最近的周圍PE行業(yè)的同學工作節(jié)奏相對閑下來，新股首日破發(fā)近期成為常態(tài)，一季度8天7連破，總計18只，不但擊穿發(fā)行價、Pre-IPO價，甚至還能倒溯擊穿；
一級市場投資共識中達成IPO就是春天，當下的市場，就是個倒春寒！

何以解憂？
如果"唯有杜康"的對天長談喝幾杯，那只能說是字面上的<短歌行>了。

投資，還是長期主義的價值基本面為準則，穿透全球政治經(jīng)濟周期、資產(chǎn)價格周期、信用周期、金融周期、區(qū)域政治架構(gòu)及其周期、區(qū)域行業(yè)監(jiān)管周期......

寫了<短歌行>的作者曹孟德，著眼點絕對不在于“何以解憂唯有杜康”，他明白基礎(chǔ)的“亂中需度”，他在<短歌行>內(nèi)在表達在于“青青子衿悠悠我心”，在于“山不厭高海不厭深”，落于“周公吐哺天下歸心”......
所以的，一時的赤壁大敗，并非偃旗息鼓，他有穿透表面、穿越后漢亂世的基本面的要素和能力；

同樣，當下的資本市場周期中上上下下，在能夠穿透其的基本面方面，游刃有余；不過的，倘若沒有基本面，醉心與“短歌行”，那也只能浪呀嘛浪打浪......

有同學呵斥過來讓說人話，別凈整些賦比興，說點可操作的：
那就來一段：高端創(chuàng)新醫(yī)療器械的國內(nèi)市場。

國內(nèi)高端創(chuàng)新器械，一般滯后于歐美市場10年左右。
所以可以以FY2022-FY2025左右為基準點，回溯10年前歐美市場的高端創(chuàng)新器械，那時成熟且有市場表現(xiàn)力的產(chǎn)品，應(yīng)該就是目前國內(nèi)市場應(yīng)該找到和投資的財產(chǎn)。

比如，美股市場上有家公司Abiomed阿比奧梅德，作為一家心臟輔助器及更換心臟系統(tǒng)醫(yī)療設(shè)備供應(yīng)商，1981年成立，1987年IPO，然后直到2015年間，市值一直匍匐在2-5億美金間；
突然地，F(xiàn)Y2015，市值曲線加速爬坡，加速度驚人，直至如今的150億美元市值（1000億人民幣），6年左右時間60倍左右；標普500指數(shù)成分股中的最強牛股。

再看相關(guān)行業(yè)動態(tài)，F(xiàn)Y2015年左右，雅培收購了以34億美元收購了剛剛拿到FDA的Thoratec的圣猶達醫(yī)療公司，從而擁有了CentriMag 2006和HeartMate 3，至今市場應(yīng)用已經(jīng)超過5萬多套，年營收幾十億美元；
FY2016年美敦力十幾億美金收購了還沒有拿到FDA的Hearware......

也即歐美市場FY2015時間節(jié)點回溯二三十年臥式匍匐厚積，無論是原生性基礎(chǔ)科研&產(chǎn)品化，還是市場監(jiān)管能力和體系，還是臨床場景應(yīng)用的成熟度（臨床醫(yī)生的認知、操作，醫(yī)療體系的定價、醫(yī)保、保險體系等），還是產(chǎn)品的綜合生物有效性、生活適用性等，以及相應(yīng)資產(chǎn)資本資本化后資本市場（一級、二級、金融衍生品等）的理性非理性澎湃，到了FY2015開始釋放......

之于中國市場，F(xiàn)Y2022/2023/2024的這個時間節(jié)點之后，相應(yīng)行業(yè)，正如歐美市場FY2015年左右之后的趨勢，是3億左右到150億左右的釋放，直觀是50倍；一階求導、二階求導后，市場釋放的資本效用價值，要百倍、千倍級別的了……

對于單體項目是這樣，對于面向的醫(yī)療器械CVO/CXO/投行類業(yè)務(wù)，亦然……

以及的，這類資產(chǎn)，穿透全球政治經(jīng)濟周期、資產(chǎn)價格周期、信用周期、金融周期、區(qū)域政治架構(gòu)及其周期、區(qū)域行業(yè)監(jiān)管周期；尤其中國市場著實進入到后劉易斯拐點之后的黃金時代......

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德勤的統(tǒng)計顯示，一季度的新股主要集中于科技、傳媒和電信行業(yè)，醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)的新股數(shù)量有所上升，制造行業(yè)比例下降。這是一個很具風向標的變化。在國內(nèi)人力成本不可避免提高的前提下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正不斷發(fā)生調(diào)整，以適應(yīng)新常態(tài)。高技術(shù)和創(chuàng)新型企業(yè)未來勢必將承擔起更重的擔子，為國家戰(zhàn)略發(fā)展做出更高質(zhì)量的貢獻。
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此外，國際貨幣基金組織最新的數(shù)據(jù)顯示，去年4季度人民幣在全球外匯儲備中占比升至2.79%創(chuàng)新高。儲備貨幣占比的進一步提高，疊加近期國際形式動蕩促使一些境外避險資金加速流入世界第二大經(jīng)濟體的中國，都為A股市場帶來新的機會。同時，在今年政府工作報告中，全面注冊制被正式提及，今年下半年大概率會成為現(xiàn)實。屆時，A股IPO將進一步加快，融資規(guī)模也將繼續(xù)擴大。