騰訊與茅臺的市值第一之爭，其實已經變成“看誰跌的慢，誰就是第一”。或者說，拼“跌”的時候到了。昨天騰訊剛奪回冠軍寶座，今天又拱手相讓，因為今天騰訊控股港股大跌，跌幅達4.75%，總市值跌至2.05萬億人民幣（2.23萬億港幣，按最新匯率折算成人民幣），而貴州茅臺A股今天僅小跌，跌幅為0.27%，總市值2.06萬億人民幣。

所以，這樣的比拼有何意義？贏了談不上光榮，輸了也沒有什么可懊惱。歸根到底，大家都在一條船上，都受到同樣的潮汐影響，其中最主要就是受外資的進出所影響。實際上，如果騰訊不是因為身處港股，過去這一年多來也不至于被砸得這么狠，茅臺也本不會有市值與騰訊比肩的可能。要知道貴州茅臺于2001年登陸A股，騰訊控股于2004年登陸港股，在過去這些年的絕大部分時間騰訊的市值都要遠大于貴州茅臺。就兩者的市值高點而言，騰訊的市值曾突破7萬億港元，而貴州茅臺的市值巔峰不足4萬億元。平心而論，這兩者真的有可比性嗎？

顯而易見，騰訊或者說整個中概股萎靡至此，不僅僅是中概股本身基本面的問題，而更多折射出港股這個市場的困境。目前恒生指數值已跌至16500點以下，為2011年歐洲主權債務危機發生以來的最低水平。當前港股的市盈率大約8倍，而港股歷史上的最高市盈率是22倍，最低市盈率是7.34倍，也就是說當前港股的市盈率已經無限接近歷史最低。對于港股何以至此這個問題，某私募基金經理的分析個人感覺很到位：港股的EPS來自于中國，流動性來自于美國，風險偏好則來自于中美關系，而這三個都不好，所以港股一直在跌。

港股到底什么時候才是真的觸底？誰都不好說。港股市場確實給股民、基民好好上了一課，但還是希望，在若干年后回看，這是一次歷史性機會。

雖然兩個公司行業不同，上市地點也不同，但是同為差不多一個時期上市的企業，騰訊和茅臺都是巨無霸企業。

不過，在既往漫長的歲月中，騰訊的市值一直都是超過貴州茅臺的，而從兩者的市值頂峰來看，騰訊控股的市值曾突破7萬億港元，而貴州茅臺的市值巔峰不足4萬億元。

到了現在，兩者都縮水到了2萬億附近，相差并不是太多。雖然一直在爭奪中國上市公司市值首位上面你追我趕，但是跟過去相比，明顯能看出，騰訊也縮水太多了。