看到“鄉村振興”，我自然想到了最近的高頻詞“共同富?！薄．吘棺鳛檗r業大國，如果鄉村都不能振興甚至一片凋敝，還談何共同富裕？在這個背景下來看央行這次“金融支持鞏固拓展脫貧攻堅成果 全面推進鄉村振興電視電話會議”，便不會僅將關注點放在下半年是否會定向降準上，而是看到更大的經濟和政策圖景。

實際上，鄉村振興是一個復雜的系統性工程，也是一個偏中長期的任務，我們國家一直在推行，這次會議也只是漫漫長路中的一步，只是召開的時間恰逢“共同富?！笔艿角八从兄匾曋H，因此這次會議才更受關注。我們也不必過分解讀這次會議里面的貨幣寬松信號，無論這次會議多么強調要運用存款準備金率等貨幣政策工具支持鄉村振興，也并不意味著貨幣政策基調大的方向出現根本性變化。

若對癥下藥，降準的作用可能十分有限。近日，中國人民銀行、農業農村部、財政部、銀保監會、證監會、鄉村振興局聯合召開“金融支持鞏固拓展脫貧攻堅成果 全面推進鄉村振興電視電話會議”。會議強調，要進一步增強政策合力，運用再貸款再貼現、存款準備金率等貨幣政策工具，為金融機構服務鄉村振興提供資金支持。這意味著，降準，抑或定向降準已經箭在弦上了，這對于提振市場信心益處良多，但是，目前，中國貸款的主要問題在于貸款的結構，即低質量的貸款使用效果，而不是貸款的總量，若片面強調貸款增量，而忽視了貸款的質量，必將放大金融風險。因此，要防止個別人把貸款增量當成包治百病的靈丹妙藥。

要充分估計到貨幣政策的難度。中央指出：“全面深化改革開放，立足新發展階段，完整、準確、全面貫徹新發展理念?！北仨氄曂暾蚀_、全面貫徹新發展理念過程中的艱巨性、復雜性、挑戰性，當前，貨幣政策的難度在于防范金融風險，特別是，如何處置好存續貸款中的硬骨頭、絆腳石、血吸鬼、攔路虎等，尤其是，近來數起千億以上貸款企業的巨虧、預警、重組等，給市場帶來的不確定性增大，甚至，個別高質量的貸款企業極為擔憂格雷欣法則的現實版。面對大是大非的貸款案例，旗幟鮮明地揚善抑惡是原則與底線，這些工作盡管難度重重，但必須迎難而上，我們別無選擇。

近年來，在國家政策的強力引導下，金融支持國家戰略和實體經濟取得了一定的進展，尤其是在扶貧、區域經濟協同發展、普惠金融和小微企業等方面。大型銀行的貸款利率都呈現了明顯的下降趨勢，大型銀行的利潤增幅也明顯下滑，實體經濟的融資成本進一步下降。

以“宇宙行”工商銀行為例，其2020年的貸款總額同比增長了11%，營收同比增長3.2%，但其凈利潤的增速僅為1.4%，其凈息差也有一定的下滑。目前，中國的LPR利率已經呈現出了連續下降的態勢。

但對于很多中小企業和初創企業，獲得銀行的低成本融資仍然是一個非常困難的事情，因為其缺少不動產抵押物，而銀行對其風險的評定也導致了其融資成本一般都遠超LPR利率，整體金融市場的去中介化仍然需要很長的時間。