鮑威爾連任，靴子真的就落地了嗎？

拜登宣布鮑威爾連任當(dāng)天，從政壇到市場(chǎng)各界人士，對(duì)他上任以來(lái)，特別是面對(duì)危機(jī)巋然不動(dòng)的果敢和決斷力，給予了較多肯定。資本市場(chǎng)也未見(jiàn)明顯波動(dòng)。換句話說(shuō)，這一結(jié)果符合大多數(shù)人的預(yù)期，但另一方面，盡管這一“靴子”的落地，未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至全球市場(chǎng)所面臨的不確定性，依舊沒(méi)有改變。

美國(guó)通脹壓力還是目前各方最為關(guān)心的問(wèn)題，盡管美聯(lián)儲(chǔ)以及鮑威爾本人一直以來(lái)把通脹和就業(yè)兩個(gè)目標(biāo)區(qū)別對(duì)待，但現(xiàn)實(shí)的情況卻要復(fù)雜得多：美國(guó)核心商品通脹率已漲至30年來(lái)最高水平，而鮑威爾堅(jiān)稱，價(jià)格上漲主要因?yàn)楣?yīng)鏈瓶頸，而隨著疫情趨緩，供應(yīng)鏈瓶頸將自行緩解，公眾無(wú)須擔(dān)憂通脹延續(xù)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)。對(duì)此，專業(yè)的市場(chǎng)分析和研究顯示，高通脹很可能將一直延續(xù)到明年。與此同時(shí)，美國(guó)勞動(dòng)力短缺的問(wèn)題日益嚴(yán)重，看起來(lái)勞動(dòng)力短缺，離職人數(shù)增多正是就業(yè)市場(chǎng)向好的一種表現(xiàn)，但真實(shí)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)勞動(dòng)參與率過(guò)去一年來(lái)仍維持在20世紀(jì)70年代初以來(lái)的最低水平，多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析，尚有700至800萬(wàn)人沒(méi)有進(jìn)入勞動(dòng)力市場(chǎng)。高企的通脹所帶來(lái)的用工成本，也讓企業(yè)主無(wú)力雇傭更多的反崗工人。換句話說(shuō)，未來(lái)如果就業(yè)景氣度不能持續(xù)甚至下跌，加之通脹還要持續(xù)的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)是否有足夠的政策工具來(lái)應(yīng)對(duì)困局？

美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不明朗，加上明年美國(guó)中期選舉的政治因素干擾，連任的鮑威爾是否能延續(xù)他在過(guò)去4年獨(dú)立且果敢的“人設(shè)”，誰(shuí)也無(wú)法保證。

鮑威爾連任美聯(lián)儲(chǔ)主席在政治上沒(méi)有什么阻力，他過(guò)去得到了國(guó)會(huì)跨黨派支持，現(xiàn)在做得還可以仍是得到國(guó)會(huì)跨黨派支持的不二人選。另外，如果拜登換其他人選，可能會(huì)遇到政治上的阻力和專業(yè)上的質(zhì)疑。

2012年以來(lái)，鮑威爾一直在美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)任職。2017年11月2日，鮑威爾首次被提名為美聯(lián)儲(chǔ)主席。時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)特朗普在提名儀式上說(shuō)，“自2012年5月?lián)蚊缆?lián)儲(chǔ)理事以來(lái)，鮑威爾被證明是一位在穩(wěn)健貨幣和金融政策方面努力尋求共識(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)官員。” 他相信，鮑威爾擁有智慧和領(lǐng)導(dǎo)力來(lái)引導(dǎo)美國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)任何挑戰(zhàn)，并得到國(guó)會(huì)跨黨派的支持。

在后疫情時(shí)代，鮑威爾的穩(wěn)健定力和協(xié)調(diào)能力在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)揮了更為重要的穩(wěn)定作用。而且，二號(hào)人物布雷納德的角色也至關(guān)重要，同樣在特殊時(shí)期的美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)揮了關(guān)鍵的領(lǐng)導(dǎo)作用。美國(guó)總統(tǒng)拜登蕭規(guī)曹隨提名鮑威爾續(xù)任美聯(lián)儲(chǔ)主席，除了對(duì)其本人的能力非常認(rèn)可之外，也需要美聯(lián)儲(chǔ)保持穩(wěn)定、獨(dú)立和有效的領(lǐng)導(dǎo)。

如果熟悉美聯(lián)儲(chǔ)歷史的話，就會(huì)了解美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立、穩(wěn)定，對(duì)于長(zhǎng)期的增長(zhǎng)和預(yù)期是多么地重要！應(yīng)該說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)的機(jī)制是非常成功的，是美聯(lián)儲(chǔ)主席角色發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)力作用的基石。至于誰(shuí)做主席，有沒(méi)有經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，都沒(méi)有讓這個(gè)機(jī)制偏離太多。

