這場股權競拍，即便是多年之后回頭來看，依然足夠精彩。

先說一下背景：民生證券是原泛海系下的核心資產，泛海系出事之后，就一直有轉讓民生證券的打算。之前傳聞是由上海本地的某幾家國資來接盤，不想把地址遷出上海。但是事情到了昨天變得有趣了，突然有兩家券商股發布臨時公告，說對民生證券非常感興趣，要參與到競拍之中，也就是本次競拍的浙商證券和東吳證券。

2023年3月14日，一場將載入證券轉讓史的競拍開始了。讓人意向不到的是，居然有人來砸場子，除了浙商和東吳之外，突然出現了一個神秘買家，代號489。前兩位可是在公開市場發過公告的，對此也是信心滿滿，要拿下民生證券這個股權。而489不顯山不露水，只是默默跟拍。本次起拍的低價是58.65億元，每次加價幅度是2000萬元，三個對手似乎都不差錢，輪流舉牌競價。

到了原本應該結束的時點，三家依然沒有分出勝負，競價被拖入了加時賽。上一次看加時賽還是世界杯啊，沒想到金融圈今天居然這么刺激了。三位買家繼續出手，將價格從58億提到70億、80億、90億。經過三個小時的加時賽，最終489以91.05億元價格成交，超出了起拍價33億元。

而489的神秘身份也亮出真面目--國聯證券的大股東國聯集團。于是股民們馬上給國聯證券點贊投票，直接拉升了7個點的漲幅。

而這位黑馬選手--國聯證券，其實就是曾經的中信系班底。難怪這種不差錢的收購氣勢，特別有當年中信證券的感覺。此次國聯系拿下民生證券的股權，未來無論是合并還是資源整合，都預示著一艘小“券商航母”即將起航。

本次競拍結束后，國聯證券和泛海控股午盤股價雙雙飆升，盤中分別漲超7%、6%。
資本市場的拉動，給予了這次持續3個小時、32億的加價、36萬人在線觀看的競拍積極的市場回應。
1、一方面說明，競拍的資產屬于優質資產，市場炙手可熱。到底這個資產應該價值多少，也許在不久的未來會給出一些答案。
2、另外一方面，國聯集團是國字號背景的地方企業，也可以說是屬于地方城投企業，成立于1999年5月8日，前身為設立于1992年的無錫市國有資產投資開發總公司，是市政府出資設立的國有資本投資運營和授權經營試點企業。

一個問題需要思考：
目前中國整個地方城投負債已經非常高了；在這種情況下持續去積極的參與市場投資，這個錢是哪里來的？
——借新還舊，還是不斷的借借借？