如果我們嘗試把美聯儲加息理解為2022年市場的“恐慌因素”，那么當美聯儲加息進程慢慢走入尾端的時候，國際金融市場那本來被擾亂的節奏也就該回復正常。

地緣政治沖突、大宗商品暴漲、疫情沖擊的余波，放眼長期，不過是經濟發展過程中的小插曲。就像這篇新聞所描述的那樣，伴隨著境外投行對中國經濟和資本市場的再度樂觀，投資的重心也重回主旋律。以大宗為代表的周期股將會慢慢降溫，資本市場也必將重回成長風格，畢竟，在人類歷史上，唯一不變的就是成長。而那些讓經濟遭受創傷的負面力量，其實正是我們新一輪快速增長最大的助力。

按照許多境外經濟學家的理解，這輪外資投行觀點的變化也來源于大家在經濟學領域的思維變遷，在過去幾年，以特朗普政府為代表的許多西方國家開始信奉MMT（現代貨幣理論），導致貨幣投放被視作經濟增長的核心動力，全球范圍的大放水帶來了這輪史無前例的大宗商品高燒。2022年開始，全球范圍對于MMT的理論進行了更多反思，甚至許多投資者認為“去MMT”是未來的最佳選擇。在這種思潮的驅動下，CPI表現異?？酥频闹袊?，憑借著更為獨立的貨幣政策和有效的調控，贏得了大家更多的贊許。

經濟現象背后說到底還是經濟理論的驅動，從來沒有萬能的經濟理論和財稅政策。在每一次經濟和經濟理論切換背后留給了我們困惑，但帶來更多的卻是審慎的反思。在全球經濟的演變中，這種反思必將帶來新理論模式的被認可，也同樣的，會有更新更強的經濟主體會在“朝代”革新背后獲得更大向上的空間，洋溢著青春的力量，吮吸著成長帶來的蜜糖。

受疫情沖擊和海外局勢影響，大家也看到了年內A股一度出現較大調整。不過近期越來越多的積極信號開始顯現，多家外資機構明確表示看好中國、超配A股，北上資金也有了企穩跡象。按照瑞信的說法，“隨著中國進一步以高水平開放推動高質量發展，中國資本市場將持續發生結構性變化?！?

看起來五年內中國A股在國際基準指數中的納入因子有望提升，而這將進一步增強中國在新興市場中的主導作用，并提高A股在全球資產組合中的相對重要性。

再結合國內的宏觀經濟情況理解一下機構們看多的表態。預計未來幾個月的PMI和月度經濟數據會進一步改善。中國近期的貨幣和財政支持措施應該也會穩定增長，并為經濟的主要引擎增加動力。盡管復雜的全球宏觀背景依然存在，由此市場仍可能經歷波動，但大概率這些國際大機構已經看到了中國經濟在下半年反彈的早期跡象。