我們看到昨天上午剛剛發布的CPI和PPI數據，可以說這是一個非常不容易的數據，那么我們到底該怎么看呢？
首先，對于整個國家經濟來說，我們在世界經濟的不確定性中，可以說是找到了更多的確定性，當前整個世界面臨著較大的下行壓力，受到疫情變化的影響，其實當前市場上。實際上有著巨大的市場壓力，而世界各國都是面臨著巨大的通貨膨脹壓力，在這樣的大背景之下，國家能夠保證如此低的通脹水平，可以說付出了巨大的努力。
其次，這些數據也能夠說明當前國家供應鏈體系的穩定，因為供應鏈體系越不穩定的話，通脹的水平一定是越高的，而能夠保證較為溫和穩定的水平，就代表的是我們有非常強大的供應鏈，在這種供應鏈的基礎之上，中國可以說擁有著前所未有的市場競爭優勢，穩定的供應鏈和市場無疑是中國最大的優勢所在。
第三，當前的整個市場發展到現在，其實我們能夠保證較低的通脹水平代表的是中國可以有效的防止世界的輸入性通貨膨脹，對于我們的影響，所以，當前國家其實正在做非常大的努力，來推動整個市場的良性發展，阻斷輸入性的通貨膨脹，無疑我們做出了巨大的貢獻。
第四，未來中國的經濟有穩定的物價水平作為保證，無疑能夠推動更好市場的發展，而對于整個經濟發展而言，想要進一步的增加經濟的活力，一定要推動內外雙循環的發展，特別是把國內大循環做好，只有這樣才能夠真正用消費來推動中國經濟的長期可持續的穩定向上發展。

12月PPI、CPI雙回落，貨幣寬松窗口逐步打開

國家統計局1月12日公布的最新數據顯示，2021年12月份，PPI（工業生產者出廠價格指數）環比下降1.2%，同比上漲10.3%；12月CPI（居民消費價格指數）環比下降0.3%，同比上漲1.5%。

2022年PPI將持續回落。首先，從國內來看，PPI同比數據的逐步回落，體現出去年保供穩價的效果正在得到有效顯現，煤炭、螺紋鋼等大宗商品價格回落相對明顯。其次，從國外來看，伴隨原油等部分國際大宗商品價格走低，全球供應鏈修復雖仍需一段時間，但緊張局勢正在逐步緩解，以及美國等發達經濟體超寬松貨幣政策開始加速縮減退出，PPI數據將實現持續回落，輸入型通脹問題已得到基本緩解。

2022年CPI短期受豬價拖累，長期將逐步回升。CPI同比分項食品中，豬肉價格下降36.7%，降幅比上月擴大4.0個百分點，成為短期主要拖累項，但伴隨著先行指標能繁母豬存欄量同比的逐步回落，生豬出欄量同比也將見頂回落，預計二季度前后此輪豬周期中生豬供給見頂，這也將對應著豬價見底后逐步回升。長期來看，伴隨著跨周期和逆周期宏觀調控政策發力，以及上游原材料漲價效應的傳導，CPI數據將實現逐步回升，但回升動能長期會相對溫和。

當前，經濟發展面臨著需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力，尤其內需中的最終消費與效投資不足是2022年經濟實現穩增長的核心痛點。

而12月CPI、PPI呈現出的雙回落態勢，以及剪刀差縮小至8.8個百分點，相比11月的10.6個百分點，減少1.8個百分點，為2022年宏觀政策的制定提供了有利條件，貨幣寬松的窗口正在逐步打開，政策發力或將適當靠前。穩健的貨幣政策，在堅持不搞“大水漫灌”的前提下，也將會更為靈活適度。

CPI和PPI的回落對央行而言是一件好事，這意味著繼續貨幣寬松的條件是存在的，在目前經濟下行壓力加大的時候，進一步貨幣寬松可能是穩住經濟基本盤的必要條件。
但消費者的感受卻并非如此，餐飲和很多消費品的價格一直在上漲，而且很多地方的居住價格也有上漲的壓力。而且這樣的同比下降也有去年基數高的因素導致，待基數的因素消除后，估計CPI和PPI仍然承受著上漲的壓力。
從全球的角度看，目前的油價和大宗商品一直處于較高的價位，這對國內也會帶來輸入性的通脹壓力。而因為疫情的影響，世界銀行也下調了經濟增長的預期，這無疑是雪上加霜。