自去年以來，美聯儲不斷加息，美元持續走強，非美貨幣出現不同程度的貶值，多國央行也開始紛紛打響了本幣的“貨幣保衛 戰”，其中就包括拋售美債，中國和日本兩個持有美債最多的國家對美債連續保持低位持倉，引發國際關注。

眾所周知，美元是世界的通用貨幣，并且美國的經濟可以說是代表著世界經濟的趨勢。自去年以來，美聯儲不斷加息，提高美元匯率來解決通脹危機，在提高自己貨幣匯率的同時在也造成其他國家貨幣貶值。

美國國債的兩大海外“債主”中國和日本均拋售美債，體現了美聯儲持續加息削弱美債吸引力。日本拋售美債的原因，主要是為了應對日元暴跌。自2021 年12 月到去年5 月，中國曾連續7個月減持美債，自2010 年來首次降至1萬億美元以下。至今年2月，兩大“債主”總體上，依然保持減持態勢。

拋售美債，從某種程度上來講這也是一種自我保護的方式，在有效的時間內將自己的損失降到最低最有效的方式。幾大“債主”對增減持美債也是存在分化。一方面反映各經濟體對美債、美國通脹和經濟前景、美聯儲政策前景預期存在一定分歧；另一方面，也是各經濟體出于優化外匯儲備資產結構、穩定外匯儲備方面考慮。如今面對美聯儲的加息，很多國家表示出無耐。什么時候美聯儲釋放轉向信號，可能吸引資金向美債回流。

中國和日本作為全球最大的外匯儲備國之一，持有大量的美國國債是一個長期的現象。
然而，最近幾年來，兩國持有美國國債的規模一直在縮減。這可能是由于兩國采取了一系列措施來多元化其外匯儲備，減少對美元的依賴。
另外，由于中美貿易摩擦的影響，中國政府也可能會減少對美國國債的投資，以減輕其對美元的風險。此外，美國國債收益率的走低也可能影響到這些國家的投資決策。
需要注意的是，盡管中國和日本的持倉量正在縮減，但它們仍然持有大量的美國國債。此外，其他國家也可能會增加其對美國國債的投資，因為美國國債仍然是全球最安全的投資之一。