以下觀點整理自鐘正生在CMF宏觀經濟熱點問題研討會（第51期）上的發言：

一、“印太經濟框架”的背景

奧巴馬時期美國政府提出“重返亞太”戰略，現在“印太經濟框架”基本仍是該思路的延續。拜登政府希望借此在中美經貿關系、中美大國博弈上“轉移戰場”，這是其明確的契機所在。經過第一階段中美經貿協議評估之后，再回看特朗普時期掀起的中美貿易戰，拜登政府清醒地認識到，單單只打中美貿易戰以及對華征收關稅沒有起到實質效果，甚至美國對華貿易逆差還不斷地在增加，中國對美國的貿易順差也不斷地在積累。因此，基本上沒有多少“傷筋動骨”的影響。當初中美貿易戰開打的時候，國內資本市場的理解都是“天要塌下來了”，但實際上“天”非但沒有“塌下來”，反倒是中國供應鏈產業鏈的韌性在中美貿易戰里，尤其在新冠疫情下得到更加充分的體現。

站在這個時點上，高通脹是拜登政府面臨的最大問題，也是美國經濟面臨的最大挑戰。而對華征收關稅，毫無疑問對美國的高通脹起到了助推作用。我們做過測算，美國對華征收關稅對美國CPI大約形成了0.22%的助推，而最新關稅豁免大約可降低30%的關稅影響。正因為征收關稅對于遏制中國效果不大，所以美國需要“轉移戰場”，即轉移到供應鏈，轉移到高科技領域，這就是“印太經濟框架”所覆蓋的內容，也是美國在這個時點提出“印太經濟框架”的原因。

二、“印太經濟框架”的內容

在“印太經濟框架”的四個支柱中，不論是公平貿易還是高科技、新能源，還是供應鏈韌性，或者是稅收反腐，中國在這些領域并不必然處于比較劣勢，這些領域也是中國未來經濟、貿易要進一步升級的一個方向。所以要明確一點，面對這樣的框架和其覆蓋的這些領域，中國還是應該迎頭趕上，積極地去提升自身。具體來看，“印太經濟框架”目前有以下幾點值得關注：

第一，該協議目前只是一個框架，后續需要進一步填充。當然也有人說，正是因為它只是一個框架協議，所以具有很強的可塑性，也成了各個參與成員國凝聚共識的基礎。認為一開始是一張白紙，更容易描繪出更好更美的圖畫。

第二，這一協議中沒有關稅減免、市場準入這些條款，這使得其有異于傳統的自由貿易協議。這是基于兩方面考慮：一方面，這一框架之所以叫“印太經濟框架”而不是之前習慣所稱的“亞太”，就是為了討好和拉攏印度。印度在上一輪RCEP談判中之所以最終選擇退出，就是害怕關稅減免和市場準入條款會使其尚疲弱的制造業被中國強大的制造業直接沖垮。所以，如果這一框架一旦涉及關稅減免、市場準入，印度第一個就會“退場”，使得美國拉攏印度的目的無法達成；另一方面，若要納入關稅減免和市場準入條款，拜登需要得到美國國會的批準，而這在美國兩黨分治的情況下基本是不可能的選項。所以，這次沒有涉及到關稅減免也沒有涉及到市場準入，算是約束條件下的一個次優選擇。

第三，這個框架變數猶存，其變數高度取決于美國政局。這一協定是一個行政令，若拜登的執政能力、執政空間受到壓縮，比如中期選舉敗北，則會對該協議產生較大的影響。從美國目前民意調查來看，美國民主黨中期選舉敗北幾成定局。若拜登喪失了對參議院甚至眾議院的控制權，對拜登的質疑自然就會演變為對“印太經濟框架”的質疑。

