萬物云上市，再造一個新萬科？

知名房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)萬科集團分拆了其物業(yè)資產(chǎn)，即萬物云，到港交所上市融資，一方面，凸顯了萬科集團努力優(yōu)化業(yè)務版圖的雄心。單純把資產(chǎn)配置到房地產(chǎn)開發(fā)市場，目前來看的風險很大。另一方面，分拆物業(yè)資產(chǎn)上市，可以向外界傳遞萬科仍然財務穩(wěn)健的信號。陣容強大的基石投資者們仍然看好萬科。

房地產(chǎn)是一個古老的行業(yè)，有人的地方，就需要地產(chǎn)。沒有地產(chǎn)，怎么遮風避雨呢？當然，現(xiàn)在的人們擁有地產(chǎn)，已經(jīng)不單單用于遮風避雨了。特別是城市居民，地產(chǎn)可以反映一個家庭的社會地位。住在湯臣一品豪宅里的人家，非富即貴；萬不得已購買燕京房產(chǎn)的人們，多是北漂。

房子越蓋越多，城市也變得越來越大，路也變得越來越堵。到目前為止，中國已經(jīng)有超過六成的人口住在城市里。城市，才是房地產(chǎn)的主戰(zhàn)場。農(nóng)村的目前只能算是房地，而不是房地產(chǎn)。

最近的地產(chǎn)行業(yè)，遭遇了史無前例的陰霾。許多有名氣的地產(chǎn)公司已經(jīng)風雨飄搖、前途未卜。許多地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)調低了市場預期，減少了投資。2022年前8個月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資額9.08萬億元，同比下降了7.4%。購買房產(chǎn)的人也觀望得多起來，而放慢了買房了的步伐。2022年前8個月，全國商品房銷售額8.587萬億元，同比下降了27.9%。全行業(yè)投出去的錢已經(jīng)大于收回來的錢了，行業(yè)資金緊張的狀況仍然嚴峻。

在2008年，地產(chǎn)行業(yè)也遇到過類似的境遇。但那時的地產(chǎn)行業(yè)被寬松的貨幣政策又救活了。目下的行業(yè)困境，已經(jīng)很難再回到寬松貨幣政策的軌道上去了。能夠保持住較低的利率環(huán)境，就是最大的最好的發(fā)展環(huán)境了。有時候，應該主動降低一下發(fā)展速度，認真思考一下，到底房子是干什么用的？是為誰建造的？問題雖然顯得有些幼稚，也不高深。但是，如果想明白了，肯定不會成為下一個恒大地產(chǎn)。正所謂，不忘初心，方得始終。

大浪淘沙，剩者為王。地產(chǎn)企業(yè)也許會倒閉破產(chǎn)，但是地產(chǎn)行業(yè)不會。經(jīng)歷過這一段無法預測長短的行業(yè)調整期以后，能夠活下來的地產(chǎn)公司肯定都是精英。梅花香自苦寒來，不經(jīng)歷風雨怎么見彩虹的道理，是亙古不變的。

萬科，從目前來看，還活得不錯。但是，在跑到終點之前，誰也不能預測冠軍是誰。難道不是嗎？

即便物業(yè)服務在中國成為常態(tài)已經(jīng)有十余年的歷史，但是至今依然屬于魚龍混雜的戰(zhàn)國時代。能做到全國知名的品牌屈指可數(shù)，而萬科的物業(yè)算是其中一家。

工作人員服務方面，萬科的口碑總體上優(yōu)于大部分同行。而本次萬物云的上市，讓這家公司的業(yè)務布局又更加透明了不少。譬如，除了明面上的服務體驗外，背后依托科技圍繞物業(yè)服務所做出的網(wǎng)絡化平臺布局就是很大的亮點。萬物云的整體水平是很多中小物業(yè)望塵莫及的，并且未來該差距會愈來愈大。

另外，就IPO披露的3年營收來看，公司利潤率穩(wěn)定要比某些公司偶爾的驚艷更具持續(xù)性，是一家很適合價值投資的企業(yè)。并且在中國，樓宇管理市場非常廣闊。伴隨未來管理面積的增加，公司的運營成本將能進一步地由于共享資源而降低，凈利潤有機會實現(xiàn)進一步提高，更不用說總營收了。

至于目前的破發(fā)，只能說是生不逢時而已。待到明后年經(jīng)濟復蘇之際，也將是萬物云這類公司媳婦兒熬成婆之日。