘，互聯網金融大概消滅8000億。互聯網金融?房地產錢最后都是老百姓買單。許總和楊總2位大佬巴不得馬上倒閉，幾百個億已經夠快活了。互聯網金融的老板也早把錢就弄走了。那些被消滅的錢如果讓老百姓消費投資會產生什么反應。就知道出事一關了之，那些受害者的錢不管不顧。人民幣存貸利率持續走低，我不是經濟學家，但是我知道買入持續加息的美元債或者美元存款很香。看看???多少人去香港開戶去了。我不知道匯率貶值會不會繼續貶值，但是我知道只要利差繼續加大，能跑的外資都會跑。看看股市北向資金凈流出800億左右了，股市持續低迷。人為干預匯率的結果，最后只能讓外匯儲備迅速失血。是生存還是死亡，很難的一道選擇題。

有金融專家和我聊當前的人民幣貶值，認為美元的強勢、國內的弱復蘇、出口下降的趨勢等都是導致人民幣近期持續貶值的因素。那么怎么判斷這種貶值的影響，國家應該采取哪些政策應對，如何維護人民幣匯穩率穩定，也的確是市場十分關注的問題。當然也不必過度擔心，要相信貶值壓力正在趨于緩解這一判斷。

央行對外匯市場有充分的掌控力。從過去外匯金融工具使用上，主要看逆周期調控的工具是否投入使用，其中最重要的是調節外匯存款準備金率，當央行上調外匯存款準備金率時，市場的美元相對稀缺，可以促進本幣的貶值，反過來下調外匯存款準備金率時，則可以促進本幣升值。

所以在本幣迅速升值時，央行往往會提高外匯存款準備金率，抑制本幣過快升值，比如2021年5月和12月分別上調兩次外匯存款準備金率，從5%提高到9%。相反在本幣迅速貶值的時候，2022年4月以及9月下調兩次，外匯存款準備金率從9%下調到6%。如果政策真的希望抑制本幣的貶值，必然會優先動用逆周期調控的干預工具。

美聯儲的加息周期還遠遠沒有結束。而對于國內來說，市場貸款意愿本不強，影響經濟的復蘇。因此國內不敢輕易結束實質的降息周期。由于中美天然存在著套利空間，中國的流動性必然會向著高利息的美國流去。因此人民幣必然承受拋壓，人民幣貶值的風險依然存在。雖然本幣貶值有利于出口，但政策希望匯率穩定也非常關鍵。
前段時間央行發聲當前人民幣匯率沒有偏離基本面，防止人民幣匯率超調風險。當然央行是一方面，匯率走勢還受美聯儲貨幣政策影響，美元走強，會繼續加大人民幣貶值壓力。但隨著國家今年來多項金融經濟政策落地見效，基本面對人民幣的支撐力度會越來越大。

今年以來，人民幣兌美元匯率一路走低，目前跌破7.36元人民幣兌換一美元。這對于中國經濟到底是有益還是有害？我談二點個人意見。
一、這個匯率的走低，并不是人為操縱的結果，而是是客觀國際國內形勢在匯率上的真實反應。其中，最重要的原因就是美元的持續加息，而中國國內采取了持續降息的政策。這兩個因素疊加在一起，就反映為人民幣兌換美元匯率持續走低，這是一個正常的表現。
我本人是贊同人民幣降低貨款利率的。因為過去多年以來，由于中國的銀行多數屬于國有銀行，所以它具有壟斷性。在過去相當長的時期內，中國商業銀行的利率是高于發達國家的利率，這對于中國民營企業的資本積累，實力增強以及國際競爭力的打造，是不利的。
而目前采取的低利率政策，有利于促進國內的消費，包括促進個人和家庭購房，以及更重要的是促進民營經濟的資本積累，這些方面都是非常有益的。這項促進消費和投資的低利率政策，應該在相當長的時間內，例如，十年左右的周期內都應該采取低利率的政策。
二、人民幣對美元匯率持續走低，我認為，這對中國經濟的影響，主要是積極的影響。因為這個對促進外貿出口是非常有利的。
中國是一個非常大的統一市場，有14億人口的這樣一個統一語言，沒有關稅，自由流通的大市場。近幾年，國家采取了破除國內各種交易流通地區壁壘的大市場建設方針，國內統一大市場的市場化程度日趨完善。因此，人民幣對美元匯率走低，并不影響國內市場的交易。
而我們國內的供應鏈，不論做內貿，做外貿，產品制造的整個供應鏈，大多數情況下都是在國內完成的，所以匯率變化并沒有抬高國內的制造成本。從這個意義上講，目前的匯率走低，總體上是有利于出口，同時又沒有造成國內貿易的通貨膨脹，所以總的看是利好的。
我們國家的金融管理，外匯管理，是從改革開放以后，尤其是加入WTO之后，我們融入國際市場這個大循環，開始按照國際市場公認的游戲規則在做。總體上我們學習的還是比較快，
從目前看，我們對外匯的管理和中國國內的金融政策，總體上還是在趨于穩健，趨于成熟。我們也期望國內的金融專家，相關政府部門，保持目前的這樣的穩健發展態勢，同時要繼續加強對全球金融市場先進做法的學習。
更要結合我們國家的實際情況，大膽的進行有益的創新。為什么要創新？因為國際上的好的做法，發達國家發達地區的一些好的做法，我們追溯這些好的做法的產生源頭，也都是他們結合本國本地區的情況而進行的創新，經過實踐的檢驗之后，那么這些做法作為一種有益的做法保留下來，并且不斷加以完善。
因此，我們要結合國內發展實際狀況，兼顧對國際經濟做出有益貢獻，我們也必須進行創新，包括一些原創的做法，要大膽的去嘗試，然后把實踐證明是有益的做法保留下來。
（兆古德雪的原創文章）