三、“印太經濟框架”的前景

（一）應高度關注美國對華關稅豁免或減免的進展

目前市場關注的焦點放在了歐美經濟衰退的風險加大之上，從而這幾日對美國通脹的預期也有明顯的下降。但設想一種情境，即美國通脹壓力進一步下降，那么美國對華豁免關稅的急迫程度也會相應下降。也就是說，是否豁免關稅依然是中美經貿博弈的一個非常重要的籌碼。正如前面提到的，美國之所以提出“印太經濟框架”，主要是因為關稅這一手段效果甚微。在我看來，關稅和“印太經濟框架”某種程度上存在替代關系。如果拜登政府一方面仍將關稅作為談判籌碼，美國對華關稅豁免或減免的程度無法達到大家的預期；另一方面利用“印太經濟框架”在高科技、新能源、供應鏈等領域對中國步步緊逼，那么這種所謂的“兩手都要抓，兩手都要硬”，正是我們最不希望看到的局面，也是我們需要密切關注的動態。

（二）應關注“印太經濟框架”將中國排除在外是否有現實基礎

“印太經濟框架”旨在建立一個以美國為主導的、明確把中國排除在外的亞太供應鏈體系。我們應當關注美國有這樣的評估和愿景，是否存在現實的基礎。中國已然成為全球價值鏈三足鼎立之中的一足，但這一地位是否可能發生變化呢？最近一些數據顯示，中美貿易戰期間，美國從泰國、越南進口的占比上升，同時泰國和越南從中國進口的占比也在上升。所以，由于對華加征關稅，很多中國產品就借道東南亞出口到美國。而最近一年多來發生了一些變化，比如美國從泰國、越南、印度進口的占比是持續提升的，但泰國、越南、印度從中國進口占比卻出現明顯下降。某種程度上來看，這些國家可能增強了部分的產能擴張空間。盡管這些變化還需繼續觀察研究，對中國的供應鏈和產業鏈的“大盤”也未造成顯著影響，但我們也確實看到了一些供應鏈產業鏈轉移的跡象。

一個猜測是，美國在提出“印太經濟框架”時可能也進行了評估，認識到中美貿易戰沒有對中國產生“傷筋動骨”的效果，同時看到了產業鏈從中國向外躍遷的跡象，從而堅定了他們通過“印太經濟框架”促進亞太供應鏈進一步重塑的希望。對此，我們需要積極地去看待，需要關注到產業鏈重新布局方面的最新進展。

（三）“印太經濟框架”其實是美國重返印太的考慮

重返印太，美國也只能把有限的精力用在有限的“戰場”上。目前來看，俄烏沖突可能會變成“長沖突”，這對美國來說就是個“長消耗”，使其沒有足夠的資源和資本來推進“印太經濟框架”。

針對目前大家都在討論的全球化放緩或者逆全球化進程是否開啟的問題，按照世界貿易組織的統計，全球貿易在全球GDP中的占比，新冠疫情暴發以來并沒有明顯的降低。只是全球化形態在發生一些變化，比如區域經濟一體化，即經濟全球化的進一步“下沉”。目前，亞太經濟一體化的進程正在平穩推進，東盟已經成為中國最大的貿易伙伴和最大的對外投資目的地。中國對融入世界一貫持積極開放的態度，因此如果未來全球化的“最優解”不可得，那么就要追尋亞太一體化的“次優解”，而且現在有非常扎實的與東盟深入融合的現實基礎作為支撐。

簡單來說，中國可以“深耕東盟”，這在某種程度上可以直接架空“印太經濟框架”。今年RCEP正式生效，中國與東盟、澳大利亞、新西蘭之間直接零關稅的比例已經達到65%；未來十年，直接零關稅的比例要提到90%。由于RCEP和“印太經濟框架”的成員國之間高度重合，所以如果中國在RCEP框架里推得非常扎實、非常深入、非常廣泛，那么很大程度上就可以把“印太經濟框架”給架空。

