惠譽的這次反應是中立、客觀的。惠譽認為美國這次是“豬八戒照鏡子，里外不是人”，即，惠譽認為，如果未能在“X日”之前就提高或暫停債務上限達成協議，將是一個負面信號，表明美國的整體治理和及時履行債務的意愿不太可能符合“AAA”評級。將債務證券優先于“X日”之后的其他到期付款，將避免違約。同樣，通過非常規手段避免違約，如鑄造1萬億美元的硬幣或援引第14修正案，不太可能符合“AAA”評級，還可能面臨法律挑戰。這就是說，美國無論走那條道路，都將是失信的。

無能為力的美國政府。美國政府未能有效應對中期財政挑戰（這將導致預算赤字上升）以及債務負擔不斷加重，都預示著美國信譽面臨下行風險。一種主流觀點認為：“美元的全球儲備貨幣地位以及美債的龐大市場規模，令聯邦政府幾乎可以無條件地、暢通無阻地憑借美元獲得信貸。然而，由于缺乏中期財政框架和完善的預算管理制度，該國未能扭轉經濟沖擊和其他財政措施導致的連續債務增長。”也就是說，美國政府在這個問題上放任自流了。

非常低的概率事件足以使市場驚慌失措、雞飛狗跳。盡管大多數人士認為認為，未能及時足額支付債務的可能性是一個非常低的概率事件，即，盡管美國政治環境動蕩，立法者最終將在‘X日’來臨之前提高債務上限或設定時限暫停債務上限生效，不過，事件的不確定性本身正在積聚信用風險。但是，這一事件已經對包括金融機構、非金融公司、非營利組織等美國債務發行人也將受到相應影響。

其它各國更應該“未雨綢繆”。毋庸諱言，美國以外的其它國家中，絕大多數的債務困境遠遠超過美國，甚至個別國家已經或者即將慘不忍睹，所以，其它各國把自掃門前雪作為當務之急，而休管美國的瓦上霜。也就是說，要為自己操心，而不必為美國操心，否則，就是跑題走偏、不務正業。

惠譽將美國AAA評級加入負面觀察名單這個事情我并不意外，咱們先看幾個數據就方便理解了。首先就是6月1日到期的美國國債收益率躍升逾 18 個基點，達到 7% 的新高；然后美元指數短暫觸及104的位置，現金價格升高; 再有利息支付方面，在過去一年，美國支付利息達到5千億美元，全球的國債利息支付一年也就兩萬億，美國占了四分之一這么多。

美國國債被長期以來視為無風險債券，是基于兩個基本共識：美國金融業的全球支配性地位和美元做為全球儲備貨幣。因此，美國被賦予AAA的評級，并不是基于美國的基本面考量，而是基于美國無人可以挑戰的實力考慮。而看看上面的驚人數字，現在的美國債務上限目前如果無法得到妥善解決，事實上就削弱了以上兩個“基本共識”，這不免讓投資者擔心，這不是“無風險債券”應有的表現。

不過，我覺得債務違約的可能性還是比較小的，目前看，市場很多人都認為美國會在最后的時刻達成一致，抬高債務上限，避免危機。而且白宮方也會趁著惠譽評級下調風險這個事繼續向國會施壓，推著國會迅速通過一項合理的兩黨協議以防止違約。