巴菲特2023年致股東公開信中，讓我最受觸動的是他一如既往毫不動搖地“唱多美國”。首先，在回顧伯克希爾哈撒韋成立之初面臨的挑戰時，他提到國民保險（National Indemity）于1967年成立，伯克希爾將資源轉向保險和其他非紡織業務，就這樣開始了通往2023年的旅程，“這是一條坎坷的道路，涉及到我們所有者不斷的儲蓄（即通過他們的留存收益）、復利的力量、避免重大錯誤，以及最重要的‘美國順風’（American Tailwind）。如果沒有伯克希爾哈撒韋，美國本可以做得很好。反之，則并非如此。”

“美國順風”一詞，道出了巴菲特的核心投資邏輯。然后他在“一些關于聯邦稅的令人震驚的事實”這一小節中又指出：在截至2021年的十年中，美國財政部收到了約32.3萬億美元的稅收，而支出了43.9萬億美元……財政部通過個人所得稅（48%）、社會保障和相關收入（34.5%）、企業所得稅支付（8.5%）和各種較小的稅目獲得了32萬億美元的收入。而在這十年中，伯克希爾公司通過企業所得稅繳納的稅款為320億美元，幾乎是財政部所有收入的千分之一。“在伯克希爾，我們希望并有望在未來十年繳納更多的稅款。我們對這個國家的虧欠絲毫不減：美國的活力對伯克希爾取得的任何成功都做出了巨大貢獻——伯克希爾永遠都需要這種貢獻。我們依靠的是美國順風，雖然它有時會停滯不前，但它的推動力總是會回來的。”——注意，這是他第二次提到“美國順風”。

似乎還嫌不夠，緊接著這段之后他還說了一段話：“我從事投資已經80年了，超過了美國歷史的三分之一。盡管我們的公民有自我批評和自我懷疑的傾向——甚至可以說是狂熱——但我還沒有看到什么時候有理由長期做空美國。如果這封信的讀者在將來會有不同的體驗，對此我將深表懷疑。”

如何在充滿不確定性的世界尋求安立？“黑天鵝”之父——塔勒布在《反脆弱》一書中曾提出這個問題，而巴菲特對“唱多美國”的一以貫之，或許給了一個最好的答案。在全球都面臨“百年未有之大變局”之際，投資者是否能從中獲得一些啟發？

巴菲特的股東信，道理淺顯但真正讀懂者寥寥。

在今年的信中，巴菲特說，“我已經投資80年了，比我們國家（美國）壽命的三分之一還長。” “查理和我選擇的不是股票，我們選擇的是公司。” “請特別注意，我們持有公開交易的股票是基于我們對其長期經營業績的預期，并不是因為我們把它們看作是短期買賣的工具，這一點很關鍵。”
這些話，概括起來說，就是一位有80年投資經驗的長者，在投資時，只選擇有長期經營業績預期的公司，而不是股票。這個道理非常淺顯，淺顯到絕大多數股民都能非常準確地理解，也能非常準確地明白所講的道理。然而，真正能夠讀懂并較好運用于自己的投資之中的，卻是寥寥無幾。因為，能夠像巴菲特一樣想到這樣的問題、看到這樣的方式者隨處可見，而能像巴菲特這樣在實踐中運用的，就實在很難找了。否則，世界上就絕對不會只有一個巴菲特，巴菲特的午餐也不會價格那么昂貴。

很顯然，這是與投資者的心態密不可分的，也是與投資者的預期密不可分的。凡是追求“一夜暴富”者，都不可能成為巴菲特。要想成為巴菲特，就必須徹底打消“一夜暴富”的念頭。而從股民的情況來看，真正想賺“小錢”、“慢錢”、“長久錢”的，實在是少得可憐。更多的都是寄希望于“一夜暴富”，至少能夠天天有高收益。從這個角度來講，長春那位忘記了自己曾經買過長春高新股票，后來因為想銷戶而發現已經賺了數百萬的投資者，倒更具巴菲特潛質。只是，她根本不會炒股。不會炒股而能夠賺錢，在股市反倒成了亮眼者。

這不奇怪，還是心態。就像買彩票一樣，長年累月、一心一意買彩票者，很少有中大獎的，難得買一次，卻意外中獎者，則不在個別。這不是造物弄人，而是無心插柳。投資股票也是一樣，你追著股票去買，這個漲了，跟風買，那個跌了，跟風拋，結果，辛苦一年，一無所獲不說，還要賠掉很多。只有像巴菲特一樣，選好了公司，就“忘記”這件事，幾年之后一看，賺大發了，于是，拋掉這只股票，重新選擇一家值得投資的公司。

也可以這樣說，這些道理，是巴菲特80年的投資經歷總結出來的，也是巴菲特旗下公司財富積累過程中的成功經驗。能夠從巴菲特的這些經驗中學到一些皮毛的，如今也都成了富人。怕就怕那些自以為讀懂了巴菲特所講的道理，就是不按照這樣的道理去做，只想著發財，甚至自成一派，讓別人來學習自己的，往往是一事無成，且會輸得傾家蕩產、負債累累。

我們還發現，在業內人士中，特別是掛著某某“首席”者，講巴菲特投資經驗、投資道理、投資方法時滔滔不絕，大有巴菲特真身的感覺，卻又在很多場合，建議投資者投哪只哪只股票，而不是哪家哪家公司，認為某只股票現在漲勢很好，不能錯過。我們不禁要問，巴菲特的道理，“首席們”真的聽懂了嗎？難道都喜歡言行不一嗎？有些股票的上漲，明明是炒作形成的，憑什么要推薦給投資者呢？其用心何在呢？

不把股票“看作短期買賣的工具”，是非常重要的，也是價值投資的真諦。但凡把股票當作短期投資的工具，就不可能是價值投資，而是投機。為什么管理層要嚴打炒作、嚴控信息泄漏、嚴查數據造假，說到底，就是要讓投資者把關注點放在“公司”上，而不是股票。股票只是一個符號，公司才是內核，沒有公司的內核，股票的符號就失去了投資的意義和價值。

也許，這才是巴菲特投資經歷和投資經驗最值得關注與重視的方面，而業內人士、特別是“首席們”在向投資者灌輸投資知識時，最好不要把推薦股票放在主要位置，這不僅不符合證券法規，也會誤導投資者，更會傷害價值投資理念的確立。巴菲特和芒格是價值投資最典型的代表，也是價值投資最堅定的守護者，他們竭力反對虛擬貨幣，他們執著于投資制造企業，也充分說明他們對價值投資的堅守。而正是長期堅持價值投資，也讓自己旗下的公司不斷升值，給股東的回報不斷增加，?1964-2022?年伯克希爾的市值增長率達到驚人的?3787464?%，也就是近3.79萬倍，就是最好的例證，也是別人無法反駁的理由。

從巴菲特的這封股東信中，我們可以很直觀地看到伯克希爾哈撒韋的業績：在過去一年美聯儲不斷加息，各個金融機構業績都比較差的情況下，伯克希爾卻獲得了4%的正收益。大幅跑贏標普500指數。所以可能也只有巴菲特可以說“過去的一年是美好的一年”。從這里也可以看出，雖然前幾年開始，投資市場對巴菲特的價值投資理論質疑頗多，但是巴菲特及其公司依然平穩度過了復雜的經濟周期，驗證了其投資眼光依然不俗。