過去 20 年，股權投資賺錢最多的行業就是互聯網行業，在 5 年、10 年前都是看商業模式，但現如今整個資本市場都發生了很大的變化，中國 VC/PE的主賽道已經從互聯網轉戰到了硬科技和醫療健康，科創驅動的產業投資加速，整個資本市場迎來了科創投資的爆發期，而文娛公司本就不是首選的投資標的。

相比散戶主導的A股市場，作為一個開放的資本市場，港股市場容量較大，體現了“寬進”原則。投資港股的投資者，通常會通過業績、成長性等指標來衡量企業投資價值，更喜歡關注業績良好、成長性強的績優股，更愿意將資金投入可以長期跟隨的好企業，那些經營業績長期不佳的文娛企業，只能接受股價不斷下跌的命運，最終淪落為“仙股”也就不足為奇。

中國文娛內容做得好的公司可以說掰著指頭都能數清，也就芒果超媒、歡喜娛樂、開心麻花等為數不多的幾家。而且這些頭部內容商也很難保持始終出品一些不錯的內容，更不用說其他企業了。就好比文中提到的耐飛科技，兩部作品豆瓣評分連6都沒上，居然還是去年國內網絡電影和分賬網劇票房第一，簡直是讓人無語到極致。
?
很多時候大家都把鍋丟給監管方，畢竟中國媒體內容監管相當嚴格。可是，難得內容出品方就一點問題都沒有么？連翻拍經典的《XX食堂》都能翻車，就知道一些制作方到底是站在觀眾的需求上在做內容還是金主爸爸的立場在打廣告了。除開內容，資本運作也有一定的問題。比如去年大火的《你好，李煥英》出品方北京文化，因為保底協議的問題，最后下來收益平平。
?
因此，國內文娛A股上市難，港股上市后不受待見，需要從自身出發來進行深思。其中如何提高出品爆款率，以及增強資本運作能力，是兩大不容忽視的要點。