昨天有人往一個媒體人群里發了一條鏈接，標題是“廣州最大民企雪松不能按期兌付，理財產品銷售經理圍堵董事長”。這個群有不少人出自南方報系，或身在廣州，看到這樣一條標題勁爆的新聞，立馬熱鬧了起來。

從大家的討論中，基本可以看出外界對于這家公司的疑慮和好奇。

A: 一家神奇的公司

B：大雷終歸藏不住，該來的總會來

C: 終究還是出了事

D:我之前發現雪松的供應商和經銷商是同一家公司，然后追溯上去，這家公司是雪松自己設立的。這是個多么魔幻的商業模式。

A:接下來，大家終于能知道雪松究竟是一家做什么的公司了吧

E:他們主要搞融資性貿易，這本身就是個雷區

F：他們自己說，主業是“供應鏈金融”，其實就是“吃利差”

G: 有個PR兄弟去了一個月，立刻就走了

H：廣州政府這下該頭大了，之前一直知情，但就是按下不表

I:200億難以兌付，好奇他們能有什么資產可以變賣還債，只有那幢辦公大樓了？

關于雪松的討論在過去幾年就一直是財富管理領域的熱點，一方面是雪松集團高負債高周轉業務模式對于資金的渴求；另一方面是雪松信托憑借著極高的收益率在財富管理端的大肆擴張，大家都在猜測雪松什么時候會出事，但遲遲沒有暴雷卻讓許多金融從業者和客戶多了僥幸心理。即便2020年官方媒體證券時報對于雪松集團供應鏈的事情進行了報道，卻依然擋不住許多高凈值客戶對于收益的追求。

但事實卻是，從來沒有什么“大而不倒”，監管機構也絕不會因為某些機構的“大”就袒護他，而不讓他出事兒。從之前的民生財富到這次的雪松，無一例外，值得關注的是，類似的“民營金控”還有不少，如果還被某些居心不良的機構以“大而不倒”所左右，雪松的事情無疑是一記振聾發聵的警鐘，那些對于“非標轉標”頭頭是道，但身體依然實誠去買非標的投資者，要對后續的風險有更充分的預期才行。

如果我們把視角拉得更長一些，可以清晰地看到，所謂金融的變遷，不過是實體經濟發展模式變革的產物，當我們的經濟增長模式從高杠桿的資本推動模式走向精耕細作，那些附身于舊時代的金融參與者不可避免會被時代所丟棄，這種變化殘酷，也從來不會因為某個人或某些人的意志而出現轉移。站在投資或者從業的角度，時代已經更迭，舊時代的產物已經被寫入歷史的年輪中，我們也只有順應趨勢，才能趨吉避兇。

這兩天在很多社交媒體上都有相關雪松控股維權現場照片在流傳，雪松控股廣州總部樓下聚集了一批投資者進行維權。而更可嘆的是，如今趕到現場維權的投資者們，基本平均投資都在百萬以上。自除夕之前雪松控股出來一封道歉信，告知投資者兌付無法完成之后，雪松控股就爆雷了，而各方投資者也趕到現在開始維權。大概200億的理財產品爆雷，其數額和事態并不算小，下一步如何穩定金融秩序，維護投資者的權益，可能相關部門要開始介入調查和處理了。