溫和的通脹遠遠好過通縮

如果說失控的通脹會導致經濟停滯不前的話，那么任何種類的通縮只會導致最終的經濟蕭條。一句話，滯脹遠好于蕭縮。

對個人房貸客戶來說，只有不斷的通貨膨脹才能降低還貸壓力。在通縮情景下，債務會變得越來越無法承受。更嚴重的是，越是節衣縮食，消費越低迷，收入越少，消費更低迷。這是一種惡性循環。1929—1933年世界性經濟蕭條就是這種惡性經濟循環的極端表現。越來越多的借貸者變得失去了償債能力，最終導致了銀行體系的崩潰。而那是的銀行體系還是社會投資資本的主要來源。消費和投資這兩大經濟增長的發動機幾乎都熄火了。

世界許多央行把通脹目標設在2%，這是有深層次道理的。大多數人認為，溫和的通貨膨脹才會刺激經濟持續增長。11月份的通脹率仍然是溫和的，不必過分擔憂。但唯一令人值得關注的是：消費者還是否足夠活躍？

CPI就是消費者價格指數，CPI數據的波動反映著一地物價的波動。今年以來，在全球經濟衰退，能源和糧食價格波動的背景下，通脹已經變成了一個全球性問題。這一點我們普通消費者應該都能感知到，社交媒體上基本上大家都在抱怨物價上漲。不過，這個感受似乎體現在數據上就不那么明顯了。從統計局的數據看，11月份CPI同比上漲1.6%，漲幅比上個月還回落了，而全年多漲幅也就在2%左右，似乎看起來物價還算穩定，這一點還是跟我們普通人的普遍感覺有點偏差的。