蘋果成全球第一家市值超3萬億公司，都說庫克不行為啥還那么牛？
據(jù)新華社報道，美國蘋果公司股票在1月3日新年開市第一天大漲，令這家公司一度成為全球唯一一家市值超過3萬億美元的企業(yè)。當天收盤時，蘋果公司股價略有回落，公司市值略低于3萬億美元。
據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)報道，蘋果公司股價在當天交易中一度上漲3%，達到182.88美元的歷史高位，超過實現(xiàn)3萬億美元市值的股價門檻182.85美元。后來的交易中，這家技術企業(yè)的股價略有回落，最終上漲2.5%，收盤價182.01美元。按照這個收盤價估算，蘋果公司市值為2.99萬億美元，仍為全球市值最高企業(yè)。
蘋果公司市值在2018年8月首次超過1萬億美元，在2020年8月超過2萬億美元。路透社援引金融信息服務提供商路孚特公司數(shù)據(jù)報道，全球只有蘋果公司和微軟公司兩家企業(yè)市值超過2萬億美元，后者目前市值2.5萬億美元。美國企業(yè)中，谷歌母公司“字母表”公司市值接近2萬億美元，亞馬遜公司市值1.7萬億美元，特斯拉汽車公司市值1.2萬億美元。此外，沙特阿拉伯國家石油公司（沙特阿美公司）市值1.9萬億美元。
看到蘋果成為世界第1家市值突破3萬億美元的港股上市公司很多人都還是表示意料之外，但也是情理之中，我們到底該如何看待蘋果當前的市值新高了？
首先，從宏觀的角度來看當前世界經(jīng)濟的不確定性實際上依然在增加，由于疫情的反復越來越多的國家實際上也面臨著巨大的壓力，所以在這個大背景之下，越是優(yōu)質的公司，這個時候起到的壓箱石的作用就越加明顯，所以我們看到的是蘋果公司作為一家非常優(yōu)質的企業(yè)，從某種意義上來說，它在巴菲特的選股之中已經(jīng)成為了非常重要的企業(yè)，也就是說蘋果成為了一個具有穩(wěn)定增長潛質的企業(yè)。對于這樣的公司來說，越是波動的市場，其實市場的可能性反而越大。這也是為什么投資者紛紛開始選擇更加穩(wěn)健，更加有明確發(fā)展趨勢的公司，作為自己的投資標的，這也是當前蘋果能夠被市場所選擇的核心原因所在。
其次，我們再來看庫克，作為蘋果的掌門人庫克，實際上被很多人吐槽不已，它本身的技術能力并不強，而且也沒有給市場帶來更多值得市場眼前一亮的產(chǎn)品，可以說從這樣的角度來看，庫克不是一個成功的創(chuàng)新者。然而我們必須要說然而了，庫克雖然不是成功的創(chuàng)新者，卻是非常成功的守城者，作為一個供應鏈管理的專家，作為一個市場深度認同的管理者，庫克雖然沒有給蘋果帶來太多的創(chuàng)新，卻給蘋果帶來了一個穩(wěn)定的供應鏈和強大的市場優(yōu)勢，通過降價增加產(chǎn)能等一系列的手段，實際上讓市場已經(jīng)非常認同，蘋果作為一個消費電子產(chǎn)品巨頭的地位，對于大多數(shù)用戶來說雖然沒有那種讓人激動的創(chuàng)新，但同樣蘋果的產(chǎn)品一直都讓消費者非常認同，這也是為什么蘋果能夠經(jīng)久不衰的原因。
第三，對于當前的蘋果來說，市值突破3萬億是多重因素共同決定的結果，但是蘋果本身的業(yè)務基本面向好，注定了其業(yè)務發(fā)展的長期價值，這也是當前資本市場認同蘋果的核心原因。從目前發(fā)展的角度來看，蘋果的股價可能還會有一定的波動，并不可能說完全持續(xù)向好下去，但是整體穩(wěn)健向上的大趨勢實際上已經(jīng)形成，這是蘋果最大的優(yōu)勢。

蘋果公司成為第一家市值達到3萬億美元的美國公司，是科技股價值投資的重大勝利，商學院關于蘋果公司的案例研究需要更新一下了。晉身萬億俱樂部本身已經(jīng)很不容易，蘋果公司獨占鰲頭更是彌足珍貴。

