“聽說剛剛螞蟻整層樓歡呼，是財富自由的聲音。”在2020年10月馬云在上海外灘的一場活動中發言炮轟金融系統之前，螞蟻集團即將上市的消息正在網上掀起一場狂歡，這是網友當時的一句調侃。“螞蟻集團員工持股約40%”一度登上熱搜，有人算了一筆賬，一位螞蟻P7職級的員工平均持股的數量約在3萬到4萬股，這意味著在螞蟻上市后其身家將在千萬元左右。然而在馬云上述“歷史性演講”之后，2020年11月3日晚間，螞蟻金服上市被緊急叫停，自此其上市計劃就被無限期擱置，并影響了京東數科等同類公司的命運。過去這兩年多，那些財富自由夢碎的大廠員工經歷了業務調整和人員優化等各種猝不及防的變化，甚至影響到了杭州等核心城市的房價，令人唏噓。
在金融管理部門的多輪約談后，2021年4月，螞蟻集團被要求從糾正支付業務不正當競爭行為、打破信息壟斷、申設為金融控股公司、嚴格落實審慎監管要求、管控基金產品流動性風險5大方面進行整改。這次股東投票權調整應該是對應“嚴格落實審慎監管要求”的要求，也是很核心的一個改變。就上市而言，實控人的變化固然會影響上市進程，因為根據各大交易所相關上市規則，發行人申報時需滿足實際控制人在對應年限內未發生變更的硬性條件（A股主板需要三年，A股科創板、創業板為兩年，港股為一年）。但結合目前整改來看，螞蟻集團在金融與科技業務的梳理、金融業務持牌經營、公司治理、支付等業務回歸本源等方面，都取得關鍵進展，接下來的重要一步可能是申請成立金融控股公司，預計至少要完成金融控股公司的申設后才能輪到重啟上市這一步。
無論如何，螞蟻上市后的估值都會大幅縮水。從2021年開始，包括美國共同基金巨頭富達投資、貝萊德、普徠士均下調了螞蟻集團的估值。悲觀如富達投資在2022年5月對螞蟻集團的估值降至700億美元（約合4787億元人民幣），較巔峰期蒸發7成；樂觀如貝萊德（參與了C輪投資），在2022年3月份對螞蟻集團的估值下調至1510億美元（約合1.03萬億元人民幣）。目前來看，市場更認可前者的估值判斷。
螞蟻上市一事固然是萬眾矚目，但相比之下，更值得關注的或許是近兩年都在海外的馬云是否會在2023年歸國。2022年12月30日日也是臘八節，馬云參加了中國鄉村教師的視頻見面會，表示孩子是國家最寶貴的財富，2022年確實很不容易，老師們既要保護孩子們的健康又要教學，大家很不容易，如果老師們遇到任何困難都可以聯系馬云基金會。從2015年臘八節開始，馬云公益基金會一直踐行著一項傳統，尋找100位優秀的一線鄉村教師，舉行“鄉村教師獎頒獎典禮”。雖然馬云近年來公開露面次數急劇減少，但每一年的臘八節他都準時在線下或線上出席頒獎典禮，向鄉村教師們致敬。在最近的這次活動中，馬云對著屏幕那頭的100位鄉村教師說：“希望盡快能和大家線下見面！”此舉罕見地透露了回國的意愿，引人遐想。
可以肯定的是，作為中國1990年代以來最具代表性的民營企業家之一，馬云如若2023年歸國，將極大地提振民營企業和企業家們的信心。而這，比喊多少口號可能都有意義。

是投票權的變化，而不是股權的更迭。調整的核心主要是股東投票權的變化，從馬云及其一致行動人共同行使股份表決權，改變為包括螞蟻集團管理層、員工代表和創始人馬云在內的10名自然人分別獨立行使股份表決權。

公告指出，在此次調整后，“不再存在任何直接或間接股東單一或共同控制螞蟻集團的情形”。這意味著馬云將不再是螞蟻集團的實際控制人。公告顯示，馬云間接控制了螞蟻金服53.46%的股份，使他成為公司的實控人。根據聲明，調整后馬云將只擁有6.208%的股份表決權，這將使“治理結構更加穩健，利于公司長期可持續發展”。螞蟻集團也強調，其股東及持股比例沒有變化，股東及受益人的經濟利益不受影響，同時股份表決權更加透明且分散。

本次螞蟻集團聲明中透露了該公司先前復雜的控股結構，顯示其創始人馬云“間接”控制了螞蟻集團53.46%的股份，即投票權。 值得指出的是，投票權盡管很重要，但股權最終可以決定投票權，所以，下一步，可能還會在法律、邏輯層面上做進一步的梳理。

整改可能告一段落。馬云放棄對螞蟻集團的實控權，可能標志著這家中國金融科技巨頭的動蕩期告一段落，從而成為螞蟻集團“整改和業務升級”的一個分水嶺。還有一個較為積極的信號是，螞蟻消費金融公司105億元增資方案獲得監管批準，這可是一個重大進展。需要特別指出的是，關于螞蟻集團重新啟動IPO之事，可能已經不是大事，比如，實際控制人變更后上市時間的規定等約束，可以預計，若水到渠成，可以特事特辦。

深刻教訓。身為阿里巴巴創始人和億萬富豪，馬云曾經一度比肩亞馬遜的貝佐斯、特斯拉的馬斯克和微軟的蓋茨等美國科技業傳奇人物。馬云無疑是既有商業頭腦又有雄心，他白手起家建立了中國最大的商業帝國之一，創造了巨大的財富，并將數字創新帶給數億人。

