1、古人說南柯一夢，對于恒大而言，過去兩年的造車之路，也可謂是一場游戲一場夢，就在4月份的上海車展上，恒大還是夢幻登場，而不到半年的時間，就到了山窮水盡的地步。

2、從一無所有，到一連發布9款車型，在年初的時候，當恒大汽車在東北雪原測試的時候，其對外曝光的測試車型，比造車新勢力里面的三小強加起來的車型都要多，即使是下周回國的賈躍亭，也不過是用一款車型講了五六年的故事，恒大的造車之路，從一開始就顯得不尋常。

3、從港股市值來看，恒大汽車的股價從70港元到現在的不到2港元，也不過是五個月的時間，市值縮水了90%，從行業的談資變成了股民的大坑，如果沒有白衣騎士在第四季度出手，恐怕也很難再翻身，而這塊業務誰愿意接手，也就成為了一個問題。

4、如果是一年之前，恒大的這塊資產還算是優質資產，應該不愁嫁，但是現在的外部環境和內部壓力都完全不一樣，在新能源汽車賽道逐漸降溫的背景下，造車不再是風口上的豬，恒大想要很快找到接盤方，恐怕并不容易。

5、退一步說，恒大汽車即使是真的有潛在的接盤方，能賣出一個什么樣的價格，也是一大疑問，畢竟所有人都知道恒大現在急需真金白銀，在談判中幾乎沒有太多可以討價還價的籌碼，而恒大汽車最值錢的資產，當然不是那九款車型，而是新能源車的造車牌照，以及廠房下面的土地。

6、當然，雖然行業熱度下降，但是對于不少企業來說，新能源車還算是一個香餑餑，再考慮到牌照和廠房等因素，這塊業務賣出去，應該還是大概率事件，只是恒大投的據說是300億元資金，到底能夠收回來多少，是五成還是三成，恐怕都沒法做太大的指望了。

7、回顧恒大的多元化之路，可以說是一個極佳的教材，這個多元化的路徑選擇，最初恐怕要追溯到足球和恒大冰泉兩塊業務上，足球讓恒大從一家廣東一隅的地方性開發商，躍升為頭部的標志性房企，這也難免讓恒大管理層浮躁起來，加上恒大冰泉依靠瘋狂砸錢的市場策略，也算是在快消品領域占有了一席之地，然后就是籌碼越壓越大，最后在造車上幾乎輸個精光。

8、不管恒大汽車和恒大集團的最終結局如何，但是這條瘋狂買買買的多元化路徑，一定是商學院的經典案例，而且肯定還有后來者。

9、最后，造車似乎已經成為房企的一道詛咒，不僅是恒大，幾年前還舉牌萬科風光無限的寶能集團，也因為造車而陷入了危機，許家印和姚振華兩位風云人物，都因為造車而走下神壇。

一年之間，樓起樓塌。還記得去年此時，恒大汽車在資本市場風光顯赫，港股市值突破3200億港元，超過比亞迪、上汽集團等國內車企龍頭。那時恒大汽車曾公告稱，擬尋求回歸A股，在科創板上市。在那前后，恒大汽車進行過兩輪定增，共籌集300億港元，引入了騰訊、紅杉資本、云鋒基金、滴滴出行等投資者，其中包括許家印在地產界“朋友圈”中人士。
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但恒大汽車至今還沒有量產車型。半年報顯示，公司上半年收入為69.23億元，同比增長53.5%，但虧損增加一倍至48.2億元，新能源汽車產業收入僅貢獻3700萬元，絕大部分收入來自健康管理分部——恒大汽車原本就就是由恒大健康改名而來。恒大汽車股價已比年初創下的歷史高位跌去了97%，近期陸續遭到股東減持。
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現在，回A夢碎，恒大汽車已從許家印帝國的掌上明珠變成了引爆恒大債務危機的導火索。這幾天紐時專欄作家克魯格曼在一篇文章中說，恒大還不是中國的“雷曼時刻”，因為考慮到中國國情，接下來的衍生沖擊還在可控范圍內，但恒大標志著中國的“babaru moment”，這指的是日本80年代末期泡沫經濟的破裂時刻，這個時刻并沒有導致日本金融全盤崩潰，但日本經濟自此落入漫長的疲弱期，疊加人口老齡化，這種疲態至今揮之不去，而中國的人口結構和信貸驅動都與日本類似。專欄最后他說：“日本的社會凝聚力讓它避免了社會和政治危機，實現了優雅的放緩，我們不知道中國有沒有這種凝聚力。”

稍微跟蹤關注了新能源汽車產業的人就知道，恒大這個造車很不靠譜，市值炒到幾千億時更是莫名其妙，但是他就“合理”的存在了兩年，考慮到過去恒大多元化的失敗經歷，更不明白雷聲大雨點想小的的恒大造車還能吸引到騰訊，滴滴，云峰基金的投資，他們難道看不出明顯的問題嗎？還是只想廣播種，廣收貨