得益于出色的產(chǎn)品和系統(tǒng)，客戶具有極高的品牌忠誠度和轉換成本，蘋果公司具有強大穩(wěn)健的營收和現(xiàn)金流，從而成為價值投資者眼里很好的“現(xiàn)金奶牛”。從2萬億美元到3萬億美元，用了大約9個月左右時間。

我非常好奇它是怎么做到的，特意去看了一下美國《華爾街日報》對于此事的看法，核心有兩點：一是，蘋果公司的前景并無太大改變，并不亮眼；二是，市場整體上漲助推了市值的上漲。

對此，我是基本認同的。蘋果市值創(chuàng)歷史新高部分也應該得益于中國市場行業(yè)格局上的變化，已重回中國手機市場銷量冠軍。競爭對手的弱化也帶來了自身優(yōu)勢的強化，但是蘋果公司還是蘋果公司。也就是說，蘋果公司的護城河（核心競爭能力）優(yōu)勢非常穩(wěn)固，從護城河趨勢方向上也沒有明顯的變寬、變大。

另外，美股牛市整體上漲助推了股價和估值上漲，從投資回報率來看是邊際下降的。如果蘋果公司沒有新的創(chuàng)新，就沒有新的亮點，就刺激不了市場的神經(jīng)，高位波動的風險就在所難免。

市場永遠是苛刻和挑剔的。對于蘋果公司而言，最大的敵人還是自己。

蘋果目前的股價，這要歸功于投資者對其將繼續(xù)推出暢銷產(chǎn)品的信心，譬如，蘋果已經(jīng)開始探索自動駕駛汽車和Metaverse(元宇宙)等新市場。2022年預計，一是iPhone的需求將保持強勁，如，蘋果在中國智能手機市場處于領先的地位，且越來越多的消費者訂閱其服務，這是一個十分龐大的市場；二是消費者將繼續(xù)購買iPhone、MacBook以及Apple TV和Apple Music等服務；三是虛擬現(xiàn)實和增強現(xiàn)實頭盔等新產(chǎn)品可能在未來股價中表現(xiàn)出來；四是增長空間的潛力，特別是Apple Music、iCloud、Apple TV + 和 Apple Fitness + 等對蘋果的服務業(yè)務的估值約為1.5萬億美元。

卓爾不群的蘋果

第一、持續(xù)擴大在科技制高點的領先優(yōu)勢。蘋果的企業(yè)文化的精髓是行勝于言，譬如，當?shù)貢r間2022年1月3日，蘋果宣布了兩款新的MacBook Pro機型，使用更強大的內部芯片，進一步與先前的供應商英特爾斷開，顯示了蘋果將其機器與PC行業(yè)其他產(chǎn)品區(qū)分開來的戰(zhàn)略。蘋果宣稱，通過使用名為M1 Pro和M1 Max的新芯片，這兩款新筆電的性能將遠遠超過競爭對手基于英特爾和超微半導體(AMD)芯片的機器，特別是在僅以電池供電的時候。蘋果詮釋了所謂的“三權”即，終端產(chǎn)品具有的技術迭代主導權、行業(yè)標準定義權、價值格局分配權。我曾經(jīng)在《財富中文網(wǎng)》撰文指出：只有“三權”在握，才可能稱得上舍我其誰，而缺少“三權”，其結果，或者是海市蜃樓，或者是曇花一現(xiàn)，或者是“驢打江山馬坐殿”。蘋果的明顯的優(yōu)勢在于：穩(wěn)定的iPhone專營權，以及來自服務和新產(chǎn)品的增長動力。

第二、仰仗獨特的供應鏈優(yōu)勢獨霸世界。國際證券交易市場比以往任何時候都更受美國科技大亨們的支配， 2021 年底，全球市值最高的10家公司中有8家來自美國。其中，蘋果公司排名第一、微軟第二、谷歌母公司 Alphabet 第三。 證券交易市場上，危機贏家是從供應瓶頸和高價中獲利的芯片公司，圖形芯片開發(fā)商Nvidia（7740億美元）和代工制造商臺積電（5670億美元）便是2021 年排名上升的全球十大最有價值公司中的兩家。危機輸家則是跌出“前十”的中國互聯(lián)網(wǎng)公司騰訊和阿里巴巴。其中，阿里巴巴市值減半。值得特別指出的是，蘋果公司沿襲其一貫的傳統(tǒng)，即，可以由自己獨立完成所有產(chǎn)品的部件，包括軟件與硬件，這是其最大的戰(zhàn)略優(yōu)勢，這保證了蘋果公司能夠比其他任何公司更快速地創(chuàng)新，而不必受制于人，譬如，芯片的自主研發(fā)及生產(chǎn)。

