作為喜馬的資深用戶對他們的服務和價值觀都深表贊賞。這個平臺通過優質的服務鏈接起來了無數聽眾和優質內容創作者。但這個時候上市確實也是背后有太多的無奈了。即使是港股估計估值也不會太好看，甚至有可能出現一二級市場的估值倒掛，原來打新的朋友估計早已經沒有勇氣再嘗試了。

聲音的聲音還是被低估了。在消費升級的大環境下，智能硬件普及和流量提速降費為內容付費提供基礎設施，音頻本身的碎片化和場景化也符合移動互聯網的屬性，用戶對自我提升的焦慮感同樣在逐步增加，這種需求又與音頻平臺所提供的內容不謀而合。

我們看到喜馬拉雅更新了自己的招股書代表的是喜馬拉雅的上市，進程更進了一步，那么我們到底該如何看待喜馬拉雅整體的上市發展？
首先，音頻賽道的獨特屬性實際上構建了喜馬拉雅特殊的護城河。一直以來我們都在討論互聯網企業在日常發展過程之中的差異化競爭優勢，對于喜馬拉雅這樣的公司來說，實際上其優勢是更加明顯的，這些年的長期發展幫助喜馬拉雅構成了一整套的差異化競爭力，這就是互聯網音頻，互聯網音頻有著獨特的陪伴屬性，用戶可以在做其他活動的同時通過音頻獲得知識或者娛樂。而且通過我們自身的一些體驗就能夠發現，一旦形成了某個平臺收聽音頻的習慣之后就會有較強的粘性，更換的成本很高，而這其實就是喜馬拉雅的核心優勢之一，喜馬拉雅移動端用戶日均收聽時長為144分鐘，總收聽內容時長達17441億分鐘，在全行業中收聽時長占比達68%。
其次，喜馬拉雅這些年其實已經形成了多場景的用戶服務能力，很多人對于喜馬拉雅的認知可能還停留在手機APP上，但是實際上這些年喜馬拉雅已經形成了多場景的覆蓋，喜馬拉雅通過布局智能家居、智能音箱和車聯網，已經在多個場景中構建了屬于自己的優勢，喜馬拉雅物聯網及其他開放平臺月活用戶已達1.52億，同比增長35%。其中，車載智能終端和家用智能終端月活躍用戶為0.49億。我們之前其實就反復說，在經濟發展歷史之中有一個特殊的案例，這就是電臺的再次興起，汽車駕駛場景的出現，實際上成功的塑造了音頻市場的差異化競爭場景，而喜馬拉雅無疑又在這一方面實現了對于傳統電臺的一次降維打擊，這是喜馬拉雅在場景端的核心優勢。
第三，喜馬拉雅的內容護城河非常寬闊。作為一個音頻服務的內容平臺，喜馬拉雅實際的核心競爭力依然在內容，內容為王是我們一直以來都在強調的事情，而喜馬拉雅通過這些年在內容市場不斷的深耕與布局，實際上形成了一整套的“PGC+PUGC+UGC”體化內容體系，在這個內容體系之中，每一個創作者都能夠找到屬于自己的一個生態位，從而在生態場景之中不斷形成強有力的創造力，足夠多的自創內容幫助喜馬拉雅在市場之上構建起足夠深的護城河。此外，AIGC的崛起也極大提升了音頻生產效率，成為喜馬拉雅發展的強力推進器。
第四，喜馬拉雅的科技深度也是值得關注的點。喜馬拉雅利用專有的人工智能和大數據技術對數據進行深度學習，并且不斷利用自己的人工智能優勢來幫助創作者進一步的創作內容，未來我們有充分的理由，相信伴隨著人工智能的，不斷優化和普及，喜馬拉雅在此領域還會有更多的資本市場想象空間。
站在資本市場的角度，喜馬拉雅的確是資本市場最喜歡的那一種科技類公司，其能夠給資本市場提供的市場想象空間也很大，所以這個時候選擇上市的喜馬拉雅還是值得市場期待的。