俄烏沖突使得西方國家的貨幣當局陷入兩難的境地。
俄羅斯的全球GDP占比很低，卻是全球重要的能源和金屬輸出國。歐美的經濟金融制裁，俄羅斯的反制裁措施，都指向能源供給收縮，來看看當前的結果：
WTI原油價格從2月15日的92美元每桶上漲到3月2日的110.6美元/桶；LME銅期貨價格從2月15日的9974美元/噸上漲到3月2日的10255美元/噸；LME鋁期貨價格從2月15日的3194美元/噸上升到3月2日的3576美元/噸；荷蘭天然氣期貨價格從2月15日的70.9歐元/兆瓦時上升至3月2日的165.5歐元/兆瓦時。
而歐美的通脹壓力卻是空前的，美國的CPI是1982年以來的新高，歐盟的CPI是歐盟成立以來的新高。俄烏沖突的中長期化進一步推高全球大宗商品價格，板上釘釘的，通脹曲線繼續攀升。
因此歐美央行需要加息。但是加息對經濟基本面卻是收縮性的，居民和企業更偏好現金等無風險資產，企業不愿高息借貸，股票等資產的估值下跌。
兩難之下的操作不當，就會帶來“滯脹”并行。
金融行業里沒人喜歡普京。

本輪俄烏沖突仍在發酵，前景不明，但其對美國經濟的直接影響實際上較為有限，因此3月份美聯儲開啟加息步伐基本上是板上釘釘的。而由于美歐對俄羅斯的初步制裁尚未涉及能源，能源方面還沒有出現明顯的供給下降因素，短期來看對美國通脹的壓力相對溫和。與此同時，歷史上美聯儲從來沒有在第一次加息中選擇直接提高50個基點，并且本輪美聯儲加息屬于“逆周期緊縮”，有防止經濟“硬著陸”的訴求，因此美聯儲第一次加息會稍顯謹慎。從鮑威爾昨夜的表態來看，3月份極大概率只會加息25個基點，而非此前部分市場人士所擔憂的50個基點，美股因此狂歡。

但值得注意的是，美國前財政部長勞倫斯·薩默斯昨夜稱，美國下一次的經濟衰退可能會是美聯儲造成的，因為美聯儲“遠遠落后于曲線”，最終會需要以超出它自身或金融市場預期的幅度來收緊貨幣政策。“下一次經濟衰退可能已經被‘錯誤的貨幣政策’所籠罩，”薩默斯表示。“既要壓低通脹，又要避免經濟衰退，要實現軟著陸總是非常困難。外加110美元的油價，難度要大得多。”

美聯儲的能力主要是具現系，也就是財富在那里，它用貨幣投放進行表現，區別在于具現化投影大小。但是原油和大宗，在存儲方面是空間魔法。而且美聯儲只能輔助放出系的生產力提高單位，本身不具有提升生產力能力，策略不當反而影響放出系魔力的分配。近戰法師，肉裝射手～yeah～

鮑威爾確認三月加息，物價大漲加息還有用嗎？
美聯儲主席鮑威爾在國會聽證時稱，支持3月加息25個基點，若通脹頑固可能晚些時候大幅加息，“某次或多次會議上加息超過25個基點”。
我們看到美聯儲主席鮑威爾確認三月份加息，很多人都在問大規模的加息可以真的對抗不斷上漲的物價嗎？
首先，從美聯儲自身的角度來說，美聯儲這個時候宣布加息是很正常的現象，美聯儲一直在喊狼來了，加息也是一直以來都在說的事情，所以這個時候加息是符合市場預期的，可以說是預期之內的事情，包括加息幅度都在意料之中，所以這樣的加息對于市場的影響是有限的，加息所帶來的市場沖擊也是可以預期的。
其次，當前全世界供應鏈都面臨著大規模漲價的壓力，這是因為在歐洲地緣政治危機的情況下，對原材料主要供應國俄羅斯的一系列操作讓俄羅斯的供給大規模降低，這種供應缺口在短時間內是沒有辦法彌補的，再供應缺口沒有辦法彌補的情況之下，這種物價上漲其實已經不是加息可以解決問題的，更多的時候需要的是供應鏈體系的恢復，而這一點其實對于當前來說這是最困難的事情。而且即使當前加息25個基點之后，還會進一步的進行大規模的貨幣政策調整，也僅僅是在貨幣層面進行優化的一個過程，對于當前的美聯儲來說，這種優化的效果一定會打一個問號。
第三，對于當前整個資本市場來說，其實我們每個人可能都需要小心，因為美聯儲的這一系列動作很有可能會帶動資本市場進一步動蕩，市場的預期會更加不穩定，這無疑會帶來很多的問題。對于中國投資者來說需要我們關心的因素太多，很有可能會帶動市場大規模的上下浮動，這實際上是非常不利于投資的，投資者一定要注意其中蘊含的市場風險，避免過度的集中投資所帶來的投資損失。

薩莫斯可能是對的