樂視秋后算賬，兩家券商拔出蘿卜帶出泥。樂視牽扯出兩家券商被處罰：

一是平安證券，據報道，20日，負責樂視網IPO業務的保薦機構平安證券近日接到罰單。深圳證監局擬對平安證券責令改正并暫停保薦機構資格三個月，對樂視網IPO項目的保薦代表人和時任保薦業務負責人認定為不適當人員5-10年，其他相應的合規業務等相關人員被采取了監管談話等措施。，平安證券是樂視網IPO的主承銷商。早在2010年，平安證券保薦樂視網上市，首發募集資金7.3億元。此次，平安證券因2020年上市的樂視網被暫停3個月的業務，將有至少13家IPO項目受到影響。

二是中德證券，據報道，18日中德證券，作為2016年樂視網定增項目中的保薦機構和主承銷商，因涉嫌未勤勉盡責，收到中國證監會《行政處罰事先告知書》，國證監會擬決定：對中德證券責令改正，給予警告，沒收業務收入566.04萬元，并處以1132.08萬元罰款；對保薦代表人楊麗君、王鑫給予警告，并分別處以15萬元罰款。證監會表示，中德證券在樂視網2016年非公開發行保薦業務中存在兩項問題，涉嫌未勤勉盡責。第一，未完整獲取和編制前十大客戶銷售情況；第二，未對業務發生的真實性進行有效核查。上述行為涉嫌違反《保薦人盡職調查工作準則》及2005年修訂的《中華人民共和國證券法》。

初步判斷是，這些處罰，可能與監管層壓實中介機構“看門人”責任有關，證券監管部門進一步強化中介把關責任，督促其提升履職盡責能力。提升監管工作成效，壓實資本市場證券中介機構“看門人”責任，其目的在于防范證券中介機構涉嫌違法違規行為的市場風險，有利于解決保薦機構執業質量不高的問題。重要的是，這些處罰印證了一句名言：“正義或許會遲到，但絕不會缺席”。

平安證券的回應難以服眾。因樂視網案被暫停保薦業務3個月一事，平安證券表示：“近十年來，公司已持續建立健全內控機制，合規風控水平持續提升。公司將本著客戶至上原則，依法依規的基礎上與監管積極溝通，更好的服務實體經濟發展。”匪夷所思的一點是，其提出的“公司將本著客戶至上原則”，容易誤解為被客戶“牽著鼻子走”，抑或在為樂視案辯解，仿佛客戶的任何要求都是對的。所以，這句話用在此處，尚缺少一些邏輯上的有效銜接。

兩家券商仍由于樂視而面臨重大的訴訟。2022年1月，上海君盈資產管理合伙企業（有限合伙）等兩千名原告向北京金融法院對樂視網等二十一名被告提起民事訴訟，案由為證券虛假陳述責任糾紛，要求樂視網賠償因其虛假陳述行為造成的投資損失共計45.71億元，要求其他二十名被告承擔連帶賠償責任，其中包括，3家券商（平安證券、中德證券、中泰證券）和3家會計師事務（華普天健、信永中和、利安達），連同賈躍亭等14名自然人。毋庸置疑的是，這次平安證券、中德證券被處罰，必然加大了其應訴的難度，加之，康美藥業造假案一審宣判案例，平安證券、中德證券可能要做好雪上加霜的準備。

樂視財務造假一案是中國證券市場的反面教材。據報道，經證監會查明，樂視網連續十年虛增業績中，涉及非公開發行申報文件財務數據期間為2012~2014年及2015年1至6月。2012~2014年樂視網分別虛增收入8965.33萬元、近2億元和3.52億元，虛增利潤8445.10萬元、1.93億元和3.43億元，占當期披露利潤總額的37.04%、78.49%和470.11%。2021年4月，中國證監會公告稱，因一系列財務造假行為，決定對樂視網信息技術（北京）股份有限公司實際控制人、時任樂視網董事長賈躍亭采取終身證券市場禁入措施；時任樂視網財務總監楊麗杰同樣被罰終身禁入證券市場。中國證監會向其發出行政處罰書：對樂視網處以募集資金5%即2.4億元人民幣罰款；對樂視網實際控制人賈躍亭處以2.41億元人民幣罰款，因其指使從事上述違法行為。

總之，投資者十分看重監管的處罰以及法院的判決，由于，證券市場上“劣幣驅逐良幣”的博弈仍可能死灰復燃，因此，我們一定把槍口對準十分險惡的敵人。

平安證券在回復中稱“公司將本著客戶至上原則，依法依規的基礎上與監管積極溝通，更好的服務實體經濟發展。”可能這就是問題所在。

證券市場整套法律體系，并不是建立在上市公司利益至上，而是保護中小投資者利益的基礎上。

這就要求中介機構雖然拿著上市公司的錢，卻要為中小投資者操心，雖然這套邏輯有點擰巴，但是這是中介機構作為資本市場看門人的職責所在，也是中介機構十分強調職業倫理和操守的原因。

上市公司和中介機構是休戚與共的關系。合規，不只是做好自己的本分，還要選好合作伙伴。相互負責，才能相互成就！

樂視網財務造假案在今年余波不斷。今年1月，中泰證券和山西證券同時發布公告，稱公司或控股子公司因涉證券虛假陳述責任糾紛，被2000名原告索賠，要求樂視網等21名被告賠償近45億元，這21名被告中的14名自然人，就包括時任樂視網董事會秘書、曾是平安證券保薦人項目組成員的張特。此次接到罰單的平安證券、中德證券分別負責樂視網的IPO業務和再融資項目，而保薦資格被暫停，平安證券的多單IPO在審項目或將受到波及。受此事件影響，此前已有近100家企業的IPO進程因相關中介機構被立案調查而按下了暫停鍵。另外根據行政處罰法，2010年的IPO已經過了行政處罰的時效，盡管如此，涉及欺詐發行公司的券商沒有一家能高枕無憂。相比中德證券收到證監會的千萬罰沒，深圳證監局的監管措施似乎警示意味更甚。