雖然拆分匯豐亞洲業務獨立上市是一份來自小股東們的提案，但稍微仔細去梳理新聞就可以看出，背后還是大股東之間的博弈。兩個股東陣營在集中化還是非中心化運營上出現了明顯的分歧。

匯豐控股第二大股東中國平安和以香港為代表的小股東們對于拆分亞洲業務表現積極，主要還是因為匯豐歐美區的收益能力在拖累長期表現穩健的亞洲業務。而盈利被歐美區平均后最直觀的表現，就是匯豐控股最近四年的分紅表現不盡人意。譬如，即便今年每股股利2.52港幣是近四年最高的，但是跟過去10多年相比仍處于最低水平。

在一般情況下，小股東的話語權是很弱的，對于公司決策很多時候是形式大于內容。那么為什么二股東要團結小股東們呢？關鍵在于匯豐控股的股權相當分散，大股東合計股權占比也僅16.27%。所以小股東如果團結一致，該提案通過的可能性是有的。至于為什么要讓小股東代表來提出提案，其實是因為這樣的策略能更好地共情其余更多的小股東。