央行行長易綱回應恒大事件
王衍行
對恒大的風險問題有了初步的態度。央行行長易綱表示:“近期恒大的情況引發了較多關注。恒大是一家房地產公司,目前的主要風險是到期債務未能償還,部分工地停工,已預售的房產按時交付有不確定性。總體而言,恒大風險是個案風險?!币拙V所言的“恒大風險是個案風險”,也印證了恒大風險并不是整個房地產市場的風險。但是,從目前所掌握的情況看,把恒大風險作為個案風險,與其它房地產企業切割,至少要有一些政策的微調,因此,可以理解為這是一個各項政策微調的信號。
央行對恒大的風險應對措施值得關注。易綱同時表示:“應對措施方面,我們一是要避免恒大的風險傳染至其它房地產企業;二是要避免風險傳導至金融部門。恒大負債約3000億美元,其中有三分之一是金融負債,債權人分散,還有抵押物,總體上恒大事件對金融行業的外溢性可控。”易綱講話可以理解為兩點:一是恒大風險已經具有較強的傳染性、外溢性,尤其恒大的聲譽風險已經對行業造成較為嚴重的傷害,這種情況,“避免”是較為理想化的預期,實際的情況也許應該為“減少”,針對恒大風險傳染的應對,央行等可能要出臺一些風險隔離政策;二是總體上恒大事件對金融行業的外溢性可控,實際上,從目前所披露的信息來看,金融部門的損失可能難以避免,只是力爭減少的問題。如何理解“由于恒大在金融部門債權人分散,還有抵押物”問題:權人分散意味著單筆債權人的債權數量較少、風險集中度降低、風險敞口降低,抵押物意味著債務償還的優先性,但是,1000億美元的總債權數額,對金融部門而言,絕對是史無前的,外溢性可控并不代表了所有金融債權人相安無事、高枕無憂,特別需要指出的是,個別金融機構作為恒大的債權人屬于小馬拉大車,遇到這種極端的難題,可能要使出渾身解數。
恒大的風險已經與系統性風險相提并論了。同時,易綱強調:“總體而言,有信心能把風險控制在一定范圍,避免發生系統性風險。特別需要指出的是,這是首次中國最高級別官員把恒大的風險與系統性風險相提并論,其弦外之音有二:一是恒大危局可能是系統性風險之戰中的重要一役;二是系統性風險,需要系統性考慮,即全局性、整體性、艱巨性,若僅僅憑借金融部門的一己之力孤軍奮戰、單打獨斗應對系統性風險,其結果不言自明。響鼓不用重錘敲,在防范系統性風險上,社會各方必須同心協力、共克時艱,這是取勝的不二法門。
叁浪
如今恒大在危機之下搖搖欲墜,大家最為擔心的就是恒大未交房項目的消費者利益能不能得到保障,以及會不會導致更大的金融風險。
易綱這時候出來發聲自然是為了穩定大家的情緒,金融風險從國家層面來講自然好把控。但是保障各地購房者的權益,這就不是中央能給完全左右的了。各地地方政府情況不一,有的地方政府自己的地方債都是個大難題,能否順利解決還面臨很多不確定性。
Zey
央行行長的發言,信息量巨大。
他說出了大家的擔憂,避免風險傳染。是否已經傳染至房地產企業,可自行判斷。最近揮淚甩賣的房企不少。
二是避免風險傳導至金融部門。經他之口確認的說法,恒大負債規模約3000億美元,其中有三分之一是金融負債,債權人分散,還有抵押物,總體上恒大事件對金融行業的外溢性可控。
央行行長表態,有信心能把風險控制在一定范圍,避免發生系統性風險。