2023.8.27晚間，財政部、證監會聯合各交易所突發利好，從降低印花稅、收緊IPO及再融資、規范大股東減持及降低融資保證金比例四個方面提振市場并改善內部資金面環境：1）近期外資凈流出規模較大，人民幣匯率下行、長端美債攀升和國內地產政策不及預期是催化劑，目前看匯率及地產政策已有改善但長端美債仍需等9月會議后進一步觀察，外資流動方向仍有不確定性；2）年初至今市場增量資金面偏弱，需求側壓力順序：再融資>大股東減持>IPO>印花稅，而政策出臺正對應解決需求側壓力，有助于提振市場主體信心，測算政策組合拳下相當于引入年化增量資金約7500億元。（華泰證券研究）

這個消息應該是意料之中的事情，從傳言變為的政策落地。
這也是時隔15年后，再次啟動這個政策，但是時過境遷，物是人非；這一次政策會在資本市場和經濟發展泛起多大的漣漪了，我們拭目以待。
我們從兩個角度為大家分析和解讀一下：
1、自上用力猛，自下力不足。
目前資本市場、房地產市場還有實體經濟，包括國家的貨幣政策；現在是從中央到地方非常多政策出臺，非常利好消息不斷。正所謂貨幣政策中“印鈔機運轉得都快冒煙了”，但是從民間投資、股票市場、居民個人消費和房地產市場仍然還是不慍不火。
在印花稅實施減半征收后，估計還會有更多的利好資本市場的消息出臺；這也是為了應對股市最近的3000點保衛戰和2023 年1-7月份，中國規模企業利潤總額同比下降巨大的客觀事實。
中國經濟的進一步發展，自下而上的動力更為重要，中央各部門出臺各種政策也是想從下激發經濟和投資的活力。
2、資本市場大概率會迎來一次短期的繁榮。
這個應該是大概率事件，在短期內（1—2個月）資本市場可能會帶來一定的活力和交易量；但是從中期看（6—12個月），這個活力和能量是有限的，會出現大概率的“邊際效益遞減”。
短期活力也是為了響應中央的發展經濟的“良苦用心”，但是這次2008年相比，還是那句話：時過境遷，物是人非。
我們面對的國內國際環境也不一樣的，中國經濟發展的深層次問題也慢慢爆發出來了，國有債、地方債、城投債、企業債、居民債這些因素的疊加，為經濟發展和資本市場的繁榮帶來了一定的阻力。

這個傳言的落地，無論能把A股拉多高，都屬于投資者一種非常短期的行為。畢竟現在的稅率也不高，投資者也許不會因為印花稅下調就大幅入市，并改善對后市的看法。但眼下，有這樣的政策比沒這樣的政策強，自然明天A股有一定漲幅的。

從2008年到現在都沒有再使用這個政策，這也說明了目前中國經濟面臨的情況可能是比2008年金融危機更為嚴峻的。此外，細數A股歷史上的幾次3000點保衛戰，恐怕只有這一次才是最為嚴峻的。

就在今天我也看到一個段子，真假不知。但似乎有一定的警示意義。2008年9月19日，印花稅雙邊征收改為單邊征收，當日幾乎A股所有股票全部漲停。而在外圍市場，美國加息到頂點，導致金融危機，波及全球，A股從6124跌到1664。

如何看待印花稅減半對股市的影響？

從經濟學的角度來看，印花稅減半對股市的影響主要體現在需求供給和市場情緒兩個方面。

首先，印花稅減半直接減少了投資者的交易成本，提高了投資收益，因此可能會刺激投資者對股市的需求。投資者可能會更愿意進入股市，增加股票的購買量，推動股價上漲。同時，由于交易成本的降低，投資者可能會更加頻繁地進行交易，這也可能帶來股市的活躍度提升。

其次，印花稅減半會影響市場的供給和需求平衡。在供給方面，由于交易成本的降低，上市公司可能會更愿意發行股票，增加市場的股票供給。在需求方面，由于投資者的交易成本降低，他們可能會更加積極地購買股票，增加市場的需求。這些因素可能會對股票的價格和交易量產生影響。

此外，印花稅減半還會對市場情緒產生影響。印花稅下調通常被解讀為政府對股市的支持和鼓勵，這可能會增強投資者的信心和期望，推動股市的上漲。相反，如果印花稅上調，可能會引起投資者的擔憂和悲觀情緒，導致股市下跌。

總的來說，印花稅減半對股市的影響是復雜的，既包括直接影響，如降低交易成本和增加投資者收益，又包括間接影響，如影響市場的供求平衡和市場情緒。

從明天開始證券交易印花稅減半征收，這會刺激股票換手率，增加交易量。融資保證金最低比例降為 80%，可以減少融資者的利差支出，彌補利潤率走低趨勢。堤外損失堤內補，在交易量增加后的實際稅費收益并不會大幅減少。