1、過去一兩年，隨便打開一個互聯網平臺的App，都是想借錢給你消費，甚至夸張到網上買個幾塊錢菜，定個十幾塊錢的外賣，打個二三十塊錢的網約車，也可以先消費后買單，這種爭先恐后借錢給用戶消費的風氣，甚至讓我這樣的螞蟻花唄重度用戶都開始反感了。

2、各大互聯網公司甚至于傳統企業都爭相進入到消費金融這個賽道，自然是眼紅螞蟻花唄借唄的“印鈔機”屬性，根據螞蟻集團IPO招股書披露的數據，截至2020年6月，“花唄”“借唄”的信貸規模高達1.7萬億元，屬于螞蟻集團最賺錢的業務，其他互聯網公司自然是有樣學樣。

3、而且，如果用過花唄借唄的用戶，應該對“借款一萬一天還款幾元”這樣的用語再熟悉不過了，在產品宣傳上隱藏了真實的借款利率，代之以頗具吸引力和誘惑性的用詞，在螞蟻這只頭羊的帶領下，不僅互聯網公司紛紛進場，傳統企業及金融機構也不甘落后，各種消費信貸產品帶著“普惠金融”的帽子，登堂入室。

4、2020年前后，對于很多還款能力不足，尤其對消費金融產品及真實利率不了解的用戶，紛紛掉進了這個坑，而當疫情來臨之后，各種問題也就浮上了水面，最終讓監管層痛下決心治理這個市場，從2020年底開始，一年多時間下發了多個文件來治理多頭借貸、過度借貸的現象，所以你看到花唄借唄白條這些產品都紛紛改名了，而過去那些“借新還舊”的用戶，自然也是發現他們的取巧手段不行了，而互聯網公司及金融機構在消費金融上的“大躍進”，也就停下來了。

5、之所以要講那么多，其實是讓讀者朋友明白，為何螞蟻消金的增資，對于螞蟻集團的整改是一個重要的觀察指標。而在信達宣布不再參與之后，螞蟻集團就面臨到一個兩難的局面，現在能一下子拿出60億的公司恐怕并不多，即使能夠拿出這么多錢，監管層也未必會批準，所以誰來替代中國信達，會是一大難題。

6、當然，即使是信達退出，螞蟻集團還得增資，這是整改的要求，也是整個消費信貸行業降杠桿的要求，沒有其他選擇。根據信達之前公告披露的數據，截至2021年第三季度末，螞蟻消金總資產為600.98億元，凈資產74.75億元，公司實際控制人為馬云。

7、一般來說，對于消費金融公司的資本充足率要求是不低于10%，杠桿最高是10倍，這也就是意味著，注冊資本80億元的螞蟻消金，很難滿足資本充足率的要求，增資擴股也就是唯一的選擇，這次的增資計劃“出師未捷身先死”，對于花唄借唄的用戶或許感受不到直接的影響，但是螞蟻消金和螞蟻集團的壓力有多大，可以想見。

8、信達退出其實也不奇怪，簡單說除了上面說的監管層治理互聯網消費信貸亂象的大環境之外，投資風險和聚焦主業也是重要因素。在此輪增資之前，信達旗下的南洋商業銀行就已經擁有了螞蟻消金15%的股權，一旦參與增資并將股權提升到24%，對于信達而言，這筆投資的集中度就會大增。而且螞蟻集團作為大股東持有50%的股權，在公司話語權上，信達只是財務投資者，那么維持現有南洋商業銀行的投資，其實目的也達到了。至于聚焦主業也是一直以來的要求，2021年底，另一家AMC公司中國華融就以10億元的價格，將華融消費金融70%股權轉讓給寧波銀行。

9、螞蟻集團的整改已經一年多了，成立重慶螞蟻消金是整改重要的一步，整改的進程來看，從小貸公司到螞蟻消金，其杠桿率無疑是大幅降低的，而在信達退出了這輪增資之后，螞蟻的當務之急還是盡快找到新的投資者，讓開業僅半年的螞蟻消金走上正軌，從而推進整個集團層面的整改進程，這是沒有懸念的，就看如何落地了。

聚焦主業也好，避免集中度過大也好，信達不參與，可能還會有其他的國資進入，這基本上是目前市場和政府的一個共識了，畢竟信達的這20%是占比非常大了。至于國資占比有多少，那是另一個問題。

在上一個版本的增資方案中，已經有了重慶渝富這樣的地方國企，還有華融這樣的中央金融企業，只是占比不大。

無論引入的是中央企業還是地方國有企業，螞蟻消費金融的股權進一步分散，且國資占一定比例是一件好事，這會讓螞蟻的公司治理更加優化，資本更加雄厚且抗風險能力更強。