今天，“汪潮涌已失聯(lián)兩周”的新聞攪動(dòng)投資圈，當(dāng)年的“華爾街神童”或由此跌落。

作為最早“出圈”的一批明星企業(yè)家，早年由于工作關(guān)系和汪本人有過(guò)數(shù)面之交，“溫文爾雅”大概是對(duì)他的第一印象，但汪能在資本市場(chǎng)縱橫多年，精明、敏銳、冒險(xiǎn)這些特質(zhì)，一定是其更深層的底色，而戰(zhàn)績(jī)和名聲，無(wú)疑增加了這位神童在事業(yè)上的更多自信。而放大的自信，往往是瘋狂的開(kāi)始。

作為從武漢求學(xué)走出去的楚商代表，這些年來(lái)，外界還喜歡給汪潮涌、張小龍等人貼上“華科校友”的標(biāo)簽，并常常與武漢另一所知名學(xué)府武漢大學(xué)的企業(yè)家校友做比較，比如“武大幫”的陳東升、雷軍等知名企業(yè)家。
近年來(lái)，武漢大力發(fā)展“校友經(jīng)濟(jì)”且受益頗多，離不開(kāi)這些企業(yè)大佬的貢獻(xiàn)。在“增持武漢”的這幾年，武大校友給外界的印象更加團(tuán)結(jié)，也更務(wù)實(shí)；相較之下，工科男主導(dǎo)的“華科系”企業(yè)家卻鮮有類似的報(bào)道?；蚨嗷蛏伲@和校友企業(yè)家“第一方陣”的選擇與情懷有關(guān)。

細(xì)節(jié)尚未可知，但“失聯(lián)兩周”，想必“潮涌”是遇到了“大風(fēng)浪”。但愿只是虛驚一場(chǎng)。

若汪潮涌失聯(lián)的消息為真，那么，需要關(guān)注的問(wèn)題是，汪潮涌為何選擇失聯(lián)？他的失聯(lián)對(duì)信中利有何負(fù)面的影響？他的負(fù)債情況？他是否涉嫌刑事犯罪？等等。從本文分析，僅僅能夠達(dá)到霧里看花的程度。

汪潮涌應(yīng)該賺到了一些錢。譬如，信中利先后投資了百度、搜狐、華誼兄弟、阿斯頓馬丁、亞信科技、居然之家、1藥網(wǎng)、郎進(jìn)科技、美年大健康等國(guó)內(nèi)外上市公司。但是，近幾年，信中利的業(yè)績(jī)實(shí)在是泛善可陳。

汪潮涌并購(gòu)惠程科技的確令人匪夷所思。溢價(jià)為何那么高，幅度高達(dá)113.7%。杠桿為何那么大？資金成本也奇高無(wú)比（12%的利率借貸），具體的情況是：汪潮涌的收購(gòu)資金基本都是舉債而來(lái)，其中，12億為信中利通過(guò)招商財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司的資管計(jì)劃融資而來(lái)，3.15億元由信中利向北京恒宇天澤投資管理有限公司以12%的利率借貸，其僅用1億元左右的資金便撬動(dòng)了超過(guò)16億元的杠桿。這種低劣的、抑或鋌而走險(xiǎn)的并購(gòu)案例，很難使人相信出自“華爾街中國(guó)神童”之手。

信中利敲響了投資的警鐘。至少兩點(diǎn)警示：一是要謙虛謹(jǐn)慎、戒驕戒躁， “上帝要其滅亡,必先使其瘋狂” ；二是慎用杠桿，阿基米德說(shuō)：“給我一根杠桿和支點(diǎn)，我就能撬動(dòng)地球”，投資的高杠桿也能夠“撬動(dòng)地球”，但其結(jié)果有可能是傾家蕩產(chǎn)。

在之前的幾波投資熱潮中，信中利也算是其中比較新銳的一個(gè)參與者，不過(guò)新銳就難免會(huì)激進(jìn)，從媒體數(shù)據(jù)上看，信中利其目前有息負(fù)債余額為1.48億，6個(gè)月內(nèi)到期的金額為2351萬(wàn)元，3年內(nèi)到期的金額為1.24億，而其貨幣資金余額僅為2241萬(wàn)元，現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題的征兆已經(jīng)很明顯，這都是之前大舉杠桿留下的惡果。而其實(shí)控人汪潮涌失聯(lián)，更是將這個(gè)爛攤子蒙上一層迷霧，到底是涉及司法問(wèn)題被協(xié)助調(diào)查？還是干脆跑路了？可能還需要進(jìn)一步調(diào)查。

