7月CPI同比由平轉負，除去年同期基數較高、影響今年的CPI之外，主要是豬肉和蔬菜價格下跌較多，特別是豬肉價格下降幅度達到了26%，抵消了其他商品價格上漲帶來的影響，從而導致7月CPI進入通縮區間。

那么，這是否意味著通縮時代已經到來，經濟已面臨通縮壓力呢？要說與通縮一點關系沒有，也不現實，因為，CPI已經連續6個月維持“1”以內，且連續4個月在“0.2”以內，顯示出市場需求明顯不足的跡象。因此，稱這種現象為通縮現象，有一定道理。特別是與居民生活密切相關的食品價格，一直表現比較清冷，更容易將其與通縮聯系起來。

與此相適應，與經濟景氣度關系緊密的PPI，從去年10月進入負通道以來，已經連續9個月出現負增長，特別是今年以來，下降幅度連續擴大，6月降幅超過了5%，達到了5.4%，7月有所反彈，但仍下降4.4%。PPI不振，反映的也是市場需求不足，消費沒有能夠對工業生產產生有效的促進作用，導致PPI難以恢復。

也就是說，無論是CPI還是PPI，出現連續下降或低位運行，都是與需求不足有著密切關系，都是需求不足影響了價格的反彈，影響了CPI和PPI的良性運行，從而對消費心理和投資者信心帶來不利影響。為什么近一段時間以來，各種利好政策持續出臺，股市仍然處于不溫不火狀態，一定程度上，與市場需求不旺、消費信心不足有很大關系。如何提振消費信心，激活消費需求，讓市場熱起來、旺起來、火起來，是當前中國經濟最為重要而緊迫的工作，也是避免經濟出現通縮最為重要的方面。

值得注意的是，進入7月中下旬以來，消費市場已經呈現出需求恢復的良好態勢。特別是旅游消費，已經成為拉動消費最重要的力量，帶動消費市場有序恢復。文化和旅游部發布的《2023年上半年國內旅游數據情況》顯示，根據國內旅游抽樣調查統計結果，上半年，國內旅游總人次23.84億，比上年同期增加9.29億，同比增長63.9%；國內旅游收入（旅游總花費）2.30萬億元，比上年增加1.12萬億元，增長95.9%。分季度看，一季度國內旅游總人次12.16億，同比增長46.5%；二季度國內旅游總人次11.68億，同比增長86.9%。如被電影《長安三萬里》帶火的西安，今年的旅游業可謂大出風頭，據零售平臺美團數據，自7月8日《長安三萬里》開播十天以來，省外游客到店餐飲堂食訂單量同比增長387%，酒店和民宿訂單量則同比增長339%，門票方面訂單量更是同比增長超過了28倍。

旅游消費帶動的不只是餐飲、賓館、景區等方面的收入，更是市場預期、消費信心，是就業和居民收入。如果能夠趁熱打鐵，出臺更多激活消費的政策，真正把消費市場激活帶熱，其對企業生產經營的影響將是非常有效的。日前出臺的恢復和擴大消費20條措施，就是非常重要的促消費舉措。這些舉措，從大宗消費、服務消費、農村消費、新型消費等多個消費層面提出了具體舉措，如果能夠有效落實，定會對消費市場全面恢復產生非常重要的作用。關鍵就看，各地能否有效落實。

而從今年暑期旅游市場的情況來看，只要專心去做，還是很有潛力的，地方也是能夠想到激活市場的辦法的。同時，也反映出旅游市場還有許多需要提高和完善的地方。如果能夠把這些方面做得更好，旅游市場消費也會更加明顯。那么，其他方面是否也是如此，也都有很大的潛力可挖呢？地方能否像今年的旅游市場開發一樣，多動腦子，多想辦法，多找出路呢？一旦消費市場激活了，經濟這盤棋也就下活了，CPI和PPI也就會很快進入較快上漲通道，并有可能從防通縮轉化成防通脹。

總之，單從數據來看，CPI和PPI都運行在通縮區間。但是，數據不佳，不代表問題嚴重。因為，7月下半月起，食品價格、非食品價格都已經進入反彈通道，尤其是豬肉價格，已經出現明顯回升態勢。在這樣的情況下，就不能簡單地把數據看成是通縮現象，而應當更加關注價格變化，從而采取更為有效的措施，解決價格指數過低問題，有效擴大市場需求、激活居民消費、拉動經濟增長。

7月份的CPI數據跌入負值。拆分的來看還是占權重28%的食品價格保持下降的影響為主。而在食品中又以豬肉價格跌幅最為顯著，當月跌幅26%。PPI方面，占大頭的生產資料PPI在7月同比下滑-5.5%，是促成整體數據同比繼續保持下降。

至于本文中提到PPI跌幅見底的表面邏輯，貌似是因為相較于上個月PPI整體數據和生產資料數據同比都出現了不同程度的跌幅收窄。再進一步去看的話，制造業PMI的新訂單和在手訂單數據也從六月開始出現復蘇的跡象，并且再7月繼續保持反彈。這也在一定程度上支持PPI跌幅見底的可能。

至于CPI，進入8月后食品價格尤其是豬肉價格增長明顯，這主要跟豬肉生產企業主動去庫存后供需關系發生變化有關。進一步的，北方地區暴雨洪水問題也有可能導致糧食生產發生一定程度的減產，從而導致食品價格有所上漲。因此，總的來講7月的CPI數據算是觸底了。