落水的鳳凰。從“賣花姑娘”到身家300億，巨額財富恐清零，這寥寥幾個字，可能是浙江女首富何巧女的真實寫照。何巧女4000萬房產(chǎn)遭拍賣，這也許是壓倒駱駝的最后一根稻草。

如今，何巧女身上的總執(zhí)行標(biāo)的高達25.24億元，其已不堪重負(fù)了。 何巧女是上市公司東方園林的創(chuàng)始人，現(xiàn)為第一大股東。

發(fā)債成為東方園林的“滑鐵盧。雞飛蛋打，發(fā)債失敗且公司股價斷崖式暴跌。”2018年，東方園林出現(xiàn)融資難問題，并出現(xiàn)發(fā)債失敗的尷尬境況。2018年5月，東方園林原計劃發(fā)行10億元的公司債券，票面利率7%，但實際只發(fā)行了5000萬元，被外界調(diào)侃為“史上最涼發(fā)債”。這被稱為東方園林債務(wù)危機爆發(fā)的導(dǎo)火索，2018年10月，東方園林股價跌超6成，市值蒸發(fā)320億元。東方園林債務(wù)危機自此始終難解，經(jīng)營業(yè)績每況愈下。

“弄巧成拙”ppp。東方園林的困境源于其在PPP業(yè)務(wù)上的無序擴張。東方園林2015年開始介入PPP業(yè)務(wù)。2018年，東方園林一連拿下10個重大PPP項目，然而這也讓公司在這一年的應(yīng)收賬款一下子增至102.96億元。也是在這一年，東方園林的總負(fù)債大幅增長至291.84億元。

自2018年年來，何巧女及東方園林經(jīng)營管理粗放，不自量力，未能根據(jù)市場形勢變化穩(wěn)扎穩(wěn)打、步步為營，反而盲目舉債擴張，并誤入投融資陷阱，還熱衷名實不副、華而不實的社會活動，最終造成經(jīng)營和財務(wù)指標(biāo)嚴(yán)重惡化、負(fù)債累累。但，慶幸的是，東方園林還是小巫見大巫，其舉債沒有像個別公司那樣造成天大的窟窿，導(dǎo)致天文數(shù)字的受害者，把包袱甩給那么多舉世矚目的債權(quán)人。

未來，我們希望，那些資不抵債的公司越來越少，由于，這些公司拖我們下水的距離，也許咫尺之遙。

又一位浙江女強人“樓塌了”。

上一位是“雞毛飛上天”的原型——新光股份周曉光。何巧女曾經(jīng)是“賣花女”，起高樓成為“浙江女首富”、“女首善”、“商界木蘭”，如今私人房產(chǎn)被強制拍賣，尚且身負(fù)數(shù)十億債務(wù)。

何巧女失敗的原因，簡單概括有兩個：1.禍起 PPP，被前幾年流行的這一概念深度套牢，追熱點、參與公共基建項目，把有限的資金投入到了漫長的戰(zhàn)線，幾年下來耗盡家財。

2.盲目求大，瘋狂兼并和收購行業(yè)內(nèi)企業(yè)，把分散在行業(yè)內(nèi)的風(fēng)險集于自己一身，所兼并的是各地劣質(zhì)資產(chǎn)。一艘滿是破洞的大船，遇到風(fēng)浪會率先沉沒。

財富管理核心在于風(fēng)險管理，企業(yè)與家庭沒有風(fēng)險管控，再高的市值和再多的家產(chǎn)都可能被清零。