末日博士這次能成功預言經濟衰退么？

雖然上一次，末日博士猜對了次貸危機的發生，但是，我認為：“沒有人具有預測市場走向的特異功能”這句話，仍然是至理名言。

美國的經濟衰退是否可能發生？這一問題只有等美國多個季度的GDP數據公布后才能知道答案。但是，從7月28日美國第二季度的國內生產總值看，已經連續兩個季度萎縮，實際上已經陷入技術性衰退，只是就業數據還未顯示大規模失業的存在。典型的經濟衰退應該是經濟產出與就業率的共同下降。物價與經濟衰退的關系倒是不明朗的。1930年代的經濟衰退伴隨的是物價下跌，即蕭條，而1970年代的經濟衰退則伴隨著物價上漲，即滯脹。不管是蕭條，還是滯脹，最典型的表現就是就業率的下降，投資的萎縮和公司盈利的下降，最終表現為國內生產總值的萎縮。

當下的情形，是滯脹類型的經濟衰退，即通貨膨脹和經濟產出都出現了惡化的跡象。最令人擔憂的是物價上漲會到一個什么離譜的地步？嚴重的通貨膨脹無異于消滅購買力的殺手。英國8月份的消費支出已經下降。沒有了消費，何來經濟產出的動力？在英美國家以消費為第一拉動經濟增長的情況下，萎靡不振的消費勢必嚴重打擊經濟產出，如果通貨膨脹的陰云不散，一場史無前例的經濟衰退或者嚴重蕭條將橫掃英美國家。那些嚴重依賴出口的國家也將受到傷害。

當下，最關鍵的問題是物價何時下跌？也就是石油、天然氣、煤炭等能源價格何時下降？假設俄烏戰爭結束了，俄羅斯也不會恢復對歐洲的供氣。也許，只有經濟衰退才能解決高物價的問題。供給的問題無法解決，只能從需求來解決。通貨膨脹正好可以扼殺需求，高位運行的失業率也可以抑制需求。也可以這樣理解，經濟衰退也是經濟運行自我調節的一個過程。

隨著全球通脹加重，進入衰退周期，末日博士最近又活躍了起來。這一次，看上去魯比尼對美股市場很沒有信心，他不僅預言美國經濟的衰退，而且還聲稱美股要跌30%左右。不過，魯比尼對歐元區的看法可能比美國還要悲觀，在其之前為外媒撰寫的專欄中，他認為隨著美聯儲和英國央行大舉收緊利率，美國和英國目前正面臨嚴重的硬著陸風險。但歐元區的這種風險至少與美國一樣大，而且很可能更大。這或許說明，未來的經濟危機不單單是歐美的，有極大可能其影響會覆蓋全球市場。

這輪經濟衰退的誘因是貨幣嚴重超發，關鍵是經濟全球化趨勢的倒退。上述二個因素導致了勞動力成本占生產成本比重大幅提升，持續加息不僅不會快速改變通脹趨勢，而且會降低投資欲望并加速企業的關停，從而使全球經濟快速進入蕭條和通脹并存期，這與以往的蕭條和滯脹并存期有本質區別，尤其是對大眾的生活質量產生嚴重的影響。

丑陋是說美西方吃相很難看，回歸動物本性么…