美國7月通脹數據回落，引得股市多頭迎來一波狂歡，全球市場的風險偏好顯著回升。實際上美國通脹依然很高，距離2%目標還很遠。因此美聯儲仍釋放堅定加息的信號。市場不應在通脹仍然高企的時候幻想美聯儲降息。

今年夏季美歐疫情再次惡化，這態勢可能還要持續。導致國際供應鏈緊張狀況難以緩解，再加之美歐與俄羅斯的博弈不斷深化，美國還試圖在東亞挑動地緣風險，這都增加了市場的不確定性。

如果美股過于強勢，而通脹依然維持高位震蕩的話，美聯儲9月加息預期還會升溫。因為在10月之前美聯儲若不能有效控制高通脹的話，年底全球將進入消費旺季，則通脹更難以控制，更何況還有歐洲能源問題的困擾。目前美股的大幅上行有穩定金融市場的作用，這在一定程度上也為美聯儲9月加息75個基點留下了空間。