但他馬失前蹄于忽視了重要的約束及警告：“君子思不出其位”、“君子訥于言而敏于行”。據了解馬云的人說，他沒有跟上外界和時代的轉變，也沒有意識到“越位”會產生什么風險。他們說，他多年來對警告置若罔聞。“滑鐵盧”事件的爆發，行事高調的馬云客串了“意見領袖”，譬如，2020年10月，馬云在上海外灘金融論壇上演講，公開議論中國的金融監管，引發非議、振動。這是馬云在企業家與“網紅”角色上的孤注一擲之舉。

非同尋常的資本市場事件。2020年11月。螞蟻金服價值370億美元的史上最大規模公開募股計劃（IPO）在最后一刻被叫停，在距離正式發行僅剩兩天之際被上交所緊急叫停，也導致；了這家金融科技巨頭隨后被要求進行重組。需要特別指出的是，按照正規說法，只是暫時叫停螞蟻金服的IPO，不是取消上市，更不是永久不讓它上市。

巨額罰款。2021年，中國市場監管總局根據《反壟斷法》對阿里巴巴作出處罰決定，處以其2019年中國境內銷售額4557.12億元4%的罰款，計182.28億元，稱其在中國境內網售上有壟斷行為。

螞蟻集團這一系列調整是近年來國內龍頭企業持續優化公司治理，在組織結構上順勢調整的一個縮影。一方面看，馬云退出實控人與其近期辭任各類“頭銜”的舉動具有一定的連貫性，另一方面看，股權架構調整后的公司經營將更加透明，且經營管理層的獨立性有所增強。

從螞蟻上市遭遇滑鐵盧到最近出讓控制權，從同鄉好友、好鄰居、資本好拍檔---錢峰雷在香港皇朝會被砍傷，專業的警告和施壓刀刀避命，報案后不了了之，到杰克馬最近一直被迫小隱隱于海外。
我一直在思考這樣一個問題，如何正確看待杰克馬？根據他近幾年的一步步隱退動作，如何客觀分析杰克馬這個人？我個人認為應該一分為二，必須要以這個基礎為前提。
從當年氣宇軒昂號稱“打著扶植中小企業的口號，讓全天下沒有難做的生意”到今天已經成為巨無霸的互聯網壟斷平臺，卻多次遭到了監管部門的強力處罰和約談，被多次責令整改，我們再看看今天哪一家平臺下的中小企業被扶植了？實際上是大量的線下實體商戶倒閉潮一波未平一波起。從外灘峰會炮轟銀行是當鋪思維，到螞蟻金服借互聯網金融的名義風潮大肆發放高利貸，這場匯集各路資本的饕餮盛宴被勒令禁止。從體制內出來創業的一名教室，到今天所打造的巨無霸壟斷平臺，馬云曾經成為了無數青年人的偶像，做了多角色的轉換，青年創業教父，阿里影業電影與李連杰對峙的太極高手一代宗師，資本運作大佬，聯合國公益形象大使，全球互聯網大會主席，也曾經是各國政要們的座上賓，縱觀杰克馬在外灘峰會之前就沒有不高調過！西方媒體戲稱的“中國版拿破侖剝拿拔”，馬云之后的人設崩塌仿佛也是一夜之間，盡管利用阿里云大數據對自己的負面進行了屏蔽處理，但依然擦不掉互聯網的永久記憶，之前高調激進的風格一直沒變，很多人都說一個人缺什么，言談舉止中就會顯露出來自自己內心深處的訴求，他作為曾經被權力傷害過的人，他十分渴望權力，更加渴求權力，擁有權力，就會拼命爭取靠近權力。而這些年他作為一名成功的企業家或者是商人，通過連接大量的資本滲透到經濟民生發展中的很多行業，早已經觸及到最高權力限制的警戒紅線，他之前似乎并沒有意識接下來一場場的危機會接踵而來，而是更加肆無忌憚妄圖利用資本形成小圈子利益集團，來架空和綁架權力，復制這套在西方世界體制規則下的模式，卻一直輕視、忽視和藐視中央集權社會體制下，對自由經濟體資本利益集團的約束和管控能力。
讓我想起了多年前流傳的一句：當你接近最高權力時，誤認為自己是其中一員，其實你自始至終真的不是！不可否認，馬云對社會發展做出了一定的貢獻，讓人們的生活更加便捷高效，也做了很多公益，但我們今天任何一個人都應該懷揣一顆感恩之心，我們感謝這個時代，是這個時代造就了一些機會，讓我們每個人可以抓住機會改變自己的命運，讓你在全球任何一個發達城市地區都真正做到財富自由，資產可以全球配制流動，可以設置海外家族辦公室讓財富永續傳承，是中國國內多年安定和平的發展環境，是曾經大量的社會人口紅利，是人們向往美好生活的訴求和辛勤努力的這些億萬用戶，是千千萬萬薄利多銷的商家支持，是數以千千萬萬萬計的司機和快遞小哥做為支撐，因為有這些太多太多的因素為你負重前行…
所以，就像國內中央核心媒體人民日報發表過的社論：只有時代下的馬云，沒有馬云的時代。或許對于在中國市場經濟下的這匹頭馬--不忍現狀不服輸，不忍隱退的JACK MA來言，卸甲歸田，回歸田園鄉村教師生活才是一個最終做好的歸宿。