我投資的一個(gè)私募基金，我朋友操刀的，非常mini的私募，估計(jì)50%的倉(cāng)位都在瑞幸上，持有瑞幸已經(jīng)快兩年了。

兩年來(lái)，在瑞幸退市，不得不粉單交易時(shí)，朋友說(shuō)瑞幸的股價(jià)已經(jīng)低于每股凈現(xiàn)金，可以買；在瑞幸的股價(jià)慢慢上漲時(shí)，朋友說(shuō)瑞幸的開店模式很能打，新品研發(fā)能力強(qiáng)，空間巨大；現(xiàn)在，朋友說(shuō)，只要中美就中概股達(dá)成審計(jì)監(jiān)管一致，瑞幸回港上市就有可能，那就絕對(duì)不止粉單交易的這點(diǎn)估值，瑞幸的未來(lái)很美。前面兩步都驗(yàn)證了，第三步也得到證實(shí)的概率很高。

我朋友是一位深度價(jià)值投資管理人，當(dāng)年為了深度研究瑞幸，差一點(diǎn)開了一家瑞幸的加盟店。這種態(tài)度，有幾位自詡價(jià)值投資的基金經(jīng)理能做到？
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?現(xiàn)在基金經(jīng)理道歉成風(fēng)，我朋友說(shuō)，買貴了而已。如果不深刻反省投資方式，以后恐會(huì)經(jīng)常道歉。

跟前幾年各種私募基金如雨后春筍一樣崛起大狀況形成了反差，今年私募圈里面流行私募大佬公開反思、道歉和總結(jié)教訓(xùn)。盤京投資董事長(zhǎng)莊濤可能是最新的一個(gè)。看了下他的反思，還算比較實(shí)誠(chéng)，他總結(jié)的這段時(shí)間最大的失誤就是“判斷重要會(huì)議之前我認(rèn)為會(huì)放開”，這或許是10月之后其投資業(yè)績(jī)不佳的原因。從中可以看出，做投資最重要的還是對(duì)大環(huán)境的研判和對(duì)政策對(duì)理解，這個(gè)做好了才能看微觀層面。如今大環(huán)境不好判斷，或許是市場(chǎng)波動(dòng)，投資者覺(jué)得十分棘手的原因。