進入2月以來，美國開始炒作所謂的中國“疑似間諜氣球”事件，雖然中方一再聲稱相關無人飛艇屬民用性質，受氣候影響才偏離預定路線，但對美國內部的政治發酵也無濟于事，直接反應就是國務卿推遲訪華，后遺癥尚未完全顯現，但大概率將余波不斷。

情理之中、意料之外，烏克蘭戰爭爆發、佩洛西竄訪臺島之后風平浪靜一陣子，外部環境再現黑天鵝。與之交相呼應的是，滬指也“久違”的三連陰。

本輪行情的一個突出特征就是“北向資金”涌入，在2023年1月凈流入規模達到罕見的近1500億元。若進行溯源歸因，首先當然是由于內部防疫的優化，全國開始了熱火朝天的重啟，各地競賽式搶起跑，人人沉浸于復蘇的憧憬。另一方面也是由于外部環境的緩和，以11月初德國總理訪華為起點，隨后就是巴厘島中美元首會晤，再到原駐美大使升任外長等等，一系列跡象似乎表明中美關系沒那么緊張了，不必過度關注備戰備荒，老百姓安心搞錢的基調又回來了。

不過，新年的第一道檻比我此前預想來得要早。2023可以說是近年來最上下齊心拼經濟的好年景，無論是主觀情緒還是客觀數據，都令人充滿信心、值得珍惜；最大的變數應該還是在外線，就怕樹欲靜而風不止。哪怕美國新任議長麥肯錫也來一出“竄訪”，應該也能給A股留個小半年的時間窗口，但快樂的時光總是短暫的，氣球事件雖不至于直接構成重大利空，但下一輪沖擊恐怕會由此加速到來，進而再一次壓抑市場情緒、刺激資金外流。

一方面，目前的A股表現還離不開“外循環”的呵護。旨在構建“雙循環”的中國經濟客觀上仍依賴于美國領導的現行全球化經濟秩序，一旦被“脫鉤”，還能否致富，存在較大不確定性。真正的破局之道正確且艱巨，這需要中國的科技足夠強勁以推動供給端，民眾足夠殷實以做大消費端；并盡可能爭取東盟、歐盟之類的重要區域經濟體站在統一戰線上，而不僅僅是與幾個美帝之敵結成受害者聯盟。

另一方面，新冷戰不是將來時而是進行時，將中國視為全面戰略競爭對手就是美國共識。所謂“川建國”、“拜振華”之類的戲謔當不得真，無非一個不講客套、隨心所欲，另一個不撕破臉、步步緊逼。所以，這不是說兩句軟話、辦兩件軟事就可以息事寧人的，不管你愿不愿意，我們已經上了一張沒法棄權的牌桌。美國目前的遏制已可以用“兩個毫不動搖”來概括，毫不動搖地阻礙中國的產業升級和科技進步，毫不動搖地打臺灣牌、推動亞太“北約化”，這兩條怎么談都改變不了，各色幺蛾子到來只是時間問題。

兩方面結合下來，就決定了A股將因外部事件而震蕩不斷，適合階段性做多、常態化避險。所謂的“賭國運”莫過于此吧，你要相信前途一定是光明的，永遠不要放棄這個市場；但也要意識到道路是曲折的，在風險敞口安排上要經得起間歇性沖擊的考驗。

這兩年來中美關系真是一波三折，之前布林肯訪華消息放出之后，兩國經貿界人士對此期望頗高，畢竟中美關系的穩定對全球經濟局勢至關重要。

但就在布林肯訪華前夕，出了這么個“流浪氣球”事件，中方堅持認為這個氣球是民用性質，因不可抗力進入美國，完全是個意外；但是畢竟已經進入美國領空，這給了美國鷹派們發揮的機會。如今布林肯訪華暫停，美國擊落飛艇，中方表達不滿….本來充滿期待的中美關系，眼看著是由陷入了僵局。