千股跌停辭舊歲，萬人套牢迎新春。
A股，拿什么挺起你的脊梁。。。

面膜該敷還是敷，減肥該減還是減

“挺起A股的脊梁”，這句話背后是體現的我們集體英雄主義的情結，然而資本市場是一個不認情結，只反映規律的地方。

我很相信一句話：在一個社會里搞投資，首先我們要搞懂這個社會。

而要搞懂這個社會，這個國家，這個群體，我們就必須搞懂人文習慣和民族性格，因為“經濟“只是“社會“這個大集合下的一個子集合，而“股市“只是“經濟”這個集合下的一個子集合。如果上來就一個猛子扎到股市這個小集合里，并且扎得太緊，那我們很可能永遠不能避免在股市里起起伏伏隨波漂流的狀況。

人文習慣之一：用力過猛

人文習慣是個非常宏大的文化概念，通過讀歷史學社科的方式，可以了解到很多很深的地方，這里我先說一點---用力過猛。

防疫是個最好的例子。對于國家在疫情爆發以來一直采取的清零政策，我覺得無可厚非，但是各個地方在執行的過程，處處流露著“用力過猛”的氣息，本身清零就是一種猛藥，再疊加部分城市的一刀切運動式防疫，就是猛上加猛。

碳減排同樣是個很好的例子，國家三令五申各地不準搞運動式式減排，要精準細致，可宏觀政策真正落到各地微觀的時候，往往都帶著一些不假思索式的一刀切。

如果用場景來具象化“用力過猛”，就好比你習慣用大炮打蚊子，習慣用吊車搬一塊磚；或者說用肢體動作說，一個外表看起來正常的行人，受到周遭的叫聲驚嚇，就突然變成了“鋼鐵俠”，各種火力上線，攻擊力一下子搞到頂。

其實，“用力過猛”在我們社會生活里比比皆是，太多太多，就連領導每天臨下班最后一分鐘召集部門會議也是如此啊。

人文習慣之二：飽和式攻擊

哇，這一點就太多太多了，這應該是延續的我們早期的人多力量大，以及現在的集中力量辦大事的思維。看看今年鋰電池相關的擴產計劃，看看新能車，看看光伏，無處不透露著飽和式的味道；說白了，現在很多中低產業的產能過剩，也是當年“飽和式攻擊”齊呼啦一塊上的后遺癥呀。

說到這里，其實加班和996也是一種飽和式攻擊的表現形式。

民族性格之一：焦慮。

老祖宗那句人無遠慮，必有近憂，可算是搞到骨頭里去了。

關于這點，我在之前的一篇觀點里有詳細的描述，感興趣的可以翻看一下，在這里不再贅述了。
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哇哇哇，不得了！不得了呀！用力過猛+飽和式攻擊+焦慮，各位親們，這三點都體現到股市里，你們能想象我們的股市是一副啥樣子嗎？？

對liao，就是現在這幅樣子。

就連機構都會博弈到被逼瘋，前一秒坤坤蘭蘭，后一秒就變阿狗阿貓了；就是暴跌之后，各種主流媒體都齊呼啦得站出來呼叫集體英雄主義了。

所以，你們看在中國投資股市還有不難？當然，你真把投資拉長到5-10年，短期的套牢岳父岳母，那也是一種未來能獲得收益的愛。哈哈。

可對天天眉頭緊鎖，滿腦子暴富的大多數國人來說，長線是真真不可能的事兒。

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就這，再加上外部“常年”不安分的老美！

在一個上有千斤石，下有燙腳板，未富和先老并存，發展和轉軌并存，“二元”“雙軌”“多重”這種詞匯長時間適用的國度，它就注定了股市是“博弈”為主啊！

就是我預判你預判我預判你預判的預判的預判啊。。。。。。

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有沒有解決的辦法？

社會就不談了，不歸咱管。就說說個體好了，一個重要的心法是：接受自己的現狀，并且接受很可能個人財富增長已經到達瓶頸的長期現實，然后輕裝上陣吧。

面膜該敷還是敷，減肥該減還是減。

機構做波段的原因是什么？答案是成本低，無資本利得稅，既然可以做好波段，為什么不做呢？那么波段自然就是一個自我實現的預言。
還有嘛，機構也知道，這個股票還有一個大莊，自己也是被收割的料。大莊即是裁判也是運動員，國有資產也不能流失，而且可以精準踏節奏，又怎么能怪機構做波段呢？
這波應該是之前激發了負反饋，極有可能是股民的贖回和股票拋售回款的共振結果。

能給投資人和股東帶來利潤和回報，證券市場自然就能挺起脊梁。歸根究底，證券的價值在于企業持續經營并為社會帶來就業、稅收和GDP，來源于經濟的活力可以持續形成對于產品和服務的需求，市場對于證券的信心也正是源于這里。通過喊話投資人能夠提振信心嗎？短期看或許是可以的，但這個信心來源于別人也許會買，而并非來源于企業和經濟的境況有顯著改善，因此這種信心將是不堅實的，因為大量對手方其實正在等著這個機會“賣”，并有可能在“前景理論”的作用下形成敏感而脆弱的全面回撤。
從宏觀層面看，當前對于股市的利好，集中在貨幣政策寬松的同時，房地產對于信用的吸納能力大大降低了，按照過往的經驗，“放水無熊市、高壩出平湖”，股票市場似乎不應出現整體性大跌的局面。
從這個角度看，股票市場似乎要等到寬信用的效果顯現，特別是基建投資顯著回升時，才能觸及“鐵底”，可以說，當前的股票市場對于經濟基本面的依賴程度，超越往常。

