從業(yè)內(nèi)的角度看，小米消金這一系列變化本就在意料之中，越來越多的小貸都將按照這一流程完成轉(zhuǎn)型，這是監(jiān)管的要求，也是金融發(fā)展的必然，嚴(yán)格的資本管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，才是金融能夠穩(wěn)健運(yùn)營的根本。

事實(shí)上，小貸公司在境內(nèi)的興起，本來就是一個(gè)四不像的產(chǎn)物，缺乏有效的頂層設(shè)計(jì)，不受金融監(jiān)管，最終搞成了一個(gè)體外套利的最佳平臺，借由ABS、信托公司和保理公司的多方合理，創(chuàng)造了令人乍舌的高杠桿。如果說小貸公司的本意是搞活經(jīng)濟(jì)，但最終已經(jīng)變成危害經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的不受管控因素，而這其中所蘊(yùn)含的金融泡沫和潛在損失，都是一開始做牌照設(shè)計(jì)時(shí)候沒有預(yù)期到的。

從這個(gè)角度看，金融是一個(gè)非常特殊的行業(yè)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就要求必然有足夠的資本，而金融風(fēng)險(xiǎn)的外溢，最終買單的確是全社會。這兩年，我們看到了監(jiān)管的雷厲風(fēng)行，從金控平臺的認(rèn)定到小貸變消金，都是這一思考下的必然產(chǎn)物，金融的歸金融，產(chǎn)業(yè)的歸產(chǎn)業(yè)，這不僅是當(dāng)下發(fā)生的，也是我們可以預(yù)期的必然之路。無論是小米還是螞蟻，在更換牌照以外，更應(yīng)該思考的是，是不是應(yīng)該放棄金融，而徹底回歸于自己的主業(yè)。

跳出金融的小氣候再來看當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)變革，監(jiān)管加強(qiáng)已經(jīng)是必然的態(tài)勢，過去依靠資本的力量橫向擴(kuò)張，在未來必然會遭到來自監(jiān)管或頂層設(shè)計(jì)的約束。資本是一件好東西，但當(dāng)資本可以輕易實(shí)現(xiàn)壟斷的時(shí)候，如何限制資本的擴(kuò)張，讓資本投入到產(chǎn)業(yè)最需要的地方，跳出橫向追逐規(guī)模和利潤的粗放模式，實(shí)現(xiàn)國家層面真正的科技升級和“專精特新”，這才是國家的本意，也是我們作為局中人，必須要理解和認(rèn)識到的。

中國的P2P、網(wǎng)絡(luò)小貸和消費(fèi)金融領(lǐng)域的發(fā)展，說的難聽點(diǎn)都是“先污染，再治理”，政策總是比市場行為慢很多拍。市場從混亂到整頓理順，往往需要好幾年的時(shí)間，但留下的后遺癥卻會持續(xù)更久，當(dāng)年興盛一時(shí)的P2P如今基本已經(jīng)銷聲匿跡，但卻留下了一地雞毛，很多投資者虧的錢仍然沒有追回。

阿里巴巴的小貸業(yè)務(wù)在杠桿極高的背景下竟然也發(fā)展了這么多年，讓很多銀行羨慕嫉妒狠，足見監(jiān)管上的漏洞有多么大，但還好是沒有釀成系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在大力剎車仍然不晚。

支付寶和其他互聯(lián)網(wǎng)金融平臺在導(dǎo)流上的作用明顯，這方面有利于彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的缺陷，但他們?nèi)绻稣嬲慕鹑跇I(yè)務(wù)——貸款類業(yè)務(wù)，則需要持牌經(jīng)營，嚴(yán)格按照銀行等金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管辦法進(jìn)行強(qiáng)監(jiān)管。