淺論抵押品價(jià)值與銀行貸款質(zhì)量的微妙關(guān)系

銀行很少雪中送炭，卻常常晴天送傘。更加令借款人受不了的是，你越?jīng)]錢，銀行越讓你還錢！恒大地產(chǎn)就遇到了這個(gè)魔咒。

這個(gè)魔咒能破解么？

目前來(lái)看，恒大自身是破解不了的。越想回收資產(chǎn)的流動(dòng)性，資產(chǎn)的賣價(jià)越低。這有點(diǎn)類似英國(guó)養(yǎng)老金前段時(shí)間面臨的困境。一定意義上，這兩者本質(zhì)上是相通的。都是擠兌，只是擠兌的東西不一樣而已。

通常理論意義上看，銀行貸款獲得的抵押品越充足，其貸款質(zhì)量也越好。但具有諷刺滋味的是，盛京銀行顯然不是這樣的。它獲得抵押品的時(shí)候也許顯得很充分，但是目前來(lái)看，這些抵押品的價(jià)值損傷率都太大了。這樣我們得出一個(gè)結(jié)論，貸款質(zhì)量的好壞，與貸款所獲得的擔(dān)保或抵押關(guān)系不大。有些時(shí)候，則根本沒(méi)有關(guān)系。

銀行對(duì)抵押品的迷戀或執(zhí)迷不悟，有時(shí)候可能會(huì)妨礙對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的判斷。在盛京銀行和恒大地產(chǎn)這個(gè)例子里，盛京銀行當(dāng)時(shí)最應(yīng)該關(guān)注的不是恒大給的抵押品，而是恒大地產(chǎn)的償債能力和發(fā)展前景。如果地產(chǎn)價(jià)值的飄忽不定不好判斷的話，那看看那些專用設(shè)備，專用廠房的抵押貸款就知道了。如果貸款無(wú)法收回，那些設(shè)備或廠房的價(jià)值不會(huì)比廢鐵高多少。因?yàn)檫@些設(shè)備或廠房的專用性幾乎就是價(jià)值殺手。

回到地產(chǎn)抵押品來(lái)看，考慮到地產(chǎn)強(qiáng)烈的周期性和未來(lái)極為灰色的前景，它們的價(jià)值幾乎失去了反彈的能力。看看日本的泡沫經(jīng)濟(jì)就能明白不少東西。如果我們過(guò)分執(zhí)迷不悟于一種東西的價(jià)格絕對(duì)還會(huì)上漲的話，那離著泡沫破滅也就近在咫尺了。

啰嗦這么多，那恒大地產(chǎn)還有救么？那看看香港地產(chǎn)商極低的資產(chǎn)負(fù)債率和極為謹(jǐn)慎的經(jīng)營(yíng)策略吧。沒(méi)經(jīng)歷過(guò)風(fēng)雨，不會(huì)見(jiàn)到彩虹。

愿恒大地產(chǎn)早日實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)重組，實(shí)現(xiàn)涅槃重生！

想看看恒大的現(xiàn)金流，因?yàn)楦杏X(jué)這300多億就能要了恒大半條命，但發(fā)現(xiàn)，恒大連2021年的年報(bào)還沒(méi)有披露，更不知道其現(xiàn)在手頭到底有多么拮據(jù)。

此前，恒大在香港的所謂百億總部大樓重新出售，但目前尚未有進(jìn)一步的消息。雖然沒(méi)有財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)，但市場(chǎng)披露恒大的銷售額2021年在4000多億元，同比下降了38%。進(jìn)入2022年，恒大的銷售數(shù)據(jù)幾乎找不到，但據(jù)說(shuō)是暴跌，因此其目前的現(xiàn)金流恐怕是非常不樂(lè)觀的。
所以這300多億還不上是肯定的了，目前據(jù)說(shuō)廣恒大被法院執(zhí)行的欠債也有180多億元了，而且這個(gè)數(shù)字還都在新增之中。

有沒(méi)有想過(guò)，當(dāng)初為什么銀行會(huì)組團(tuán)給恒大貸款，現(xiàn)在反而又集體向恒大起訴追債，搶奪恒大可執(zhí)行的財(cái)產(chǎn)，這也同時(shí)印證了許家印為什么如此深諳商業(yè)人性和利益，為什么善于組團(tuán)組圈為自己做局，有沒(méi)有想過(guò)豪宅對(duì)于許家印這部分人來(lái)說(shuō)并不是單純?yōu)榱司幼。袥](méi)有想過(guò)許家印的其妻子和兒子的離岸家族信托到底裝入了不可執(zhí)行多少資產(chǎn)？