這幾年的“春跌”一年比一年來的早。2019年是4月份開始下跌，2020年是3月份，2021年是2月，今年是1月份了。這次A股大跌大家看法不一，有人說是穩增長政策預期落空，有人說是美聯儲加息節奏和力度超預期，有人說昨天大跌是受俄烏局勢緊張影響。市場漲跌總有千萬種理由，投資者面臨的問題也總是一樣，出逃，躺平，還是加倉？
其實沒啥特別要說的，市場漲得多了，總要回調。央行水放多了，也總要收回去一些的。經濟基本面沒有大的變化，市場變化還是情緒和操作共振的結果。此時建議大家不要匆忙做什么，靜下心來想想：宏觀判斷的方向有沒變化，自己的資產配置是不是反映了自己大方向上的判斷，手上持倉的基金或者股票有無問題？三個問題問完，再讓自己冷靜一天，慢思考一下，做一個自己不后悔的決定，然后關掉賬戶，好好過年吧。
投資不會讓你更快樂，生活才是。

“差不多開始準備加倉了”
“你的依據是什么？”
“是否已經將去年賺的全部虧光…”

就是在去年，有誰還記得市場最低到了多少點呢？答案是3328點，而且是從3731點直接跌下去的，站在當時的時點，也會有朋友過來問我說，“萬老師，會崩盤嗎？”現在回望，我們當然已經有了答案！

我們的記憶總是帶著濾鏡，對好多發生不久的事情已經都記不太清，也會對正在發生的事情過度擔心，其實大可不必，投資最重要的不是關心明天/下個月/半年。。。市場會怎么樣，而是在事前做好倉位的管理，組合的配置，事后避免錯誤的投資行為！

開頭的對話雖是調侃，其實說的也是這兩件事。有錢加倉說明做了倉位的管理，而不是恐慌的想出逃；還在想著根據市場情況安排節奏加倉，就是規避錯誤的投資行為。

關于昨天A股的低開低走，各家研究機構眾說紛紜，有人講這是俄羅斯烏克蘭關系緊張造成的連帶影響，也有人說這是美聯儲緊縮政策前置帶來的直接沖擊，但事實卻是這些說法都難以自圓其說。從政策面看，俄羅斯烏克蘭局勢升溫，但前天的美國股市表現卻相對理性，標普500指數低開低走，但在強大的買盤推動下逐漸拉起，最終收漲0.28%，境外主流投資機構對于此事的反應相對克制，充分表達了理性的態度，相比之下，昨日A股的反應略顯過度。從地緣政治以及歐洲天然氣供應的角度看，局部熱戰的可能性較低。從投資的角度看，俄烏關系緊張屬于階段性雜音，很難對A股的長期價值和投資者信心構成負面影響。中國政府持續的逆周期調節（降息、降準）將在后續完成“量變到質變”，政策的呵護將會對A股市場的長期發展保駕護航。

昨日A股成交量為9300億元，相比于前日的8600億有所放大，但依然處于階段性低位，成交量萎縮側面印證了市場進一步趨于底部。從另一個方面看，代表投資者“恐慌情緒”的VIX指數有所攀升，但距離2020年3月疫情引發的恐慌仍有較大差距，不必過分擔心。截止昨日收盤，英國富時100指數和法國CAC40指數走出頹勢，逐步收復失地，俄烏關系緊張的信息也在進一步被資本市場所消化。

從技術的角度看，A股出現單日2%的跌幅并不多見，但暴跌后往往伴隨著反彈，短期看也無須過多擔心。如果非要給這輪下跌找一個理由，更有概率的是在美元緊縮環境下，境內投資者“預期”低迷的一種直接爆發，在這個過程中有俄烏關系緊張帶來的情緒因素，“經濟弱、貨幣寬、股市強”的基本定調并沒有發生變化。但跳出昨天的資本市場，更值得我們反思的是，政府和央行如何重塑投資者對于中國經濟和A股的信心，就像之前溫總理講過的那樣，“信心比黃金更重要”。

這是一條看了讓人覺得有些好笑的新聞。股市大跌的背景下，相關官媒開始要么鼓勵機構投資者“挺起A股的脊梁”，要么鼓勵大家“守得云開見月明”。從市場周期角度講，股市跌跌漲漲本來就很正常，雖然這一輪股市集體大跌大部分分析機構都說不出具體到底又是因為什么原因，但是市場經濟的調節機制并非人力可以干擾，在這樣的情況下，恐怕就算官媒們再怎么安撫市場情緒，散戶們也還是會四散而逃。

一開始美國佬和北約就是故意造勢架材！大力渲染俄有入侵烏的跡象！把局勢造成非常緊張的局面！還做戲一樣做撤回外交人員！而最后卻表明不會派兵支持烏！北約英國也跟風！最終暴露出全是紙老虎的本色！雖然今年是虎年！美國已經窮瘋了！但也不敢再印錢！北約因為依賴俄天然氣！也不敢把事做絕了！美國和北約就想等你們兩家打起來！然后他們看好戲坐收漁翁之利！烏看到局勢是孤立的只能靠自己！也服軟了！俄也無意開戰！俄烏打不起來！

你這話我記住了，過幾天來看。

一種解讀：內資以為外資要跑，就先跑了，結果外資沒跑，自己互相踩踏得要死了，預期過于一致的果就是（短期的）極端行情。