ESG應該是一種長期主義，短短一年時間并不能說明問題。而更重要的是，ESG投資也并非單純追求最大的超額回報，與此同時，為社會創造的非財務性價值也不應被忽略。

ESG理念踐行得好的企業，財務表現一定更好嗎？從ESG誕生之日起，這就一直是一個爭議話題。

目前的共識大概有兩層。第一，ESG是一種長期投資策略，在一個短周期里可能表現不如某一板塊，但放到長期看，表現會更穩健。畢竟，長期來看，那些ESG做得差的企業，可能已經因為觸碰監管紅線，或者內部治理亂局而不復存在了，因此存在一個“幸存者偏差”的問題。

第二，ESG最初是作為一種投資決策工具而出現的——也就是說，投資者以一家企業的ESG數據作為工具，來判斷其是否面對重大的經營風險，抑或能否實現超額的財務回報。但隨著這一觀念的普及，它已逐步演化為投資者和企業的一種有溫度的價值追求，也就是說，工具正在變成目的本身。

在中國，我們自古有“義利并舉”的理念，如今又提出“商業向善”。義與善，本身就包含價值。人類財富積累到了21世紀的今天，是時候企業要建立ESG這個“新三觀”，超越財務數據來考量自己存在的價值了。

1.一年的股票表現只能說明這一年的行情特征，并不具備以此推導后續行情的必然性；
2.2021年大宗商品和能源格局是非常規和非常態，由此帶來的板塊分化也不一定具有可參考的延續性；
3.中國版ESG其實從去年起已經開始深深扎根投資者心中，要買符合共同富裕理念的，符合先進制造轉型的，有利專精特新的，這就是具有中國特色的ESG理念嘛。

ESG的概念過于寬泛，至于什么是ESG概念股，每個投資者和機構都有自己的理解。譬如在中國，環保是ESG，扶貧和慈善也是ESG，風電、太陽能和新能源汽車也成為了ESG概念，但不同類型的公司表現卻差別很大。

把自己身上貼上ESG的標簽并不能直接提升公司的業績，或者起碼不能短時間內提高公司的業績，甚至會增加公司的成本，譬如很多號稱已經碳達峰的公司，都是花了很多錢才實現的，譬如公司的出差都要購買碳排放額度來對沖碳排放，打印都采用了價格更高的可再生紙張。

如果一些公司此前就一直有ESG的概念，那么在初期可能會被炒作一波股價，但當幾乎所有的公司都有了ESG的標簽后，稀缺性就不在了，而投資者可能更看重的仍然是業績。