從最近三次的情況來看，2021年7月7日、2021年12月3日、2022年4月13日，分別在國常會或總理提及降準，2天、3天、2天之后央行就公告降準。因此未來三天應該都是降準的窗口期，最晚應該下周也會落地，而這次降準若如期落地，則不僅將帶來增量的中長期資金，而且會帶來較強的信號意義，即寬貨幣將延續。

不過，廣發固收團隊發布的最新研報指出，雖然此次國常會提到“適時適度運用降準等貨幣政策工具，保持流動性合理充裕”，降準意在保持流動性合理充裕，但“適度”意味著降準幅度可能不足以帶動LPR下調（據存款數據，降準每0.25pct對應釋放資金約5600億元），進一步降成本仍有賴于后續MLF利率的下調。

“適度”也體現在央行今日的公開市場操作上，央行今日進行80億元7天期逆回購操作，中標利率為2.00%，與此前持平，而因今日有1320億元7天期逆回購到期，意味著實現凈回籠1240億元。

從這次國常會上的表述看，未來可能有一波降準，根據之前媒體總結出來的規律，在既往的國常會提及降準后，降準落地往往出現在8到12天后，那么估計這波降準應該在12月份。一般來講，在經濟基本面出現問題，各類經濟數據不樂觀的狀態下，降準是一個比較常規的政策性工具，用來釋放流動性，尤其是針對疫情下流動性緊張的中小企業。不過今年上半年的那次降準看起來收效甚微，在疫情防控依然持續緊張的前提下，未來這次效果怎樣，可能大家要打個問號。