下一次加息幅度，數據說了算。美聯儲主席鮑威爾周三表示，美聯儲官員尚未決定本月的加息幅度。他說，定于未來幾天公布的2月份官方就業和通脹報告，將對美聯儲3月21-22日會議的政策決定產生重大影響。鮑威爾在為期兩天的國會聽證會上的發言表明，美聯儲將隨機應變、相機抉擇，以跟上美國經濟在經過一年的加息后顯示出的驚人強勁勢頭。

股市漲跌互現，投資者消化鮑威爾發言。美國股市周三徘徊在小幅漲跌之間，投資者分析鮑威爾國會聽證會第二日的證詞，以及更多顯示勞動力市場依然火熱的數據。標普500指數上漲5.64點，漲幅0.1%，至3,992.01點。納斯達克綜合指數上漲45.67點，漲幅0.4%，至11,576點。道瓊斯指數下跌58.06點，跌幅0.2%，至32,798.4點。

周二，美國股市暴跌。周二，鮑威爾表示，美聯儲可能會比此前預期的加息幅度更大，以抗擊通貨膨脹，為經濟降溫。當日，美國三大股指下跌超過1%，道指大跌574.98點。

從現已經掌握的數據來看，抗擊通貨膨脹的前景不樂觀。一是通脹還是居高。在1月份結束的12個月期間，美國的通脹上升了6.4%，這是美聯儲認為能夠接受的2%的大約三倍；二是就業依然強勁。雇主繼續逐月新增幾十萬員工，僅在1月份，就新增了51.7萬個工作崗位，全國失業率是3.4%，為53年來最低點；三是衰退仍然處于杞人憂天階段。一些美國經濟學者過去及繼續預測，作為世界最大經濟體的美國經濟今后幾個月將陷入衰退，但是衰退至今還沒有出現；四是工資持續攀升。強勁的勞工市場通常對希望尋找更高薪資的員工有利，隨著美國繼續從2020年的新冠病毒大流行中恢復過來，幾十萬美國員工已經改換了工資更高的工作。

“通脹緩和說”的出現。周二，鮑威爾也談及聯準會對抗通膨的努力，他說，盡管目前的水準仍遠高于聯邦公開市場委員會（FOMC）的2%長期目標，但從更廣泛的角度來看，隨著能源價格下跌和供應鏈瓶頸緩解，美國的物價上漲狀況，自去年年中以來已有所緩和。

強調了美聯儲與債務違約之間的關系。周三，在談到美國的債務上限問題，鮑威爾強調指出：“如果美國違約，沒人應該認為美國發生債務違約的情況下，美聯儲會出面保護美國經濟?！滨U威爾的弦外之音是，應該“鐵路警察，各管一段”，美聯儲不會“狗咬耗子多管閑事”。

我預計，美聯儲下一次加息幅度在0.25、0.5個百分點之間二選一，但具體選哪一個，還要看最近公布的一些相關數據。

按照鮑威爾以往的表現，美聯儲本月加息50個點已經是板上釘釘的，目前多個信息源預測3月加息50個基點幾率都高于50%，鮑威爾之所以這么說主要還是出于安撫市場的考慮，加息對市場的殺傷力太大了。美國昨日公布的小非農數據又超預期，職位空缺也超預期，顯示勞動力市場仍然處于緊俏狀態，鮑威爾最關心的當然是周五公布的非農數據，美聯儲干的無非就是“看圖說話”的事情，如果非農數據再度超出預期，那加息50點基本上跑不了，資本市場將迎來一波暴跌。其實，美聯儲不該在1月放緩加息步伐，不過那段時間也算給資本市場一定的喘息之機。如果當時能堅定加息，現在可能不至于又出現重走回頭路的尷尬。