昨天刷屏的許家印“跳樓秀”，最終被以許家印親自出席一次公司內部會議的報道所被否認。不過，對于債務纏身之下許家印跳樓的傳聞，最興奮不只是一眾看熱鬧不怕事兒大，而且長期以來明顯缺乏熱點的財經媒體們，同時更是對恒大債權人們的一次群體性壓力測試。

恒大之前因為使用了過高的財務杠桿來推動企業規模的突飛猛進，同時將大量的現金流用來亂投資和作長線投資之外，大搞足球、公益換虛名，也更加劇了企業資金鏈的緊繃。在時運不濟，借殼深深房回A戰略失敗而套牢了蘇寧張近東等一眾投資人，又遭遇樓市下行與巨額投資新能源汽車卻短期內無銷售收入的情況下出現資金鏈斷裂而導致公開市場違約，進而使得樓市下行之下的企業銷售去化更為困難，促使融資不暢、現金流快速惡化、資產大幅減值的一并爆發。而流動性進一步惡化和企業聲譽受損，反過來更是影響了銷售去化和融資，讓流動性壓力之下賬面資產也陷入了急劇減值通道，從而讓恒大從此掉入急速下墜的債務螺旋之中。

從目前的行業形勢與恒大所面臨的處境來看，恒大陷入債務螺旋之后的資產負債狀況已全面惡化到很難挽回的地步。本來恒大當初的賬面資產依然遠遠大于負債，重估價值可能會更大，但陷入債務螺旋之后，資產發生大幅急劇減值乃至因各種原因而直接滅失，而債務卻反而會急劇上升，由此一來，資產價值必然會降低到可能連債務零頭都覆蓋不了了。這方面可以參考大宗商品的價格變動情況，就像油價曾經能跌成負的，導致出現了“給你錢，請把油拉走吧！”的情況。

陷入債務螺旋之中而竭力自救的恒大，在閃轉騰挪之間慌不擇路而導致企業內部出現了涉及134億元的恒大物業客戶保證金被挪用的重大違法違規事件。而大量的資產減值、被動減持、被動出售以及大量逾期未開發宗地被地方政府無償收回，則更是無法避免的事情，依靠債務重組來扭轉企業被動局面以恢復經營的希望已經實在是太過渺茫了。而之前許家印信誓旦旦聲稱絕不賤賣資產的宣示，也就自然成了一句空話。因為此時能否不賤賣資產已不是企業實際控制人能夠作主的了，而是由質押權人、持有土地出讓合約的地方政府說了算。

這幾天已有不少不利于恒大的消息持續浮出水面。位于海南儋州的海花島二期39棟已封頂住宅樓被以違反規劃為由而遭到罰沒，位于深圳前海的恒大總部地塊和位于香港元朗的地塊先后易主，而位于武漢江夏區的11宗逾期未開發土地也被政府無償收回。至于恒大實際控制人許家印的個人資產，譬如位于香港的豪宅，也正在不斷被相關機構行使質押權而發生產權轉移。可以說，恒大確實已處于風雨飄搖之中了。

就目前還可以繼續作的事而言，恒大當前的核心要義則是全力以赴保交樓，而企業的主要股東、實際控制人除了要為保交樓承擔連帶責任之外，機構債權人和較大的個人債權人也必然會為此付出代價。因為在保交樓這一政治正確的任務面前，債權人的利益順位必須后移，而股東與實際控制人更是排在最后的。至于坊間所關心的恒大與許家印的最終結局，不妨可以參考一下海航集團與陳峰。如果許家印能全力以赴力保交樓并配合債務化解，則恒大可能會被以極低的價值重組或清算，而許家印個人也可在失去財富之后實現個人的保平安。否則，個人的人身自由也可能不保。

雖說時事造英雄，而能夠成為英雄的人也都有著不同于常人的人格稟賦。但是形勢逆轉的時刻如何決斷和應對才更加考驗人，才能更能體現一個人洞察力、決斷力以及平時的道行積累。當危機出現的關鍵時刻，以資產抵債或者出售資產還債以換得主動乃至活下去的機會，其實也正是資產價值重估機會出現的時候，不過此時的行業氛圍與企業狀態不佳行，主事人的決斷力就很重要了。被迫臨場大幅降價而摔杯賣酒店的王健林，目前已經再次在讓萬達奔上市的同時，成為下行行情之下逆流而上再度進入房企五十強的企業，而占了大便宜買了酒店的富力以及曾經笑傲江湖許教授此時也只有冷暖自知了。尤其是曾經的許首富，經過這么一場真真假假的“跳樓秀”的測試，會發現自己恐怕已經連一了百了的死的權利都沒有了。

退一步，往往才更是海闊天空。不過，不經歷足夠的事情而人生要有厚度，肯定是一句空話和假話。

從昨天下午開始，關于許家印是否跳樓，甚至是否身亡的傳聞引發所有人的猜測，而從許家印迫不及待安排晚上開會可以看出來，這也是為了打破坊間傳聞。

不過，從很多機構里傳來的消息依然真真假假，比如說，許家印到底是否真的跳樓了？是否如傳聞所說他只是“表演”了跳樓，為了抵抗債主逼迫？而這里恒大聲明造車之路依然在繼續，那么最近關于恒馳汽車的這么多動態是真是假？這些都是縈繞在市場投資者們心頭的疑問。

中國第二個賈總，可惜他沒有賈總跑得快。許教授這波騷操作，也沒誰了。土匪要是有文化，那可是真可怕，欠款1.9萬億，先給自己發紅包。沒有銀行后面起訴許教授，都不知道500億，已經進入許教授腰包了。如果說過去P2P坑了很多老百姓，真的佩服許教授的智商，他不光把自己的員工（P2P集資），購房人，還把銀行等金融機構綁架了，厲害了我的哥。