很多高凈值客戶在選擇私募基金時候都會提到一個理由，這是基金經(jīng)理自己的公司，他會一直干下去，我把錢交給他，我放心。但事實上，伴隨著私募基金的規(guī)模擴張，不僅有私募基金開始轉(zhuǎn)公募，更多私募基金在規(guī)模擴大后表現(xiàn)出更多公募的屬性，比如基金經(jīng)理的更換和離任。

我們曾經(jīng)天真的以為，以小范圍的人和屬性來搭建的私募基金是投資管理的終極形態(tài)，但現(xiàn)在看我們還是要關(guān)注公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理，對于公募基金如此，對于私募基金亦如此，那些嘗試員工持股甚至未來進(jìn)行管理層收購的公募基金，是不是在未來會具有更穩(wěn)定的屬性？值得我們拭目以待。

至于鳴石這家百億私募的最終走向，我以為大概率還是真正的實際控制人袁宇留下，代持方被掃地出門。換個角度看，即便袁宇不是實際控制人，投資的關(guān)鍵技術(shù)在誰的手里，客戶就會流向哪里。今年突然爆紅的沖積資產(chǎn)不正是這個現(xiàn)象的鮮活寫照么？

當(dāng)然，鳴石的代持行為也必然遭到監(jiān)管的處罰，這也將是國內(nèi)私募基金發(fā)展歷史中重要的里程碑事件，一個行業(yè)的發(fā)展過程中伴隨的不僅有鮮花，也應(yīng)該有鮮血，只有在正反兩個方面的力量共同推動下，私募基金這個行業(yè)才能有更大的長期發(fā)展。

這年頭公司內(nèi)斗和商界競爭就像電視劇一樣好看，一樣具有戲劇性。比如鳴石投資這件事。外界注意到其公司內(nèi)斗是因為前幾天老牌量化私募鳴石投資門前出現(xiàn)黑衣“彪形大漢”把持，疑似為公司內(nèi)訌。這一比較戲劇性的場景就這樣將公司內(nèi)斗展現(xiàn)在了大眾眼前。再加上有截圖在網(wǎng)絡(luò)上流傳，此事備受投資者關(guān)注。鳴石投資對此的回應(yīng)是暫停袁宇職務(wù)、暫停旗下產(chǎn)品申購。如今袁宇又自己出來發(fā)聲，或許說明這場控制權(quán)之爭依然在繼續(xù)。