信中利其實(shí)從2014年以來(lái)，表現(xiàn)還是相對(duì)不錯(cuò)的，從2014到2019年都是盈利的狀態(tài)，而且2018年和2016年的凈利潤(rùn)還超過(guò)6億元。但是2020年卻突然“暴雷”巨虧達(dá)到24.7億元。在財(cái)務(wù)巨虧之外，公司還面臨著多起訴訟。根據(jù)北京證監(jiān)局的披露，信中利多筆重大訴訟、仲裁未及時(shí)披露，涉及金額合計(jì)達(dá)13.63億元。

汪超涌在2017年巔峰期的時(shí)候還擁有超過(guò)百億的身價(jià)，身上有“神童”、中國(guó)“風(fēng)投教父”“中國(guó)最會(huì)玩的富人”等等的光環(huán)。從目前的官方網(wǎng)站介紹上，也能看到他的身份有數(shù)十個(gè)，譬如中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)創(chuàng)業(yè)投資基金專業(yè)委員會(huì)聯(lián)席主席，以及北京股權(quán)投資協(xié)會(huì)輪值主席、北京創(chuàng)投聯(lián)盟理事長(zhǎng)、歐美同學(xué)會(huì)海歸創(chuàng)投聯(lián)盟創(chuàng)始理事長(zhǎng)、中央統(tǒng)戰(zhàn)部黨外知識(shí)分子建言獻(xiàn)策專家組財(cái)金專家、全國(guó)工商聯(lián)國(guó)際合作委員會(huì)委員等等。

神童跌落的事情聽(tīng)的太多了，目前還不知道失聯(lián)具體的原因是什么，但玩高杠桿資本運(yùn)作賭局的，有幾個(gè)能全身而退。

私募vs借殼上市 紅線不可逾越

有次在清大經(jīng)管舜德一教室里和汪學(xué)長(zhǎng)一起聊，說(shuō)起當(dāng)時(shí)的清華X-Lab新一年的運(yùn)營(yíng)經(jīng)費(fèi)還沒(méi)著落；汪學(xué)長(zhǎng)說(shuō)那就近期以個(gè)人和家庭名義給學(xué)校教育基金會(huì)捐些資金，一部分用于X-Lab的運(yùn)營(yíng)吧……
然后汪學(xué)長(zhǎng)及其家人捐贈(zèng)了一個(gè)億，一千五百萬(wàn)用于X-Lab的運(yùn)營(yíng)……

儒雅的汪學(xué)長(zhǎng)，學(xué)習(xí)力方面智商無(wú)疑超群，早期在美國(guó)在華爾街見(jiàn)過(guò)和實(shí)操過(guò)，及至后來(lái)回國(guó)有相當(dāng)程度的功成……

也許是最早幾位公派出去的學(xué)生，當(dāng)時(shí)老院長(zhǎng)聊天談出的名額，其中之一就落給這位學(xué)長(zhǎng)，所以的多多少少除了金融資本之外，還有其它事務(wù)等諸多擔(dān)當(dāng)；
也或許是“天賦+運(yùn)氣”再好，“天賦+運(yùn)氣”界本身也有方差中的3σ、5σ、6σ的差異……
也許是性格使然，比如除了金融資本領(lǐng)域，還熱衷于帆船、拉力賽、跑車等等……
放在時(shí)間跨度中的結(jié)果上看，以打球的術(shù)語(yǔ)來(lái)說(shuō)，較少打出小鳥(niǎo)球Birdie更或老鷹球Eagle，打了些PAR或Bogey……
更主要是錨定的立意，有時(shí)候以國(guó)人思維方式來(lái)說(shuō)相對(duì)于當(dāng)年清大經(jīng)管老院長(zhǎng)的珍貴名額而言有這些個(gè)應(yīng)該打出更多小鳥(niǎo)、老鷹……
若以受過(guò)美式熏陶的角度來(lái)說(shuō)可以理解但也有些個(gè)商榷的地方……

如今的時(shí)至2021年底，雖尚不知事情的究竟，但若以“金融投資”為關(guān)鍵詞立身江湖且揚(yáng)名在外，那就要受到這一維度的評(píng)判……
球場(chǎng)上揮桿，即便是上一桿來(lái)個(gè)老鷹Eagle，任誰(shuí)也確認(rèn)不了下一桿難保不是個(gè)BOGEY或者的掉入水坑……

獲得了饋贈(zèng)當(dāng)應(yīng)有其相應(yīng)的回饋之外，被忘于江湖回歸家庭，應(yīng)該是非常棒的小鳥(niǎo)球BIRDIE ……

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芒格的家族基金管理人李錄2020年4月出的書(shū)里，曾經(jīng)說(shuō)過(guò)這種國(guó)際知名投資銀行出身的海外華人，機(jī)構(gòu)賦予的光環(huán)不代表他們能做好投資，他見(jiàn)過(guò)很多這種人投資結(jié)果很糟糕。李錄又說(shuō)準(zhǔn)了。