拜登提名鮑威爾連任美聯(lián)儲(chǔ)主席。

美聯(lián)儲(chǔ)相當(dāng)于美國(guó)的中央銀行。美聯(lián)儲(chǔ)主席是世界最重要的經(jīng)濟(jì)政策職務(wù)。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)是美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)的決策機(jī)構(gòu)，有七名成員組成，從宏觀上為世界最大經(jīng)濟(jì)體美國(guó)制定經(jīng)濟(jì)政策。

鮑威爾博士是美聯(lián)儲(chǔ)三朝元老。鮑威爾出身法政專業(yè)，取得普林斯頓大學(xué)政治學(xué)士及喬治城大學(xué)法律博士，曾執(zhí)業(yè)律師，后成為華爾街銀行家、聯(lián)邦財(cái)政部金融副部長(zhǎng)。 10年前，奧巴馬總統(tǒng)提名鮑威爾出任美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的委員，2018年，特朗普總統(tǒng)把他升為美聯(lián)儲(chǔ)主席，這次，拜登提名連任主席。

拜登對(duì)鮑威爾的肯定。

拜登說(shuō)，鮑威爾發(fā)揮了關(guān)鍵作用，幫助美國(guó)從新冠病毒大流行病所造成的最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)下行中恢復(fù)過(guò)來(lái)。美國(guó)過(guò)去十個(gè)月來(lái)取得了可觀進(jìn)展，讓美國(guó)人返回工作崗位并讓我們的經(jīng)濟(jì)再次動(dòng)起來(lái)。

拜登說(shuō)，在鮑威爾的領(lǐng)導(dǎo)下，美聯(lián)儲(chǔ)為推動(dòng)復(fù)蘇而實(shí)現(xiàn)了刺激經(jīng)濟(jì)的貨幣政策。

拜登說(shuō)，我們已經(jīng)從一個(gè)停擺的經(jīng)濟(jì)體變成了一個(gè)引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)體，鮑威爾“穩(wěn)定的領(lǐng)導(dǎo)能力”安撫了恐慌的市場(chǎng)，而且他相信貨幣政策能支持充分就業(yè)。

拜登說(shuō)，我相信鮑威爾是幫助我們度過(guò)難關(guān)的合適人選。

拜登說(shuō)，美國(guó)仍在應(yīng)對(duì)大流行的影響，包括通脹，但美國(guó)已經(jīng)取得了“巨大的進(jìn)展”，包括自他（拜登）宣誓就職以來(lái)增加了近600萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，薪資也上漲－這些積極的跡象是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)所采取行動(dòng)的證明。

耶倫對(duì)鮑威爾的贊揚(yáng)。曾任美聯(lián)儲(chǔ)主席的美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫稱，鮑威爾主席和美聯(lián)儲(chǔ)的穩(wěn)定領(lǐng)導(dǎo)力幫助確保了我們的經(jīng)濟(jì)得以從一代人前所未遇的衛(wèi)生和經(jīng)濟(jì)危機(jī)中復(fù)蘇過(guò)來(lái)。

拜登對(duì)鮑威爾的期望。

拜登說(shuō)，就像我之前所說(shuō)的一樣，我們不能只是回到我們?cè)诖罅餍胁≈暗臓顟B(tài)，我們需要把我們的經(jīng)濟(jì)重建得更美好，而我有信心認(rèn)為，鮑威爾主席對(duì)壓低通脹、穩(wěn)定物價(jià)和實(shí)現(xiàn)全面就業(yè)的專注將使我們的經(jīng)濟(jì)變得前所未有的強(qiáng)勁。

拜登說(shuō)，我深信，需要采取緊迫行動(dòng)，以應(yīng)對(duì)氣候變化所構(gòu)成的經(jīng)濟(jì)危機(jī)并走在金融系統(tǒng)新興風(fēng)險(xiǎn)的前頭。

拜登說(shuō)，從根本上說(shuō)，如果我們希望在今年的經(jīng)濟(jì)成果的基礎(chǔ)上繼續(xù)發(fā)展，我們需要美聯(lián)儲(chǔ)的穩(wěn)定和獨(dú)立——在他們經(jīng)歷了過(guò)去20個(gè)月的烈火考驗(yàn)后，我有充分信心認(rèn)為，鮑威爾主席將提供我們國(guó)家所需要的強(qiáng)勁領(lǐng)導(dǎo)力。

拜登說(shuō)，我尊重鮑威爾的獨(dú)立性，在這個(gè)我們的經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出巨大潛力并面臨巨大不確定性的時(shí)刻，我們需要美聯(lián)儲(chǔ)保持穩(wěn)定和獨(dú)立性。