綜上所述，中國若是把自己的事情做好，把整個供應鏈體系整合住，那么美國就不太容易排除中國而另起爐灶，打造一個完全平行的體系。

四、政策建議

基于上述討論，后續需要關注以下幾個方面：

第一，關注美國對華關稅豁免或減免的前景，也就是中美新一輪經貿談判的前景。

第二，關注全球供應鏈的重塑。關注由從前的外包和內包，變成現在友岸外包（friend shoring）的進一步進展。

第三，關注俄烏沖突未來的走向。俄烏沖突對美國的牽制，對全球地緣政治格局的重塑，以及對中美大國博弈大的背景有著十分關鍵的作用。

第四，關注深耕東盟，融入全球。中國從現在的選擇和未來的發展來看完全可以深耕東盟，融入全球。我認為可以采取比較積極的視角，中國“統一大市場”的邊界不要局限于國內，當然中國本身就是最大的生產和消費市場，未來東盟就是“統一大市場”非常合適的外延。如果做到這一點，我國即可“進可攻退可守”。

最后，對美國對華思維的變與不變進行總結。“不變”的是，美國戰略遏制中國的“狼子野心”沒有變化；“變”的是這一“野心”從“陽謀”變成了“陰謀”，所謂“陽謀”是直接加征關稅，“陰謀”則是從供應鏈，從高科技方面來“圍追堵截”中國。

拜登在此事的影響力式微，可以說，最大的失敗者是拜登。拜登政府打算取消部分中國商品關稅是出于國內政治考量。居高不下的消費品和能源價格將影響民主黨在今年11月國會中期選舉的前景。若拜登政府對華關稅方案僅“取消3700億中的100億”的信息為真，那么，又是拜登在虛晃一槍，區區100億，顯然不是拜登的初衷，至少，在取消部分中國商品關稅、穩定美國物價等方面，拜登一直“言勝于行，甚至”在做無用功。

此事在意料之中。日前，我曾經撰文指出，拜登也可能為此祭出妥協方案。說的就是這個意思。

仍然帶有積極意義。美國取消部分中國商品關稅的消息令人感到欣慰，這是美中這兩個世界最大經濟體結束貿易戰而邁出的第一步。雙方政府找到方法，開始有針對性地降低針對彼此的貿易壁壘，為結束貿易戰創造由頭，這將是有益的。畢竟，千里之行要始于足下、要圖難于易。

當前，中美兩國對抗占據了主流。但，若打算破題，兩國仍然需要投入更多的耐心及智慧。該方案旨在短期內緩解美國消費者面臨的高物價壓力，但對仍處于“貿易戰”狀態下的美中貿易關系來說影響不大，而新一輪“301調查”“實際上可能會導致更多的關稅”。

在關稅問題上，拜登面臨著艱難的決定。在美中貿易關系問題上，美中雙方均錯誤地把對抗當成了主旋律。這會讓彼此更難合作，當一個國家提高貿易壁壘時，公眾的壓力使政府感到不得不進行報復，這就促成了貿易戰，而貿易戰是很難逆轉的。關鍵在于，最為重要的是，把兩國的合作作為主旋律，并拿出更多的耐心及智慧化解難題。

要說想要取消特朗普時期的對華關稅，拜登應該是真心的，鑒于美國現在通脹率居高不下，取消關稅能夠給美國本土消費者減輕很多負擔，不然拜登和耶倫之前也不會針對這個話題頻頻發聲。

但是就算總統有心取消關稅，所涉及的經濟和政治問題太過復雜，再加上美國的政治體系的原因，拜登想要取消關稅并沒有那么容易，周圍反對之聲并不少，照這個節奏，取消全部對華關稅估計是不可能的，能取消一小半，也是極大的勝利了。

不過看現在僅取消了3700億中的100億，可以說是杯水車薪了，看來美國政治經濟高層，對華強硬派還是占主流的。

說了半天不得要領，似乎你眼里雙方關系還能回到過去似的，站在第三者角度，一會中美一會美中，你想當旁觀又能超脫的了嗎？