不止是Sea, 現在看來，包括企業投資在內的整個投資行業或許都要面臨一個不短的寒冬。

宏觀經濟導致全球投資環境降溫和市場不確定性對估值構成壓力。一般來說，是先有實業的蓬勃發展，才有投資的欣欣向榮。

相比國內互聯網巨頭們早就對企業投資部下手，Sea還是稍慢了一些。從去年字節跳動解散投資部門也許就是一個征兆：近十年來在投資領域極為活躍的互聯網大廠，在對外投資上開始放慢步伐。除了互聯網紅利已盡、企業增長放緩以及日益趨嚴的監管政策等因素外，互聯網大廠的投資項目并未能為其帶來足夠豐厚的利潤，或許亦是其投資收縮的重要原因。

回看過去十年，倚靠雄厚資金和流量優勢，屬于企業戰略投資范疇的互聯網戰投迅速崛起，其勢頭甚至蓋過在中國市場耕耘時間更長的紅杉們。在反壟斷背景下，互聯網巨頭們的調整動作，或將成為互聯網行業野蠻生長宣告結束的微末一筆吧。

我一直在思考2023年全球經濟下行的關鍵因素是什么，或者由哪些組成。比如2020年以來的新冠、美國加息、中美貿易摩擦和潛在的脫鉤風險、俄烏戰爭、臺海潛在風險。如果有針對這個話題開一個論壇，我一定會參加。