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叮當健康再度IPO:虧損29億,燒錢擴張步每日優鮮后塵?

2022-08-25 16:00
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近日,叮當健康通過了港交所聆訊,透過招股說明書可以看到,該公司受大規模擴張拖累,4年時間累計虧損29億。自建配送體系和線下藥房的重資產模式,導致叮當健康成本高居不下,深陷盈利僵局。瘋狂擴店燒錢、以“快”為核心戰略,叮當健康的種種特征不免讓人聯想此前倒下的每日優鮮。然而,叮當健康外對宣稱“醫+檢+藥+險“業務閉環,實際上就是打著幌子賣藥,公司95%以上的營收來自藥品及醫療健康業務,線上診斷、保險業務創收有限。 | 相關閱讀(鳳凰網科技)
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江瀚視野

江瀚視野

盤古智庫高級研究員,金融學碩導

叮當快藥跟每日優鮮其實完全是兩個領域、兩種模式,二者其實不具有可比性。
其一,從經營的產品品類看。每日優鮮的產品為生鮮產品,眾所周知生鮮產品作為非標品不易存儲運輸、高損耗,對于企業是一個比較棘手的問題;而叮當快藥的商品主要為藥品、保健品等,作為標品具有保質期長、損耗低的特點。
其二,每日優鮮做的是零售生意,而叮當快藥所做的并非純粹的藥品零售生意,更多的是以藥品為介質提供專業的即時健康到家服務,他們的醫生、藥師會實時提供在線健康咨詢、用藥指導等服務,可以很好的提升用戶體驗。
其三,從運營模式上看,每日優鮮前置倉模式帶來門店成本、履約成本高的問題,這對企業的精細化運營提出了更高的要求。
而叮當快藥將傳統倉儲模式,即分隔的店面及后臺倉儲轉變為同時兼具兩者的綜合藥房,線上線下一體化運營的模式下,線上為線下帶來客流,線下智慧藥房也可直接服務客戶。這樣的模式不僅不會帶來過多的成本壓力,反而有助于提升門店效率。
從公開數據看,叮當快藥的智慧藥房,人效和坪效都數倍于一般線下藥房,其在2018年之前開設到的智慧藥房,2020年時每間藥房的平均收入突破了1000萬元,2021年更是增長到了1257萬元,這個數字可以說是非常亮眼。另外,叮當快藥的履約成本占總收入的比重持續下降,根據最新的數據大概只有11.4%。從零售角度看,單店的效能是可復制的,如果單店盈利,那么整體盈利是遲早的事。

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成寶拉

成寶拉

作為一個叮當快藥的老客戶,這款APP可以說給我節省了非常多的時間,而且網上購藥的價格也不貴,很多時候都有滿減的優惠,算下來比外面的實體藥店還要便宜,更重要的是不到半個小時就能送到,24小時都可以送,而且配送費不貴,可以說對于用戶是非常便利的。

但叮當快藥的競爭對手也非常的多,如今京東到家,美團和餓了么等APP都接入了線下藥店,可以說對于消費者的選擇是非常眾多的,如果有時候仔細研究,也發現某些藥品可能在其他的平臺上會更加優惠。

整體而言,叮當健康就像每日優鮮的模式一樣,如果無法將每個門店的訂單擴大到盈虧平衡點,恐怕是很難有業績上的轉變的。此外,未來是不是可以通過接入醫保定點來擴大訂單量,也許是一個值得思考的解決辦法。

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