第三、令人眼花繚亂的螺旋式創(chuàng)新產(chǎn)品。歷史上，蘋果公司的電腦、手機、iPad等，使以“小”顛覆了“大”，而將來，蘋果公司又“出爾反爾”地“以大替小”：蘋果公司蘋果公司將推出史上最大一款iPad。2021年12月21日，彭博社報道稱，蘋果公司正在研發(fā)一款巨大的平板電腦，它將是蘋果史上最大的iPad。平板電腦將打造15寸屏。這款iPad可能獲得強大的芯片組和改進的前置視屏會議攝像頭。這款設備將支持壁掛，電源接口在后方。預計iPad可能將被用作家用智能顯示器來使用。在使用新版本時平板電腦將與蘋果音箱深度一體化。此外，蘋果已經(jīng)開始探索的自動駕駛汽車和Metaverse(元宇宙)等新市場，可能出手就是制高點。

第四、穩(wěn)健的經(jīng)營與管理。一個突出的表現(xiàn)是，面對近期市場的不確定性，蘋果因為其強大的財務報表和現(xiàn)金流也成為投資者的一個安全的避風港，因為蘋果將這些資金用于投資新產(chǎn)品、股票回購以及通過分紅向股東返還資本。 顯而易見，蘋果有自知之明，這是其可貴之處，然而，多數(shù)公司沒有。

第五、竭盡全力并真金白銀留人。例如，蘋果公司向有才能的員工發(fā)放高達18萬美元的獎金，以便將他們留在公司。2021年12月29日，彭博社稱，美國蘋果公司向員工發(fā)放價值高達18萬美元的股票獎金，防止有才能的員工流失給競爭對手。消息稱，對于獎金獲得者而言很意外，獎金的數(shù)額從5萬美元至18萬美元不等。獎金向表現(xiàn)出色的員工發(fā)放。彭博社指出，該獎金發(fā)放活動未對外公開。

喬布斯去世后，不被看好的庫克用了十年時間，把蘋果市值從3000億美元，帶到3萬億美元。

庫克最擅長的其實不是常規(guī)意義上的管理能力，而是統(tǒng)戰(zhàn)能力，過去多年庫克長袖善舞，改善并且升華了蘋果和中國等國家之間的關系，奠定了蘋果公司長期繁榮穩(wěn)定發(fā)展的基礎。

剛開始對這個市值還沒有什么概念，直到我查了下一些數(shù)據(jù)。
雖然市值的計算各有算法，但是以某證券公司的數(shù)據(jù)：目前騰訊市值5558億美元，阿里巴巴市值3263億美元，美團市值1780億美元，京東1061億美元，拼多多703億美元，百度519億美元，網(wǎng)易675億美元，工商銀行2601億美元，農業(yè)銀行1620億美元，中國銀行1418億美元，建設銀行2315億美元，交通銀行538億美元，茅臺4036億美元，加起來是2.6萬億美元。

蘋果公司破3億僅僅只用了小三年的時間，2020 年蘋果股價大漲80%，2021年跳漲約30%，標普上漲25%。同樣邁入萬億美元俱樂部的公司還有微軟、亞馬遜、Google 母公司Alphabet、特斯拉，漲幅介于10%到70%之間。蘋果當時之所以可以沖破2萬億美元大關，很大一部分原因源于iPhone 12，當時是蘋果旗下的首款5G手機，自然是備受期待。2021發(fā)布的iPhone 13系列，市場份額和需求更旺盛，在市場缺乏直接的競爭對手的情況下，蘋果在高端市場獨步天下，賺取了更多的市場利潤，這是蘋果業(yè)績的重要支撐。再加上蘋果即將推出首款AR產(chǎn)品、蘋果汽車的自動駕駛技術都是支撐蘋果公司市值持續(xù)向上的重要預期所在。