耶倫對(duì)鮑威爾的期望。耶倫說(shuō)，我很高興我們的經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)獲益于鮑威爾的指導(dǎo)。

鮑威爾第二個(gè)任期布滿荊棘。美聯(lián)儲(chǔ)的核心貨幣政策是管理通脹和設(shè)定利率。鮑威爾第二個(gè)任期的關(guān)鍵，是將就業(yè)提升為美聯(lián)儲(chǔ)政策中心，還是放任通脹飆升并使其重新成為一個(gè)長(zhǎng)期問(wèn)題。在拜登宣布后，鮑威爾稱，我們知道，高通脹給家庭造成打擊，特別是那些無(wú)力支付價(jià)格大幅上漲的食品、住房和交通等必需品的家庭。

當(dāng)前，美國(guó)通脹飆升至30年高位，鮑威爾將面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

消息公布后，美國(guó)股市創(chuàng)下歷史新高。美國(guó)公債收益率也有所上升，美元走強(qiáng)。

拜登最近的發(fā)言和行動(dòng)大概可以總結(jié)為以下幾點(diǎn)：
1.通脹形勢(shì)很嚴(yán)峻，解決通脹是我現(xiàn)在第一要?jiǎng)?wù)；
2.通脹這事主要?dú)w美聯(lián)儲(chǔ)管，我特別尊重美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性；
3.同時(shí)我會(huì)敦促美聯(lián)儲(chǔ)趕緊想辦法解決通脹問(wèn)題。
這三點(diǎn)翻譯成大白話就是：
通脹問(wèn)題鍋在美聯(lián)儲(chǔ)身上，別賴我。

從此前的報(bào)道來(lái)看，拜登其實(shí)更希望布雷納德上位，因?yàn)椴祭准{德更鴿派，會(huì)「更加積極主動(dòng)』地繼續(xù)保持鴿派政策，主動(dòng)幫領(lǐng)導(dǎo)扛黑鍋。

但綜合各方面考慮，最終還是選擇鮑威爾當(dāng)一把手，布雷納德當(dāng)二把手。

以后到底美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部誰(shuí)影響力更大，估計(jì)有得一番內(nèi)部宮斗嘍。

美國(guó)媒體普遍認(rèn)為，在美國(guó)開(kāi)始收緊“銀根”之際，提名鮑威爾連任美聯(lián)儲(chǔ)主席，有助于保持央行政策的一致性。布雷納德一直是鮑威爾最有力的競(jìng)爭(zhēng)者，如果她被提名主席一職，上任之后的過(guò)渡需要一些時(shí)間，可能會(huì)導(dǎo)致政策生變。
?
現(xiàn)在布雷納德被提名為副主席，而她在對(duì)美國(guó)通脹的容忍度、在加息節(jié)奏上，與鮑威爾立場(chǎng)較為一致，甚至在加息上更偏鴿派一些，基本不會(huì)打亂美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開(kāi)啟的緊縮之路。
?
拜登在宣布提名時(shí)，贊揚(yáng)了鮑威爾面對(duì)新冠疫情時(shí)忠于美聯(lián)儲(chǔ)使命，即通過(guò)貨幣政策實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定。有趣的是，拜登還贊揚(yáng)了鮑威爾在特朗普任內(nèi)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)“誠(chéng)信度和可信度”的捍衛(wèi)。
?
而事實(shí)上，美國(guó)人面臨幾十年來(lái)最大一場(chǎng)通脹，而很多人認(rèn)為這與美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)于寬松的貨幣政策相關(guān)。前幾天我聽(tīng)的一期新聞播客，總結(jié)了很多美國(guó)人現(xiàn)在的感受：工作并不難找，工資也在上漲，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看上去都不錯(cuò)，但美國(guó)人都感覺(jué)糟透了，因?yàn)槲飪r(jià)上漲得更厲害，供應(yīng)鏈混亂意味著超市貨架上經(jīng)常買不到東西，而人力成本的上漲意味著，你曾經(jīng)高度依賴的babysitter、水管工、幫傭之類，現(xiàn)在都找不到也雇不起，加上各類防疫措施仍在繼續(xù)，生活變得十分忙亂，而對(duì)前途有一種莫測(cè)感。
?
最近的通脹數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格在上個(gè)月以大約三十年來(lái)最快的速度上升，這終于讓美聯(lián)儲(chǔ)放棄了它的耐心等待。本月起它將開(kāi)始逐步減少其每月1200億美元的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，并打算在明年夏天完全結(jié)束這種刺激措施。人類現(xiàn)代史上最大規(guī)模的一次貨幣寬松實(shí)驗(yàn)，到了退出和檢測(cè)“實(shí)驗(yàn)結(jié)果”的時(shí)候了。