黃泉路上無老少，奈何梟雄故事多。12月18日，中植系實控人解直錕早間猝然離世，也帶走了屬于他的時代，中植系“帝國鐵軍”正在經歷失去靈魂人物之后的考驗時刻。這種考驗既來自外部的監管和輿論，也來自內部如何凝聚軍心和戰略應對。

隨著內部人也是中植的“老人”劉洋受托走向前臺，他的一封公開信部分消解了內外部的疑慮。劉洋表示，集團已經形成了一套科學高效且穩健的管理體系和運營機制。集團層面有八位首席，各自分管相應的職能中心和業務辦公室，有效賦能和管理各業務條線和板塊。目前，集團從總部至旗下各公司，管理團隊團結穩定，各項業務正常開展，生產經營活動平穩運行，依然保持良好的發展勢頭。

中植系旗下財富公司也紛紛表態，股東單位依法在公司治理、重大戰略決策等方面對公司進行指導和賦能，不涉及具體經營及業務開展。最大的恒天財富表示，“中植企業集團及其創始人解直錕先生一直以來對恒天財富的發展提供了強大的支持與幫助。在解直錕先生倡導的‘天道酬勤、以人為本’理念的指引和激勵下，恒天財富積極開展財富管理業務，發展成為三方財富管理行業的頭部機構。未來將繼續秉承企業使命，通過專業能力與金融科技的融合創新，定位買方投資顧問，提供資產配置服務，為客戶創造價值，實現財富夢想。”

盡管如此，在中植系內部和外部依然存在著巨大的信息不對稱和預期差。一方面，是如何看待解直錕以及后解直錕時代的中植系的未來，另一方面，是如何看待監管，尤其最近的監管動作和中植系的聯系。

在中國的政商環境下，民營企業家沒有容易的，取得成功且不出事也是有原因的，既要處理好產業布局和公司經營的問題，也要符合國家政策和法律，搞好和監管的溝通和聯系。解直錕從東北小城走向全國，實現實業+金融超強發展，既有國家和時代的機遇，更有個人足夠的野心、能力和胸懷。

按照巴菲特護城河的理論，公司實控人、管理層本身不構成公司的護城河（核心競爭優勢），但是可以改變護城河的趨勢是變寬還是變窄。解直錕生前較早地注意和建立起一套科學高效且穩健的管理體系和運營機制，從體制內請了一批高級人才輔佐自己，公司的戰略決策和合規穩健經營更有保障。另外，旗下公司包括中融信托、財富公司等比較早地做了“混改”，成立了黨委，與監管層保持了較好的溝通。

近些年，監管有強化的趨勢，尤其是資管新規過渡期臨近，監管層一直在整治非標融資和金交所無序擴張問題。證監會12月17日新聞稿指出，“近一個時期，部分金交所的非標債務融資存量業務壓降不力，甚至違規為房地產企業非標融資提供便利，部分金融機構利用上述平臺以交易為名，行融資之實違規展業，一些金交所異地展業、相關機構向個人銷售產品的問題仍然存在。”

宏觀和政策變動始終是一個系統性風險，針對的往往是全行業，并不針對某一行業，某一公司。監管層開展金交所現場檢查，是針對金交所的問題，但是金交所不會消亡，只會集中，更好地回歸初心和服務實體經濟。因此，監管就像是“體檢”，對好公司和差公司的影響不一樣，差公司被監管淘汰對市場上的好公司是利好。如果守法，不僅形式合規實質也合規，給社會和客戶多創造價值，不給社會和監管添麻煩，就應該擁抱監管，監管也不會把你怎么樣。

進步無止境，合規也不會中止。劉洋在公開信中也明確，“集團堅持遵紀守法、合規運營。在發展過程中始終重視落實監管要求，提升法律合規意識，不斷加強合規風控管理及制度建設。集團與專業研究機構、行業專家、著名高校等均保持良好的合作，為業務發展提供綜合全面的研究及專家資源支撐，從而更好地把握趨勢，有效控制風險。”

中植集團的善后處理可謂是滴水不漏，從20號晚間，各種訃告和軟文就接踵而至，詳細解釋了集團工作的后續安排，以期打消投資者對于中植集團經營波動的擔憂。但事實上，無論是解直錕本人，還是外甥劉洋，面對的都是依托金交所和資金池所形成的非標帝國，事情本身的艱巨性并不因為掌舵人的更迭而有所變化。大家都非常現實，在資管新規過渡期即將到期的現在，中植能否保證非標融資的充分兌付，才是投資者和媒體真正關注的點。

在新董事長的公開信中提到中國財富管理行業的廣闊前景，但眼下“非標轉標”的市場環境，卻遠非擅長非標的中植系所能完全掌控的，旗下四大財富管理公司動輒幾千億的非標募集量，但公募基金的銷售規模卻差了一個數量級，中植系要真正迎接未來，還有很長的路要走。而以部分財經媒體的視角，中植系沉淀在資本市場運作中損失的資金，制約著這家萬億規模公司的平穩過渡，與其展望財富管理不確定的未來，不如踏踏實實做好應對資金流出體系的風險。

謝的意外離世，讓大家普遍關注“中植系”萬億帝國的未來走向，甚至很多人會聯想和類比到海航，目前全面主持“中植系”的劉洋的發聲，還是充分回應了大家的關切，但就如他在回應中說的那樣，外界最為關注的可能就是“中植系”旗下財富管理業務的風險以及客戶資金的安全問題，接下來會不會像他所說的那樣，一切都會平穩過渡，不會影響到客戶的財富管理資金安全，特別是其旗下的非標固收產品（部分涉及到自融的產品)，我想還是時間最終會給予我們答案，需要持續關注。

而從一個行業的旁觀的介入者的角度來看，中植系旗下的資產管理和財富管理，確實在資管新規落地以后，進行了大刀闊斧的轉型和革新，比如以它旗下最大的財富管理機構恒天財富為例，早在去年就一分為二，分成了現在的恒天財富和恒天基金，一個主要還是做非標，一個則主做標準化產品的客戶配置，在合作與隔離上提前做了準備和應對。

中植系管理資金三萬億，暴雷就在一二年內，巨雷！超過海航+恒大，無可挽救，毀了幾百萬投資者！