中秋節期間歐美股市大跌，市場的解釋主要集中在兩個原因：
國內某房企龍頭的信用危機讓市場很擔憂，甚至有雷曼兄弟的既視感；
美聯儲的議息會議可能會給出Taper時間表，開始轉向鷹派風格。
結果過完中秋節之后，A股帶頭一翻紅，歐美股市反彈了，就連美聯儲討論Taper也不怕了……

哪有什么風動，哪有什么幡動，都是心動啊……

美聯儲暗示很快開始縮減資產購買。當地時間周三，美聯儲表示：“最早可能會在11月2日至3日的下次會議上開始縮減每月1,200億美元的資產購買計劃。”購債計劃旨在緩解疫情對美國經濟的影響，購債意在降低長期借款利率，以鼓勵借貸和支出，縮減資產購買是美國逆轉其大規模經濟刺激計劃的開始。

明年加息。美聯儲暗示，隨著聯儲加快逆轉大流行期間的危機政策，結束購債后進行的加息可能會早于預期，這也就是說，可能在明年加息。

寬松貨幣政策仍然不變。鮑威爾表示：“即使美聯儲停止購買美債和抵押貸款支持證券，金融狀況仍將保持寬松，并強調，有關購債計劃的決定與任何有關利率的行動都是兩回事。”

我認為，加息不會一步到位，而有可能會采取小步慢走的方式緩慢推進，預計利率將在2023年升至1%，然后在2024年升至1.7%左右。若如此，仍將被視為寬松貨幣政策立場，這將推動失業率回落至大流行前的低位3.5%附近。

美國經濟有喜有憂。美聯儲表示：“近幾個月來，受疫情影響最嚴重的行業有所改善，但新病例增加令這些行業的復蘇放緩。”美聯儲認為：“經濟發展前景仍取決于疫情，疫苗接種進展可能會減少公共衛生危機對經濟的影響，但經濟前景仍存在風險。”這些表明，美國尚未宣布走出疫情，美國經濟尚需走一步看一步。

另外，美聯儲將今年美國經濟增長預測由7%下調至5.9%，估計明年經濟增長放緩至3.8%，2023年進一步減慢至2.5%，長期增長預測中值維持1.8%。

今年通脹率預測由3.4%上調至4.2%，其后兩年均是2.2%。今年核心通脹率預測亦由3%上調至3.7%，明年為2.3%，后年為2.2%。

美聯儲并預計，今年底失業率4.8%，高于之前預測的4.5%，明年回落至3.8%，2023年再降至3.5%，長期預測中值維持4%。

杰伊?鮑威爾暗示美聯儲最早可能于11月開始撤回其龐大刺激計劃之后，幾個市場指數仍保持了早盤漲幅。這說明雖然前段時間市場反應比較強烈，但是現在實際上市場已經對縮減購債消化得差不多了。

這也很正常，鮑威爾和其他官員近期的言論已經讓許多投資者對逐步縮減購債規模做好了準備，投資者們對最近措辭沒有出現更強硬的轉變感到欣慰，市場表現自然向著好的方向轉變。