對于俄羅斯對烏克蘭的武裝行動，美國為首的西方國家祭出了一計大招，便是將俄羅斯的金融機構剔除出SWIFT系統。SWIFT就像世界央行一樣，協調著全球的金融交易，離開了這一系統，想要參與國際市場業務無疑困難重重。

但正所謂“傷敵一千，自損八百”，這樣的作法也對美元和歐元的儲備貨幣地位產生了很大影響，與系統斷開的俄羅斯銀行會嘗試用別的方式與客戶開展業務，而相關客戶也會在從自身的利弊出發進行權衡，因而這種制裁在長期未必有效。

SWIFT的主要業務是在全球銀行系統之間傳遞結算信息，承擔國際支付清算體系的一部分重要職能。此次被制裁的是10家俄國最大的金融機構，其資產占俄銀行業總資產的近80%。雖然被剔除出SWIFT系統并非意味著跨國經濟往來就絕對沒有辦法進行，但在消息公布后，俄國資本市場風聲鶴唳、盧布匯率應聲大跌，所謂“金融核彈”對于市場的預期引導立竿見影。

事實上，切斷SWIFT服務只是“制裁圍攻”的其中一招，美歐正從個人、企業、銀行等多個層面對俄羅斯進行全方位打擊。俄羅斯是世界重要的石油、天然氣、農產品出口國，對俄羅斯的嚴厲制裁將引發全球能源供應緊張，刺激大宗商品價格。特別是俄歐之間已經形成了分工明確的跨國經濟環流，在這個環流中，俄羅斯供應的大多是初級產品，供給端的成本沖擊恰恰是通貨膨脹的罪魁禍首。此前，歐盟國家連續多月CPI超過5%，而歐盟從俄羅斯進口原油和天然氣份額分別為22.6%和29.3%，若俄羅斯油氣產出因制裁而遭到明顯限制，那么歐盟的通脹水平勢必繼續攀升，這也將進一步增加后疫情時代世界經濟的脆弱性。

同時，類似切斷SWIFT服務這樣的制裁手段，也顯示出對于一個大國來說，加強自主性跨國金融體系建設的必要性緊迫性。實際上，已經有一些國家悄然開始了在SWIFT和美元清算系統之外探索有效安全的跨境清算體系。比如2012年以來，我國就一直在穩步推動跨境銀行間支付系統（CIPS）的運行與建設，與海外人民幣清算行開展合作，推動離岸人民幣市場發展，進一步擴大CIPS的應用場景。同時也在加大CIPS與國際金融機構的合作力度，增強我國在金融信息服務領域的國際影響力和制度性話語權。

殺敵一千自損八百（或者至少是五百），這就是金融制裁必須承受的代價。